Времето изтича за инвеститорите, които търсят възможност за последни ходове, преди календарът да се обърне към новата година.

През тази седмица залозите са високи: поредица от отложени икономически данни, съчетани с мащабно ребалансиране на пазарните индекси, заплашват да засилят волатилността, пише MarketWatch.

За инвеститорите това може да изглежда като последен шанс да решат дали 2025 г. ще завърши с аплодисменти или със сълзи - макар че ветераните на пазарите предупреждават, че най-лошият ход може да бъде прибързаното действие.

Въпреки колебанията в петък, S&P 500 е нагоре със стабилните 16% от началото на годината, като 55% от петъчните сесии са завършили с повишение

Уолстрийт завърши на червено в петък. Умора на пазара или нещо повече?

Поглед отвъд американските AI акции

Тази седмица ще бъдат публикувани докладът за заетостта в САЩ през ноември и ключови данни за инфлацията, които могат както да подкрепят, така и да поставят под съмнение лихвените очаквания на Федералния резерв за новата година.

По отношение на данните за заетостта, Tони Родригес, ръководител на стратегията за дългови инструменти в Nuveen, отбелязва пред MW: „Ако видим по-бързо нарастване на безработицата над 4,5%, това би било фактор за по-ниски лихви през 2026 г. – както по отношение на очакванията за Федералния резерв, така и на пазарното ценообразуване по цялата крива на държавните облигации.“

Инвеститорите се отдръпват от технологичните акции и насочват капитала си към други сегменти на пазара, които достигат нови рекорди

Въпреки тревогите около AI Dow и S&P 500 приключиха на рекордни нива

Миналата седмица представители на Фед понижиха лихвените проценти за трето поредно заседание, като същевременно сигнализираха готовност за още едно понижение през следващата година.

Актуализираното резюме на икономическите прогнози на централната банка предвижда безработица от 4,5% в края на тази година, спад до 4,4% през 2026 г. и до 4,2% през 2027 г. Най-новите правителствени данни показват равнище от 4,4% през септември – най-високото от четири години насам.

Официалното обяснение остава защитата срещу „по-рязко от очакваното забавяне на пазара на труда“, но сигналите от срещата са далеч по-мрачни

Фед понижава лихвите до най-ниското ниво от 2022 г., докато ястреби и гълъби разкъсват банкерите на две

Ще продължи ли ротацията на акциите?

Подобряващите се икономически перспективи – заедно със значителни опасения около някои силно поскъпнали AI акции – подхранват ръст в онези сегменти на американския фондовия пазар, които биха спечелили от икономическо ускоряване и по-ниски разходи по финансиране.

Въпреки това, макар Федералният резерв да контролира краткосрочните лихви, дългосрочните разходи по заеми, като например 30-годишните ипотечни лихви, зависят от доходността по дългосрочните държавни облигации, която остава висока.

Антъни Саглимбене, главен пазарен стратег в Ameriprise Financial, казва пред MW, че по-слаб от очакванията доклад за заетостта през ноември би могъл да засили пазарните очаквания за понижение на лихвите на следващото заседание на Фед през януари. Tова обаче едва ли ще промени настоящата „търпелива политическа позиция“ на централната банка на САЩ, добавя той. Това може да означава пауза в пониженията на лихвите, за да се оцени по-добре посоката на икономиката, тъй като последните данни показват умерен растеж.

От една страна богатите домакинства харчат, докато бедните се задъхват. От другата е Уолстрийт – където технологичните акции се изстрелват нагоре, а редица сектори изостават. Въпросът е колко дълго могат да издържат тези две реалности

Икономиката на САЩ придобива К-форма – „ОК“ ли е това за пазарите

Същевременно „гъстата мъгла“ около икономическите данни от есента насам, причинена от спирането на работата на американското правителство, започва да се разсейва. Предстоящите тази седмица показатели са с поглед назад и това може да накара инвеститорите да ги приемат с известна доза скептицизъм.

