2025 г. се оказа истинско влакче на ужасите за биткойн - най-голямата криптовалута в света, която е на път да приключи с първия си годишен спад от 2022 г. насам, след поредица от рекорди и драматични разпродажби.

Основните световни борсови индекси в САЩ също преживяха бурна година, редувайки исторически върхове със спадове, провокирани от тревоги около митата, лихвените проценти и потенциален AI балон. Макар акциите по принцип да са на плюс от началото на годината, общата корелация между биткойн и фондовите пазари осезаемо се засили.

Анализатори отбелязват, че движенията на биткойн все повече отразяват настроенията на фондовия пазар, тъй като традиционни индивидуални и институционални инвеститори навлязоха в криптовалутите. През следващата година тази връзка може да стане още по-стегната и да зависи от фактори, които движат акциите и другите рискови активи - промени в паричната политика и нервност около високите оценки на AI компаниите.

„Реакцията на криптопазара спрямо по-широките фондови пазари беше постоянна тема през 2025 г.“, казва Джаспър Де Маре, стратег в крипто търговската компания Wintermute, пред Yahoo Finance.

След ръста в началото на годината, подкрепен от избора на благосклонния към криптовалутите президент на САЩ Доналд Тръмп, цифровите активи, заедно с акциите, се сринаха през април след неговите тарифни анонси, но бързо се възстановиха. През октомври биткойн достигна исторически връх над 126 000 долара.

Но само дни по-късно криптопазарът отново се срина, след като Тръмп обяви нова тарифа върху китайския внос. Последваха ликвидации за над 19 млрд. долара в ливъридж позиции - най-мащабните в историята.

Акциите на ръководената от Майкъл Сейлър Strategy - най-големият корпоративен притежател на биткойн в света - са се сринали с 50% през последните три месеца, повличайки със себе си десетки компании-имитатори

Корпоративните купувачи на биткойн падат в капана на собствения си модел

Оттогава биткойн трудно си връща позициите и през ноември отчете най-големия си месечен спад от средата на 2021 г. насам, макар че песимизмът при опциите леко се е успокоил, показват данни от платформата Derive.xyz.

Към края на миналата седмица трейдърите оценяваха на 15% вероятността биткойн да приключи годината под 80 000 долара - спрямо 20% преди няколко седмици.

Това е неприятен удар за най-оптимистичните привърженици на криптото, включително за компанията на Майкъл Сейлър, Strategy, която е най-големият корпоративен притежател на биткойн в света. Само преди месец компанията прогнозираше, че биткойн ще достигне 150 000 долара още тази година. Анализатори на Standard Chartered миналата година дори предвиждаха 200 000 долара до края на 2025 г., подкрепено от притока към биткойн ETF-и.

Но тонът рязко се промени: миналия месец изпълнителният директор на Strategy Фонг Ле предупреди в подкаст за възможна „крипто зима“. През октомври Standard Chartered прогнозира, че биткойн ще падне под 100 000 долара - макар и „за последен път“.

Сейлър каза пред Reuters миналата седмица, че компанията му би оцеляла дори при срив от 95% в цената на биткойн.

Анализаторите посочват, че корелацията на биткойн с технологичните индекси – особено Nasdaq – отново се е покачила

Инвеститорите бягат от риска - криптоактивите реагират с масови спадове

Корелацията с акциите

Пазарните сътресения през април и октомври подчертаха растящата връзка между биткойн и акциите - и по-специално AI компаниите, които споделят сходни характеристики и страдат от страхове, че оценките им формират балон.

Исторически биткойн не е бил тясно свързан с фондовите пазари, защото е възприеман като алтернативен актив. Но с навлизането на по-широка маса инвеститори корелацията се засилва.

Корелацията се измерва от –1 до 1, като стойности над нулата показват положителна връзка. През 2025 г. средната корелация между биткойн и S&P 500 е 0.5 - спрямо 0.29 през 2024 г., показват данни на LSEG.

За Nasdaq 100 средната корелация тази година е 0.52 - спрямо 0.23 през 2024 г.

Криптовалутите стават особено чувствителни към движенията на AI-акциите, отчасти защото именно те движат широкия пазар, а и защото двата типа активи се разглеждат като спекулативни и силно зависими от настроенията и апетита към риск.

По-високите разходи за заеми, очаквани в Австралия, Канада и еврозоната, биха могли да оставят Федералния резерв като аномалия през 2026 г.

Инвеститорите залагат, че Фед и ЕЦБ се движат в противоположни посоки по отношение на лихвените проценти

Дебатът за лихвените проценти

Както акциите, така и криптовалутите стават все по-чувствителни към пътя на лихвените проценти. Проучване на Fidelity от миналата година показва, че няма достатъчно данни, че биткойн поскъпва след понижения на лихвите. Но някои анализатори виждат тенденция криптото да се покачва при „гълъбови“ сигнали от Фед.

Анализатори отбелязват, че от октомври насам по-строгите изказвания на Фед натежават върху биткойн. Но с последните макроикономически данни пазарът вече оценява 86% вероятност за понижение от 25 базисни пункта тази седмица.

Това решение - заедно с развитието на AI-акциите - вероятно ще бъде водещ фактор за цените на криптовалутите в краткосрочен план.