Акциите на европейските автомобилни производители получиха тласък от отчетите за печалбите тази седмица.

Пълното възстановяване обаче остава трудно постижимо, тъй като променящите се пазари и все по-намаляващата конкурентоспособност засенчват перспективите за растеж в дългосрочен план, отбелязва Reuters.

Volkswagen, Stellantis и Renault успяха да спрат жестоките разпродажби, полагайки усилия да възстановят доверието на инвеститорите – било чрез офанзива с EV модели или с радикални мерки за преструктуриране.

Европейският автомобилен гигант прилага стратегия за преструктуриране на стойност 70 милиарда долара след години спад в продажбите, особено на пазара в Северна Америка

Stellantis отчита скромни приходи и 4 милиарда евро недостиг на ликвидност за Q3

Но със засилването на китайската конкуренция и промените в технологиите, които преобразуват сектора, инвеститорите все по-често се питат дали утвърдените европейски производители ще възвърнат рентабилността и пазарната си оценка от миналото.

„В бранша цари скептицизъм“, заявява Масимо Баджани от базираната в Лондон компания Niche Asset Management, чието портфолио включва Renault, BMW, Mercedes, Volkswagen и Stellantis. „На този етап е трудно да се определи ясен катализатор за устойчиво и дългосрочно възстановяване“, допълва той.

Изпълнителният директор за Китай предупреждава, че европейският гигант трябва спешно да приведе производствените мощности в съответствие с „реалностите на пазара“

Volkswagen заложи на Xpeng, за да спаси бизнеса в Китай. Но нещата не вървят по план

Призив за подкрепа от Брюксел

Европейският индекс на автомобилната индустрия се движи на нива, невиждани от края на 2020 г., когато пандемията наруши глобалните вериги на доставки и се отрази негативно на търсенето.

Европейските производители се опитват да наваксат изоставането спрямо китайски играчи като BYD и Geely, които изпревариха конкурентите в EV прехода, като поставиха нови стандарти по отношение на ценовата конкурентоспособност и софтуера.

През 2021 г., когато акциите на Volkswagen бяха на върха си, китайските производители имаха незначителен дял на европейския пазар. Към средата на тази година този дял е нараснал до над 10%. През това време пазарната стойност на Volkswagen се срива с около три четвърти, като допълнителен натиск оказват проблемите с митата.

„Фундаменталните показатели на сектора, по отношение на конкурентния натиск, се влошават. Китайците заемат прекалено голям дял както на вътрешния, така и на външния пазар, за да могат инвеститорите да предвидят къде е дъното“, заявява Филип Хоучойс, анализатор от Jefferies.

Резултатите идват в момент, когато водещите европейски автомобилни производители се сблъскват с натрупващи се проблеми

Volkswagen с 14% спад на печалбата под натиска на мита и Китай

Под натиска на евтиния китайски внос Volkswagen, Stellantis и Renault се обърнаха към Брюксел за помощ, на фона на преговорите относно предложените стимули за местното производство.

„Финансовите пазари смятат, че ако Европа не вземе спешно решение да подкрепи автомобилната индустрия, китайците ще продължат да внасят автомобили и в крайна сметка този сектор ще загине.

Ето защо казвам на ЕС, че точно сега е спешно да се вземе решение“, заявява пред Reuters главният изпълнителен директор на Renault Франсоа Провост.

Лидерите в автомобилната индустрия представиха нови модели в опит да запазят пазарния си дял, докато азиатските производители превземат клиентите на местна почва

VW, BMW, Renault: Гигантите от Европа стартират продуктова офанзива срещу Китай

„Зомби индустрия“

Въпреки дългогодишния спад в акциите, Volkswagen, Stellantis и Renault все още контролират огромни промишлени активи и поддържат баланси, които изглеждат добре в сравнение с тези на много компании, оценявани по-високо от пазара.

„Огромни суми капитал се вливат в компаниите и акциите в изкуствения интелект, изсмуквайки средства от други сектори. В резултат сектори, които изпитват затруднения, като автомобилния, страдат, и то много повече, отколкото би трябвало“, допълва Баджани.

Автомобилните производители също предприемат все по-радикални промени в опит да възстановят доверието.

Volkswagen се впусна в най-голямото преструктуриране в историята си, включващо съкращаване на около 100 000 работни места и потенциално закриване на заводи в Германия, докато Stellantis – собственик на марки като Fiat, Peugeot и Jeep, залага на обрат, задвижен от нови модели, обновена стратегия за марката и партньорства с китайски автомобилни производители.

Ръководството, синдикатите и местните власти избягват т.нар. „ядрена опция“, след като последствията от неуспех могат да са по-тежки дори от съкращенията, а съдебните спорове биха се проточили с години, нанасяйки още по-голяма вреда на Volkswagen

Страх и компромис: Как Volkswagen постигна сделка за най-голямата реформа в историята си

Последните финансови резултати дават представа за този потенциал.

Увереността, че Stellantis може да надхвърли целите за съкращаване на разходите, допринесе за ръст на акциите с 15% само за една сесия след обявяването на резултатите за третото тримесечие тази сряда, докато Volkswagen и Renault успяха да отбележат леко повишение от многогодишните си минимуми.

Но това облекчение може да им спечели единствено време предвид структурните промени. „Резултатът е индустрия, която се превръща в нещо като „зомби“: те са живи, но умират, и могат да оцелеят по този начин дълго време“, допълва анализаторът от Jefferies.