Азиатските производители на чипове и европейските отбранителни компании са сред най-печелившите на фондовите пазари през 2025 г., докато американските потребителски акции понасят сериозни загуби. Бумът на изкуствения интелект и търговската война на Доналд Тръмп се превърнаха в основните разделителни линии за глобалните акции.

Ралито около AI даде тласък на възстановяването на Уолстрийт след рязък спад през април, последвал тарифния удар на президента на САЩ по време на т.нар. „Ден на освобождението“. Това помогна на гиганта в производството на чипове Nvidia - с ръст от 35% от началото на годината - да стане първата компания в света с пазарна капитализация от 5 трилиона долара, преди последвалото понижение през ноември.

Някои от още по-големите AI шампиони обаче се намират в Китай и особено в Южна Корея - един от най-добре представящите се фондови пазари в света тази година благодарение на яростното технологично рали.

Акциите на златодобивните компании също се радват на силна година заради историческия възход на цената на златото, който отчасти е реакция на опасенията около долара, породени от радикалните политики на Тръмп. В същото време неговите мита са ударили сериозно търговците на дребно и компаниите за потребителски стоки в САЩ.

На този фон Financial Times съставя списък с най-ярките печеливши и губещи на пазарите през тази година.

Историята показва, че краят на годината традиционно е силен период за акциите, независимо от представянето им по-рано през последния месец

Не се отказвайте от „ралито на Дядо Коледа“ – дори след слабия декемврийски старт на Уолстрийт

Печеливши

Fresnillo: +426%

Акциите на компаниите за добив на благородни метали са сред най-добре представящите се активи в света тази година - дори изпреварвайки стремителния ръст на самите пазари на злато и сребро, които стоят зад възхода им.

Компании като Fresnillo, производител на сребро със седалище в Мексико Сити, сa се възползвали напълно от тази вълна. Акциите на компанията са поскъпнали с над 400% през 2025 г., което я прави най-добре представящата се в индекса FTSE 100.

Цените на златото и среброто са се повишили съответно с 65% и 130% през годината, подхранени от вълна от търсене от централни банки, търсещи алтернативи на активи в щатски долари, както и от инвеститори, които не искат да изпуснат историческото рали.

Много акции на компании за добив на метали са поскъпнали още повече, тъй като фиксираните им оперативни разходи означават, че повишението на цените директно се превръща в печалба. Ако възходът на златото продължи, тези акции ще продължат да се представят силно.

Robinhood: +225%

Robinhood е символът на пазарната еуфория през 2025 г. Цената на платформата за търговия на дребно се е утроила от началото на годината, изтласквайки пазарната ѝ капитализация до 109 млрд. долара, благодарение на бума на индивидуалните инвестиции и ръста в криптотърговията, предизвикан от Тръмп.

Според Маниш Кабра, ръководител „Акции за САЩ“ в Société Générale, индивидуалните инвеститори са отговорни за над една пета от обема на търговията с американски акции през третото тримесечие - най-високият дял от манията по мийм акциите в началото на 2021 г. и почти двойно спрямо преди десетилетие.

На фона на агресивна глобална експанзия и навлизане в частни AI инвестиции, ралито превърна Robinhood в един от най-добре представящите се компании в индекса S&P 500, далеч изпреварвайки утвърдени конкуренти като Charles Schwab, чиито акции са нагоре с 34%.

Подкрепен от армия от инвеститори на дребно, 38-годишният основател на Robinhood разтърсва финансовия ред

Влад Тенев - българинът, който преобърна правилата на фондовия пазар в САЩ

SK Hynix: +215%

Макар Nvidia да стана първата компания с оценка от 5 трилиона долара, много азиатски конкуренти, които доставят компоненти за изграждането на AI инфраструктура, надминаха американските си технологични аналози през 2025 г.

Акциите на SK Hynix са скочили с над 215%, тъй като инвестициите в AI сървъри увеличават търсенето на водещите в индустрията ѝ чипове с висока пропускателна способност на паметта. Печалбите за третото тримесечие достигнаха рекордни нива, а маржовете надхвърлиха 50%.

Южнокорейският гигант Samsung Electronics е поскъпнал със 100%, докато Taiwan Semiconductor Manufacturing Company - най-голямата и най-усъвършенствана чип фабрика в света - е нагоре с 33%.

