Продажбите на дребно в Китай са се понижили през май за първи път от повече от три години, а инвестициите в градските райони са се свили значително повече от очакваното. Това увеличава натиска върху Пекин да предприеме по-сериозни стимули за насърчаване на потреблението, въпреки че деескалацията на напрежението в Близкия изток носи известно краткосрочно облекчение.

Продажбите на дребно – основен показател за потреблението – са намалели с 0,6% през май спрямо същия месец на миналата година, показват данни на Националното статистическо бюро на Китай, публикувани във вторник и цитирани от CNBC. Това е първият спад от декември 2022 г. насам.

Спадът е изненада за анализаторите, анкетирани от Reuters, които очакваха продажбите да останат без промяна. Говорителят на статистическото бюро Фу Линхуей обаче отбеляза, че общите продажби на стоки и услуги все пак са нараснали с 2,8% през първите пет месеца на годината.

Нарастващият търговски излишък предизвика предупреждения, че блокът може да се изправи пред „Китайски шок 2.0“, повтаряйки опита на САЩ, довел до замразяване на индустрии

Рекорден дисбаланс: Търговският дефицит на ЕС с Китай достига 1 млрд. евро на ден

Инвестициите се свиват

Инвестициите в дълготрайни активи в градските райони, включително недвижими имоти и инфраструктура, са намалели с 4,1% към края на май спрямо година по-рано. Това е значително по-лош резултат от прогнозирания спад от 2% и ускорение спрямо понижението от 1,6% през периода януари–април.

Основен натиск оказва секторът на недвижимите имоти, където инвестициите са намалели с 16,2% през първите пет месеца на годината.

Инвестициите в производствени мощности също са се свили за първи път от декември 2020 г. насам, въпреки устойчивостта на високотехнологичните и държавно подкрепяните индустрии.

Инвестициите в инфраструктура са нараснали едва с 0,6% на годишна база.

Пекин понижи целта си за икономически растеж за тази година до диапазон от 4,5% до 5% - най-ниското ниво от началото на 90-те години насам, което е косвено признание за забавянето на търсенето и продължаващото търговско напрежение със САЩ

Китайската икономика ускорява растежа си до 5% през първото тримесечие, но войната с Иран помрачава перспективите

Промишлеността остава светлата точка

Единственият по-силен показател е индустриалното производство, което се е увеличило с 4,5% през май, надминавайки прогнозите за ръст от 4,3%.

Това представлява известно възстановяване спрямо април, когато растежът се забави до 4,1% – най-ниското ниво за близо три години.

„Вътрешният дисбаланс между силното предлагане и слабото търсене остава остър“, посочват от статистическото бюро.

Според институцията много предприятия са изправени пред сериозен оперативен натиск, което налага ускорено развитие на нови технологии и по-силна подкрепа за заетостта с цел постигане на „подходящо увеличение на икономическата активност“.

Общият износ се ускорява благодарение на технологичния сектор

Доставките на Китай за САЩ през май с най-силен ръст от 5 години насам

Икономиката губи инерция

След силното първо тримесечие китайската икономика започва да показва признаци на отслабване.

През април растежът се забави в почти всички основни сектори, като както индустриалното производство, така и продажбите на дребно отчетоха най-слабите си темпове от години.

През май официалният индекс на производствената активност се понижи до 50 пункта – границата между растеж и свиване.

По време на удължените майски празници разходите за пътувания и ресторанти са се увеличили, но потреблението на човек остана под нивата от същия период на 2025 г., тъй като домакинствата стават все по-предпазливи по отношение на разходите си.

„Слабите данни за продажбите на дребно увеличават натиска върху правителството да предприеме мерки за стабилизиране на потреблението“, коментира пред CNBC Джъуей Джан, президент и главен икономист на Pinpoint Asset Management.

Според него по-сериозни корекции в политиката вероятно ще бъдат обявени през юли след публикуването на данните за БВП за второто тримесечие.

Междувременно безработицата леко се е понижила до 5,1% през май спрямо 5,2% през април.

Според икономистите китайската икономика все повече придобива така наречения „K-образен“ модел на растеж, при който силното производство и износ компенсират продължаващата слабост в сектора на недвижимите имоти и потреблението.

Китай въвежда проверки за национална сигурност при инвестиции в чужбина - ход, който показва как свободната търговия отстъпва пред геополитиката

Пекин затяга контрола върху парите, технологиите и компаниите

Износът остава двигател

Износът продължава да бъде една от най-силните страни на китайската икономика, като през април и май отчита двуцифрен ръст.

Силното търсене на технологии, свързани с изкуствения интелект, както и на продукти от сектора на възобновяемата енергия, до голяма степен компенсира негативните ефекти от конфликта в Близкия изток.

Войната между Иран и Израел доведе до поскъпване на суровините и енергията, което помогна частично да се намали дефлационният натиск, тормозещ Китай от години.

Въпреки това ефектът върху потребителските цени остава ограничен заради слабото търсене.

През май производствената инфлация нарасна с най-бърз темп от близо четири години, докато потребителската инфлация достигна едва 1,2%.

Това показва, че производителите поемат по-високите разходи вместо да ги прехвърлят към крайните потребители.

Това оказва продължаващ натиск върху корпоративните печалби, вместо възстановяване на ценовия растеж, към което се стремят китайските власти.