Миналата седмица Amazon.com впечатли Уолстрийт с по-добри резултати в облачните услуги и по-оптимистичен тон. Но може би най-големият победител от сезона на отчетите е любимата на инвеститорите в AI компания, която още не е публикувала своите резултати – Nvidia.

Тя е готова да се възползва максимално от увеличените разходи за изкуствен интелект, които ръководствата на Amazon, Alphabet, Meta и Microsoft обсъждаха през изминалата седмица.

„Основното послание за мен е, че компаниите ще продължат да инвестират в изчислителна мощ, а Nvidia вероятно е най-добрият доставчик в момента“, казва пред MarketWatch Мат Стаки, главен мениджър на акции в Northwestern Mutual Wealth Management.

Подобно мнение изразяват и анализаторът от Mizuho Джордан Клайн, според когото „всички пътища водят обратно към Nvidia“, както и към други производители на чипове като Broadcom и Micron Technology.

Meta планира тази година капиталови разходи от 70–72 млрд. долара, при 39 млрд. миналата година, а догодина се очаква още по-голям ръст.

Amazon – 125 млрд. долара, а Alphabet – 92 млрд., спрямо предишна прогноза от 85 млрд.

Microsoft, макар и с различен отчетен цикъл, също предвижда ускоряване на капиталовите разходи, вместо очакваното забавяне.

„Този поток от пари отива при доставчиците на изчислителна мощ, производителите на полупроводници и платформите“, обяснява Стаки. „А Nvidia е най-големият от тях.“

„Великолепна седморка“ - Alphabet, Amazon, Meta, Tesla, Apple, Microsoft и Nvidia - пишат пишат историята, а изглежда, че останалите я гледат отстрани. Делът на гигантите вече представлява близо 38% от стойността на целия S&P 500

Рекорд след рекорд, но върху тесен гръб - Уолстрийт се крепи на шепа гиганти

По време на събитието GTC във Вашингтон миналата седмица изпълнителният директор на Nvidia Дженсън Хуанг намекна, че прогнозите за приходите на Nvidia през следващата година и половина са занижени с около 100 милиарда долара.

Според анализатора от Bernstein Стейси Расгон, Хуанг е подсказал, че приходите от центрове за данни може да надхвърлят 300 милиарда долара догодина – далеч над пазарните очаквания от под 260 милиарда.

Тези мащабни инвестиции отново подхраниха разговорите на Уолстрийт дали AI не е нов балон. Мнозина признават, че има прилики с „дотком“ ерата, но и важни различия.

„Бъдете внимателни“, съветва професионалист от Уолстрийт. AI предизвиква вълна от предлагане на дълг и може да доведе до негативна реакция от страна на потребителите

Търговията с изкуствен интелект на Уолстрийт все повече зависи от OpenAI - и това е голям риск за целия пазар

„Въпросът е дали крайните потребители могат ефективно да монетизират AI. Ако погледнем икономиката на OpenAI, ще видим, че през 2026 г. за всеки долар приходи излизат два долара разходи“, отбелязва Стаки.

Въпреки това, последната облигационна емисия на Oracle за финансиране на AI капацитета, свързан с OpenAI, дава сигнал за увереност в потенциала за по-добра монетизация.

„Ако обаче това не се случи, всички тези разходи вероятно ще трябва да се забавят сериозно“, предупреждава Стаки.

„Ние вече постигнахме това, което наричаме добродетелен цикъл“, заяви ръководителят на Nvidia на сцената на APEC в Южна Корея

Дженсън Хуанг твърди, че AI навлиза в нова ера. Светът не бива да я дели на две

Технологичната йерархия се пренарежда

Nvidia изглежда стабилна, тъй като разходите на големите облачни компании продължават да растат.

Междувременно Amazon подобрява имиджа си на AI лидер. Акциите на гиганта поскъпнаха с почти 10% в петък след силен отчет, който показа, че „AI историята вече се обръща в положителна посока“.

Ръстът на облачния бизнес над 20% е доказателство, че компанията остава не само релевантна, но и лидер в областта, отбелязва Стаки.

Инвеститорите изглеждат по-склонни да приемат растящите AI бюджети на Amazon и Alphabet, отколкото тези на Meta – тъй като последната се опитва да монетизира AI чрез подобрения в рекламата и платформата си, докато преследва визията на Марк Зъкърбърг за „свръхинтелигентност“.

Google, Microsoft, Meta и Amazon повишиха прогнозите за капиталовите разходи в отчетите си, а данните показват, че огромните разходи за технологията се увеличават

$380 млрд. разходи: Победителите и губещите от AI през тримесечието

„Зъкърбърг обещава, че възвръщаемостта ще дойде – и досега я имаше – но колкото по-далеч навлиза компанията, толкова по-голям става рискът тази възвръщаемост да не се реализира“, коментира още Стаки.

Според Клайн от Mizuho, маржовете и печалбите на акция на Meta вероятно ще намалеят през следващата година, а реалното възстановяване може да се очаква най-рано през 2027 г.