„Летяхме на сляпо без част от макроикономическите данни от правителството, но всички други налични показатели сочат към сценарий на растеж през 2026 г. – все още по-умерен, но по-силен от този през тази година“, казва Родригес от Nuveen.

„Освен ако този разказ не бъде опроверган от реалните данни, Фед ще бъде по-малко определящ фактор за пазарите, тъй като просто ще калибрира политиката си спрямо окончателната си оценка за неутралната лихва“, добавя той.

Според средната прогноза на девет водещи инвестиционни банки, анкетирани от Financial Times, индексът S&P 500 ще надхвърли 7 500 пункта до края на 2026 г. — около 10% увеличение спрямо сегашните му нива

Уолстрийт очаква двуцифрен ръст на американските акции през 2026 г.

Данни за инфлацията на фокус

Тази седмица се очаква и докладът за индекса на потребителските цени (CPI) за ноември, който според икономисти, анкетирани от The Wall Street Journal, ще покаже инфлация от 3,1% на годишна база.

Бюрото по трудова статистика по-рано съобщи, че няма да публикува данни за CPI за октомври заради спирането на работата на правителството, а ноемврийският доклад беше отложен за 18 декември вместо за 10 декември – повече от седмица след декемврийското заседание на Фед.

Нийл Съдърланд, мениджър на многосекторни облигации в САЩ в Schroders, смята, че инвеститорите ще бъдат „по-малко обезпокоени от инфлационните перспективи“ тази седмица, тъй като фокусът на Фед ясно се е изместил от инфлацията към пазара на труда.

„Ако погледнем структурните фактори за инфлацията през следващите три до шест месеца – от жилищния сектор до енергията и заплатите – бих бил по-малко притеснен от инфлацията, поне в краткосрочен план“, казва той пред MarketWatch.

Ако AI балонът се спука, азиатските акции няма да избегнат ударът. Но относително ниската им цена може да донесе известна утеха на инвеститорите

Скъпите американски акции открояват чара на пазарите в Япония, Корея и Тайван

Ликвидността под лупа

Предстои и важното тримесечнот ребалансиране на индексите S&P 500 и Nasdaq-100, което ще се състои в петък.

Доставчиците на индекси (S&P Dow Jones Indices и Nasdaq) коригират състава и теглата на компаниите в индексите, за да отразят реално пазарната картина. Това автоматично задейства огромни потоци от сделки, защото всички големи индексни и пасивни фондове са длъжни да се нагодят.

Промените в индексите ще влязат в сила преди отварянето на пазарите в понеделник, 22 декември, в съответствие с тримесечното ребалансиране.

„Всеки голям дългосрочен инвеститор ще използва това събитие, за да пренареди портфейлите си“, отбелязва Фарзин Азарм, управляващ директор „Търговия с акции“ в Mizuho Securities USA. „Много от големите фондове вече са се позиционирали преди тази седмица, а в края ѝ ще подадат своите поръчки.“

Но за инвеститорите, които обмислят последно „разкрасяване на витрината“ на портфейлите си преди ликвидността традиционно да намалее около празниците в края на годината, това не е добра идея, предупреждава Съдърланд от Schroders.

„Портфейлите трябва да се променят само ако има фундаментална причина или промяна в оценките – не просто заради самата търговия“, подчертава той.

Саглимбене от Ameriprise препоръча инвеститорите да коригират портфейлите си и да се върнат към по-„неутрална“ позиция преди 2026 г., като балансират експозицията си към акции между по-рискови активи и по-дефанзивни сектори на пазара.

„Това, което виждаме сега в края на годината и вероятно и през следващата, е повече пространство за ротация“, казва той. „Има повече възможности и за други индустрии да се включат в растежа на икономиката, която вероятно ще продължи да се разширява, докато лихвите могат да спаднат още малко.“

В петък американските акции завършиха с рязък спад. За седмицата индексът S&P 500 се понижи с 0,6%, Nasdaq Composite се срина с 1,6%, а Dow Jones Industrial Average отбеляза ръст от 1,1%.