Китайските технологични компании също отбелязаха рязък ръст, макар много от тях да не са преки бенефициенти на американското търсене на полупроводници. Вместо това инвеститорите залагат, че стремежът на Пекин към самодостатъчност в чиповете ще помогне на компании като Cambricon Technologies да се превърнат в конкуренти на Nvidia. Акциите на Cambricon са поскъпнали с над 90% през годината.

Стартиращата компания, която е на по-малко от десет години, произвежда AI чипове за центрове за данни и модули за периферно изчисление, които поставят изчислителните ресурси по-близо до устройствата

От доставчик на Huawei до претендент за AI шампион на Китай: Cambricon набира скорост

Rheinmetall: +154%

Решението на германския канцлер Фридрих Мерц да отпусне стотици милиарди евро за военни разходи помогна Rheinmetall да се превърне в един от най-добре представящите се компоненти на индекса Stoxx Europe 600 през тази година.

Производителят на танкове и боеприпаси със седалище в Дюселдорф, чиито акции поскъпнаха след пълномащабното нахлуване на Русия в Украйна, е нагоре със 154% само през 2025 г.

Берлин разполага с бюджет за отбрана от 650 млрд. евро за периода 2025–2030 г. - двойно повече от предходните пет години - докато води европейските усилия за възпиране на Русия и компенсиране на отслабващия интерес на САЩ към гарантирането на сигурността на континента.

Германският конкурент Renk, който произвежда трансмисии за танкове, се представи още по-добре с ръст от 192%, а британската Babcock International, която поддържа ядрените подводници на Кралския флот и строи военни кораби, е нагоре със 150%.

Ралито повдигна и по-малки отбранителни акции. Френската Exail Technologies, доставчик на морски навигационни системи и дронове с приходи под 400 млн. евро през миналата година, е поскъпнала с почти 400%.

В рамките на споразумението ВМЗ-Сопот ще създаде съвместно дружество с Rheinmetall, като съотношението на собствеността ще бъде 49% към 51% в полза на германското предприятие

ВМЗ-Сопот: Поредното парче от глобалния пъзел на Rheinmetall

Société Générale: +151%

Société Générale се откроява като най-добре представящата се банка в силна година за европейските акции, с ръст от над 150%, което я превърна в лидер в индекса CAC 40.

Секторът продължи многогодишното си рали през 2025 г., възстановявайки се от ниски оценки, тъй като по-високите лихви повишиха рентабилността. Макар Европейската централна банка да понижи лихвите с един процентен пункт през годината, пазарите смятат, че цикълът на понижения вече е към края си, което означава, че ултраниските разходи по заемите от десетилетието след финансовата криза няма да се върнат.

SocGen се представя по-добре и от други големи континентални банки - Santander е нагоре със 123%, а Deutsche Bank с 98% - отчасти благодарение на програмата за преструктуриране на главния изпълнителен директор Славомир Крупа, както и на по-слабата ѝ стартова позиция спрямо повечето конкуренти.

С оглед на това, че европейските банки продължават да се търгуват с осезаема отстъпка спрямо американските си конкуренти, много анализатори смятат, че ралито има още потенциал.

„Има аргументи за и против корекция/растеж и за съжаление те са валидни и в двете посоки“, казва мениджърът за България на Amundi по отношение на опасенията за балон на Уолстрийт

Спасимир Маджаров, Amundi: Не трябва да се залага на черно или червено, а да се търси по-широка диверсификация

Губещи

WPP: –60%

Изкуственият интелект изстреля някои акции до рекордни върхове през тази година — но за други той се превърна в сериозна заплаха.

Акциите на рекламната група WPP са загубили над половината от стойността си през 2025 г., докато секторът се бори с последствията от технологията и способността ѝ да създава реклами бързо и евтино, подкопавайки бизнес модела му.

Това бе допълнително усложнено от загубата на ключови клиенти от страна на WPP през годината.

В сектор, все по-обграден от технологични гиганти като Meta и Amazon, британската компания - която наскоро падна до най-ниските си нива от 1998 г. и напусна индекса FTSE 100 за първи път от близо три десетилетия - не е сама в трудностите си.

Френският конкурент Publicis е надолу с 14% през годината, докато базираната в Ню Йорк Omnicom беше спаднала с над 18%, преди по-рано този месец да обяви придобиването на Interpublic Group.

