Стойността на златото е спаднала с близо 11% от началото на войната с Иран в края на февруари, но възможностите на пазара на благородни метали не се изчерпват с това.

Очакваният ръст при петрола може да засили привлекателността на златото. Благородният метал традиционно се разглежда като убежище в периоди на икономическо напрежение.

В полза на златото е и отстъплението от върховете – от началото на конфликта с Иран цените остават под рекордните нива от по-рано през годината и са с около 11% под затварянето от 5247,90 долара на 27 февруари.

Макар че в първия търговски ден след началото на конфликта златото поскъпна, впоследствие отчете сериозен месечен спад през март. Това беше първото месечно понижение от юни миналата година и най-голямото от близо 13 години, сочат данни на Dow Jones Market Data.

„Това, което наблюдаваме след избухването на войната, е сравнително типичен модел за кризисни пазари“, казва пред MarketWatch Стефан Глийсън, президент и главен изпълнителен директор на Money Metals Exchange.

Златото първоначално поскъпна заради геополитическото напрежение и търсенето на убежище, но след това цената отстъпи, тъй като се появиха нужди от ликвидност и фокусът се измести към инфлационните рискове и прекъсването на цикъла на понижаване на лихвите от Федералния резерв.

Цените, базирани на най-активния контракт, в момента са с 12,4% под рекордния връх от 5626,80 долара, достигнат на 29 януари.

През последните седмици Мерц става все по-критичен към конфликта, тъй като икономическите му последици прерастват в пълномащабна вътрешна криза

Фридрих Мерц: САЩ са унижавани от Иран

Златото на практика е „поставено в една кошница с всички останали активи“ и по тази причина се движи под влиянието на конфликта между САЩ и Иран, отбелязва Брайън Лундин, редактор на Gold Newsletter.

Когато перспективите за мир изглеждат слаби, скокът в цените на петрола засилва опасенията от по-строга политика на Федералния резерв, което води до спад на пазарите, посочва Лундин.

Например S&P 500 е загубил 5,1% през март; златото също поевтиня заедно с акциите, повличайки надолу и среброто, както и акциите на миннодобивни компании.

Индексът S&P 500 Metals & Mining Industry е спаднал с около 13% през март.

Междувременно цените на най-близките фючърси върху глобалния бенчмарк Brent са се повишили с около 49% от началото на войната. На 9 март те достигнаха връх от 119,50 долара за барел за годината, а в понеделник затвориха при 108,23 долара.

По-високите цени на петрола вероятно ще допринесат за забавяне на растежа на БВП през второто тримесечие, което може да увеличи интереса към златото. В същото време САЩ продължават да поддържат дефицит от няколко трилиона долара, който ще бъде финансиран чрез допълнително печатане на пари, което допълнително подкрепя привлекателността на златото, посочва MarketWatch.

Въпреки това динамиката при златото далеч не е впечатляваща. От началото на годината цените му са нараснали с 8,1%, след като през миналата година скочиха с над 60%.

„Волатилността при златото е неразделна част от поведението му, когато западните инвеститори са активно ангажирани“, казва Лундин.

Индивидуалните инвеститори се активизираха особено силно в края на миналото лято, носейки със себе си бурни ръстове, но и резки корекции, каквито не се наблюдаваха, когато основният двигател бяха покупките на централните банки, а именно те бяха ключов фактор за достигането на рекордни нива.

Инструментите, използвани при предишни енергийни кризи, вече не работят със същата ефективност, посочва председателят на Rockefeller International

Рушир Шарма: Този петролен шок е различен – светът влиза в криза с рекордни дългове

Световният съвет по златото определя търсенето от страна на централните банки през 2025 г. като „устойчиво“, но общите покупки остават под над 1000 метрични тона годишно, регистрирани през всяка от предходните три години.

Последните данни показват, че някои централни банки, като тези на Турция и Русия, са продавали злато през февруари, сочат данни на Световния съвет по златото.

„Официалното търсене на злато вече играе по-скоро ролята на подкрепа за пазара, отколкото на негов двигател“, казва Лундин.

Като цяло обаче централните банки продължават да купуват, макар и „естествено малко по-малко, предвид че цените достигнаха толкова високи нива“.

Засега златото и среброто са „като състезателни коне на стартовата линия, готови да се изстрелят напред“, казва Лундин. По негови думи възходящият пазар при златото ще се възобнови веднага щом бъде постигнат мир между САЩ и Иран. Това вероятно ще доведе до спад в цените на петрола и съответно до отслабване на инфлационния натиск и очакванията за по-високи лихви.