Европейският съюз се стреми да извлече милиарди евро допълнително от замразени руски активи, като ги прехвърли в по-рискови инвестиции. Целта на този план е да се увеличи помощта за Украйна, като същевременно се избегнат обвиненията в кражба на пари от Москва.

Изпълнителният орган на ЕС обмисля прехвърлянето на почти 200 милиарда евро замразени руски държавни активи, държани в Белгия, в нов, по-рисков инвестиционен фонд, който ще изплаща по-високи лихви, обясняват пред POLITICO четирима служители, запознати с процедурата.

Целта е да се генерират повече печалби, за да се подпомогне поддържането на разбитата от войната икономика на Украйна на фона на заплахите на американския президент Доналд Тръмп да спре финансирането ѝ. Активите бяха замразени през 2022 г. в отговор на пълномащабната инвазия на Русия.

Тази стъпка няма да доведе до пълна конфискация на руските активи, срещу което се противопоставят няколко държави от ЕС, включително Германия и Италия, заради финансови и правни съображения. Като изразходва само лихвите и оставя основния капитал недокоснат, ЕС се надява да избегне обвиненията в нарушаване на международното право.

Членовете на групата на индустриализираните страни Г-7 миналата година се съгласиха да предоставят на Украйна 45 милиарда евро, генерирани от инвестирането на замразените суверенни активи на Москва. Делът на ЕС от 18 милиарда евро от заема на Г-7 обаче ще бъде изплатен изцяло до края на годината, което повдига въпроси за това как ще продължат да се задоволяват финансовите нужди на Украйна през 2026 г.

Финансовите министри от 27-те държави членки на ЕС ще започнат тези дискусии в четвъртък на неформална вечеря в Люксембург.

„Важно е да чуем от Комисията за наличните опции, особено по отношение на потенциалното използване на замразените руски активи и по-нататъшните стъпки в режима на санкции“, пише ротационното полско председателство на Съвета, което организира вечерята, в поканата до министрите от блока, цитирана от POLITICO. Полша също така предлага новата схема на ЕС за отбранителни заеми, SAFE, да може да се използва от страните за закупуване на оръжия за Украйна.

Руската централна банка разполага с чуждестранни резерви в размер на милиарди долари, 300 млрд. евро от които бяха замразени на Запад

Как Европа може да конфискува замразените руски активи

Срещата в четвъртък ще постави началото на месеци на напрегнати дискусии, тъй като европейските столици с претоварени бюджети са все по-разделени между продължаването на подкрепата за Украйна и изпълнението на вътрешните си приоритети.

Решението на ЕС

Като потенциално решение, служителите на ЕС обмислят прехвърлянето на активите от Euroclear в Белгия към „специално предназначен инструмент“ под егидата на ЕС. Основното предимство на бързото създаване на новия фонд е, че активите биха могли да бъдат насочени към по-рискови инвестиции, способни да генерират много по-висока възвръщаемост за Украйна. Все още не е ясно какви точно ще бъдат те.

Съгласно правилата си, Euroclear е длъжен да инвестира активите – много от които вече са превърнати в ликвидни парични средства – в белгийската централна банка, която предлага най-ниската безрискова доходност. През 2024 г. печалбите, генерирани от подобни инвестиции, възлизаха на 4 млрд. евро, които по-късно бяха насочени за обслужване на заема на Г-7 за Украйна.

Поддръжниците на новия инвестиционен фонд твърдят, че ЕС трябва да генерира повече приходи от суверенните фондове на Русия, за да подкрепи Киев в дългосрочен план на фона на продължителната патова ситуация в мирните преговори с Москва. Друго потенциално предимство е, че това би могло да се окаже полезен щит срещу риска Унгария да наложи вето върху подновяването на санкциите. Руските активи са блокирани съгласно режима на санкции на ЕС, който трябва да се подновява единодушно на всеки шест месеца, а унгарското правителство многократно е заплашвало да използва ветото си като знак на добра воля към Кремъл.

През последните седмици ЕК е провела неформални разговори с група страни, включително Франция, Германия, Италия и Естония, за да проучи законни начини за запазване на замразените активи, ако Унгария блокира подновяването на санкциите, съобщават пред POLITICO двама служители, запознати с процедурите. Работната група обаче все още не е постигнала задоволителен резултат.

Обсъжданите от Г-7 варианти са различни, като сумите варират от три до стотици милиарди долари

Поток или наводнение: Колко от замразените руски активи ще отидат за Украйна?

Трудна бюджетна аритметика

Длъжностни лица от ЕС търсят начини да създадат новия фонд с обикновено мнозинство – а не с единодушие – за да неутрализират унгарския премиер Виктор Орбан. Критиците на новия инструмент за финансиране обаче предупреждават, че в крайна сметка данъкоплатците в ЕС ще трябва да платят компенсации за всички непродуктивни инвестиции, които бъдат направени. И ЕС търси творчески решения, тъй като централният му фонд от 1,2 трилиона евро – който управлява всички публични разходи – е претоварен, а новият бюджет ще влезе в сила едва през 2028 г.

„Няма да е лесно да се намерят пари в рамките на настоящата многогодишна финансова рамка“, категоричен е дипломат от ЕС пред POLITICO.