Тази седмица две рекламни групи обявиха, че се обединяват в гигант на стойност 30 милиарда долара, за да впрегнат експертния опит в областта на данните, технологиите и изкуствения интелект, който сега доминира сектора

Сбогом Mad Men, Math Men са новите рок звезди на рекламната индустрия

Lululemon: –45%

Акциите на премиум търговеца на спортно облекло Lululemon са загубили почти половината от стойността си през годината въпреки възстановяване в средата на декември, последвало новината за предстоящото напускане на главния изпълнителен директор. Производителят на йога облекло с пазарна стойност от 25 млрд. долара бе силно засегнат от митата на Тръмп и натиска върху американските потребители, наред с продуктови грешки и засилена конкуренция.

Други компании в американския потребителски сектор също се представят слабо, тъй като американците се сблъскват с растящи цени и охлаждащ се пазар на труда. Данните за продажбите на дребно и потребителското доверие в САЩ стават все по-песимистични.

Акциите на Deckers Outdoor - собственик на марките Hoka и Ugg - са се понижили с 52% през годината, докато Nike е надолу с 22%.

Strategy: –43%

Най-големият корпоративен притежател на биткойн преживя изключително трудна година. Акциите на Strategy поскъпнаха силно през първата половина на 2025 г., след като компанията вдъхнови стотици фирми по света да копират бизнес модела ѝ — набиране на средства чрез дълг и акции за агресивни покупки на криптовалута.

Устойчивостта на този модел обаче беше поставена под въпрос в момент, когато и цената на биткойна започна да спада. Акциите на Strategy се сринаха до най-ниските си нива от октомври 2024 г.

През тази година компанията за първи път набра средства не за покупка на биткойн, а за създаване на доларов резерв, който ще използва за изплащане на лихви към инвеститорите в случай на допълнителен спад на цената на акциите.

Бившата софтуерна компания призна, че в бъдеще може дори да се наложи да продаде част от биткойните си — ход, който би подкопал цялата ѝ стратегия.

Акциите на ръководената от Майкъл Сейлър Strategy - най-големият корпоративен притежател на биткойн в света - са се сринали с 50% през последните три месеца, повличайки със себе си десетки компании-имитатори

Корпоративните купувачи на биткойн падат в капана на собствения си модел

LyondellBasell: –42%

Годината беше катастрофална за химическите компании, като митата на Тръмп засилиха проблемите в сектор, който и без това се бореше със свръхкапацитет и слабо търсене. Акциите на базираната в САЩ LyondellBasell, една от най-големите публични химически групи в света, са се понижили с 42% през годината, а компанията обяви затварянето на редица заводи.

Най-силно проблемът се усеща в Европа, където енергийните разходи са сред най-високите в света. Китайски конкуренти заливат континента с евтин износ, а индустриални фигури като Джим Ратклиф от Ineos призоваха европейските лидери за спешни действия. LyondellBasell е сред компаниите, които обявиха планове за продажба на европейски активи.

По-малката британска група Synthomer е сред най-слабо представящите се в сектора. Акциите ѝ са се понижили с 62% през 2025 г., задълбочавайки спад, който означава, че компанията е загубила около 98% от пазарната си стойност от 2021 г. насам.

Производители се трансформират в доставчици на военно оборудване, за да се възползват от ускореното превъоръжаване на страната

Отбраната като общ знаменател на германската икономика

CVC: –33%

Акциите на европейската компания за частен капитал CVC са загубили една трета от стойността си през годината, което я нарежда сред най-слабо представящите се в сектор, засегнат от продължителна суша в сделките.

Фондовете за частен капитал изпитват трудности при продажбата на портфейлните си компании, което подкопава перспективите за бъдещо набиране на средства и съответно удря цените на акциите. Посредствената доходност също така кара инвеститорите във фондове да настояват за по-ниски такси, което тежи върху ключов източник на приходи, ценен от акционерите. Гиганти в индустрията като Blackstone и KKR са надолу с над 12% тази година.

Подобно на Blackstone и KKR, CVC инвестира и в частно кредитиране - сектор, който беше разтърсен от предупреждения за потенциален системен риск след фалитите на производителя на автомобилни части First Brands и кредитора Tricolor. Apollo, която до голяма степен се е преориентирала към частно кредитиране, също е надолу с 11% през годината.