Индексите Dow Jones Industrial Average и S&P 500 приключиха търговията в четвъртък на рекордни нива, подкрепени от понижението на лихвените проценти от Федералния резерв ден по-рано и от оптимизма за американската икономиката, който отново насочи вниманието към по-традиционните компоненти на фондовия пазар в САЩ.

Най-големите печеливши в рамките на Dow бяха Visa, Nike и Goldman Sachs Group, показват данни на FactSet. Акциите на любимеца на пазара в сферата на изкуствения интелект Nvidia бяха най-големият губещ в индекса.

„Понижението на лихвите от Фед помага да се затвърди конструктивната гледна точка за икономиката“, казва пред MarketWatch Пол Кристофър, ръководител на глобалната инвестиционна стратегия в Wells Fargo Investment Institute. „Затова днес виждаме по-добро представяне на секторите на материалите, финансите и индустрията.“

Докато Dow нарасна с 646,26 пункта, или 1,3%, и затвори на рекордните 48 704,01 пункта, прави впечатление, че равнопретеглената версия на индекса S&P 500 превъзхожда стандартния S&P 500, който е силно концентриран в няколко големи технологични компании. Nasdaq се отдръпна, повлечен надолу от акциите на Oracle.

Нетехнологичните сектори приключиха деня с повишения.

Секторът на материалите – най-слабо представящият се през последните три месеца – беше най-силен в четвъртък, като S&P 500 Materials Sector Index нарасна с 2,2%. Индексите на индустриалния и финансовия сектор на S&P 500 също затвориха на рекордни нива. По данни на Dow Jones Market Data това е първото рекордно затваряне за индустриалния сектор от септември насам.

Освен че понижените лихви подпомагат по-широки сегменти на пазара, съществуват и очаквания, че по-големите данъчни възстановявания за домакинствата и бизнеса ще засилят оптимизма за американската икономика.

В социалните мрежи някои наричат това „икономика на три компании в един шлифер“, или „луд“ рунд на „Монополи“, в който едни и същи измислени пари се броят като ново богатство всеки път, когато минат през „Старт“

Самоподдържащ се пазар, който може да прегрее: Как изглежда кръговата икономика на АI гигантите

Завръщане на тревогите около AI

Разширяването на пазарното рали последва смесени финансови резултати от Oracle Corp., която се превърна в символ на опасенията, че големите технологични компании трупат дълг в надпреварата за изкуствен интелект без ясно дефинирана крайна цел.

Инвеститорите стават все по-предпазливи към компаниите, които финансират плановете си за AI чрез заеми. Джефри Розенкранц, портфолио мениджър в Shelton Capital Management, коментира пред MarketWatch, че това ясно личи от движението на корпоративния дълг на Oracle – кредитните спредове на компанията са се разширили значително за кратък период от време.

Тези движения на дълговия пазар оказаха влияние и върху акциите, като книжата на Oracle поевтиняха с 10,8% в четвъртък.

„Пазарът смята, че те ще бъдат най-големият заемополучател в този бум на разходите за AI. Има опасения, че това натоварва баланса им“, каза Розенкранц.

Гигантът за облачен софтуер отчете по-ниски от очакваните тримесечни приходи

Oracle се срина в предпазарната търговия, повличайки надолу AI акциите

Oracle обаче не е единствената компания под подобен инвеститорски натиск. Други технологични гиганти, като Meta Platforms и Amazon, също отчетоха спадове след новини за значителни разходи за AI.

„Налице е известна умора от ралито в технологичния сектор“, коментира Кристофър от Wells, като отбелязва, че сътресенията около AI инвестициите, започнали през август и октомври, са се засилили през ноември, когато все повече инвеститори са започнали да се питат кога трилионите долари очаквани разходи ще започнат да се изплащат.

„Темата ще се върне“, добавя той, „но ще бъде периодично прекъсвана от подобни изненадващи съобщения, при които пазарът отново и отново задава едни и същи въпроси.“

Ходът на централната банка на САЩ подсили очакванията за ранен старт на „Коледното рали“

Dow скача с 500 пункта, S&P 500 е на косъм от рекорд след последното понижение на лихвите от Фед

Залагане на икономиката

Основно притеснение през цялата година беше зависимостта както на фондовия пазар, така и на икономиката от бума на изкуствения интелект.

„Технологичният сектор имаше изключително добра година, но в краткосрочен план липсва ясен катализатор“, казва Кийт Лърнър, главен пазарен стратег в Truist Advisory Services, след разочароващите резултати на Oracle. „Пазарът си задава въпроса: ‘Къде другаде можем да търсим възможности?’“

След като Федералният резерв понижи основната си лихва до диапазона 3,5% – 3,75%, тя вече е по-близо до „неутралното“ равнище за икономиката.

Това помогна за разширяване на ралито и повиши интереса към акции, които са по-силно обвързани с икономическия цикъл, включително компании с малка пазарна капитализация, посочва Лърнър.

Поскъпващите доходности по американските държавни облигации могат да се превърнат в пречка за малките компании, въпреки че фундаментите им най-после започват да се подобряват

Защо рекордното рали на Russell 2000 може да се сблъска с голям проблем през 2026 г.

Индексът Russell 2000 на малките компании също затвори на рекордно ниво в четвъртък, като това е петото му повишение за последните седем търговски сесии, на фона на очакванията за лихвеното понижение.

„По-малките компании се представят добре след решението на Фед, защото обикновено те се възползват повече от по-ниските лихви в сравнение с големите корпорации“, обяснява Стивън Калахан от Firstrade.

Важно е да се отбележи, че Dow превъзхожда S&P 500 с 1,1 процентни пункта в четвъртък - най-голямото му еднодневно превъзходство от 27 февруари насам.

Доходността по дългосрочните облигации, които финансират бизнеса и домакинствата, остана относително стабилна след решението на Фед, като доходността по 10-годишните американски държавни облигации беше около 4,14%.

И макар в четвъртък отново да се появиха съмнения около инвестициите в изкуствен интелект, стратезите подчертават, че това не означава масово оттегляне от технологичния сектор.

„Според мен това е по-скоро нормална ротация и краткосрочно пренасочване на пазара към по-широка тема“, казва Лърнър. „Става дума за доверие в стабилността на икономиката.“