Десет дни преди заседанието, на което Фед вероятно ще обсъди възможност за повишение на лихвените проценти, администрацията на Доналд Тръмп полага всички усилия, за да предотврати това.

Тази седмица президентът, вицепрезидентът, министърът на финансите и един от старшите икономически съветници призоваха финансовата институция да не повишава лихвите, а в някои случаи дори да ги намали, необичайно мащабна кампания за публичен натиск дори по стандартите на дългогодишната критика на Тръмп, съобщава CNBC.

Макар президентът да се въздържа от пряка критика към новия председател Кевин Уорш – за разлика от това, което направи спрямо предшественика му Джером Пауъл, в петък той засили натиска, като заплаши да прекрати търговията със страни, които имат търговски дефицит спрямо САЩ, освен ако Фед не намали лихвите.

Досега той никога не беше заплашвал пряко с налагане на мита, обвързани с нивата на лихвените проценти.

Президентът на САЩ призовава Централната банка и нейния председател Кевин Уорш да „проявят разум“ и да намалят лихвите

Тръмп призова Фед да намали лихвите - иначе спира търговията със страни, с които САЩ имат търговски дефицит

След публикацията на президента в социалните мрежи последва интервю на старшия икономически съветник Питър Наваро пред Стив Банън, в което той предупреди, че повишаването на лихвите би било „необмислено“ и „би засегнало именно секторите, от които Америка се нуждае най-много, за да просперира“. Той нарече членовете на Федералния комитет за отворени пазари, определящ лихвените проценти „клоуни“ и заяви, че Кевин Уорш се опитва да „постъпи правилно“.

По-рано през седмицата вицепрезидентът Джей Ди Ванс заяви: „Смятаме, че Федералният резерв трябва да понижи лихвените проценти. Правим много неща, за да опитаме да задържим тези лихвени проценти ниски, но би било хубаво да получим малко помощ от Федералния резерв“.

А министърът на финансите Скот Бесънт, в интервю за CNBC, отбеляза, че Федералният резерв обикновено не повишава лихвите по време на шок в предлагането, докато не се появят инфлационни ефекти от втори или трети ред.

Председателят на Фед настоява пазарите на облигации да играят по-голяма роля при определянето на лихвените проценти – позиция в противоречие с финансовия министър, който обяви, че ще удвои обратното изкупуване

Бесънт или Уорш: Дългът на САЩ разделя финансовата власт – не е ясно кой ще надделее

Натискът от Белия дом идва в труден момент за Уорш.

Пазарите отразяват в цените вероятността за повишение на лихвите на заседанието на 15–16 септември – около 60%, подкрепена донякъде от силния доклад за заетостта. Заседанието е само два месеца преди междинните избори, за които проучванията показват, че републиканците се сблъскват с недоволство сред избирателите заради високите цени и лихвени проценти, допълва CNBC.

Остават обаче и въпроси за ефекта, който кампанията за натиск на администрацията на Тръмп може да окаже върху Уорш. Миналия месец WSJ съобщи, че президентът на САЩ е разговарял многократно с председателя на Фед – информация, която публично беше потвърдена от няколко негови сътрудници.

Самият президент отрече това, като заяви, че е разговарял с Уорш само веднъж по време на мандата си. Уорш заяви, че президентът не е оказал влияние върху решенията му, а през юли, в показанията си пред Конгреса, посочи, че Фед е запазил лихвените проценти на същото ниво и не ги е намалил, като доказателство за независимостта си. В същото време заяви, че президентът и други политици имат право да коментират политиката на Централната банка.

Новият председател на Фед уверява, че ще пази независимостта си, но близостта му с американския президент вече поражда въпроси

Тръмп звъни, Фед слуша, пазарите следят

През май 2019 г., по време на първия мандат на Тръмп, вицепрезидентът Майк Пенс, министърът на финансите Стив Мнучин и икономическият съветник Лари Кудлоу изразиха мнение, че Фед трябва да обмисли намаляване на лихвените проценти. Фед не реагира на този натиск, но в крайна сметка ги намали два месеца по-късно.

Аргументът на администрацията беше подобен: растежът не предизвиква инфлация, а увеличаване на предлагането в икономиката чрез данъчни облекчения и значителни капиталови инвестиции разширява капацитета да расте, без да предизвиква инфлация. В петък Доналд Тръмп заяви в Truth Social, че тъй като икономиката расте силно, САЩ трябва да имат най-ниски лихвени проценти в света.

Според администрацията последният тримесечен годишен темп на основния индекс на потребителските цени (CPI) е 1,6%. За сравнение, този на основния индекс на цените на личните потребителски разходи (PCE) – предпочитаният показател на Федералния резерв, е малко над 3%.

Няколко представители на финансовата институция обаче са загрижени, че инфлацията се движи значително над целта от 2% вече пет години и има признаци за повишаване заради митата и нарастващите разходи за енергия, дължащи се на войната с Иран. Трима изразяват несъгласие – Бет Хамак, Нийл Кашкари и Лори Логан, като се обявиха в подкрепа на повишение с четвърт пункт на заседанието през юли, на което лихвите бяха оставени без промяна.

Първите реакции на анализаторите показват, че в новата си реч Кевин Уорш е извлякъл поуки от негативната реакция след изявлението му преди месец, обещавайки „смирение, решителност и мъдрост“ в управлението на Фед

Сигналът, който никой не може да пропусне: 65 месеца висока инфлация е отговорност изцяло на Фед

Кевин Уорш, в речта си в Джаксън Хоул, заяви, че Фед трябва да се фокусира изцяло върху инфлацията, като отбеляза, че 54% от 199-те компонента в ценовия индекс PCE са се повишили с над 3% през последните 12 месеца.

Като отхвърля връзката между растежа и инфлацията, администрацията на Белия дом оспорва една централна концепция: икономика, която расте над производствения капацитет, рискува да предизвика инфлация.

Най-известната от тези идеи, кривата на Филипс, разглежда напрегнатите пазари на труда и нарастващите заплати като основен канал за инфлацията. Вероятно това е причината пазарите да повишат вероятността за повишение на лихвите след силния доклад за заетостта в петък.

Въпреки това заплатите бяха добре овладени в него: средните почасови доходи са се повишили с 0,3% през август и с 3,1% спрямо същия период на миналата година, докато равнището на безработицата е останало на 4,1%.

Ръстът е повече от три пъти над очакванията и най-силен от март, а безработицата остава 4,1%. Стабилните данни пренасочват вниманието на Фед към инфлацията преди решението за лихвите след по-малко от две седмици

Пазарът на труда в САЩ изненада със 162 000 нови работни места през август

Аргументът, че увеличение на предлагането повишава капацитета и неутрализира инфлационния натиск, може и да е верен, но има проблем с времето.

Прогнозира се, че притокът на инвестиции в изкуствения интелект ще повиши производителността. Но текущите данни показват, че търсенето на оборудване, необходимо за изграждането на инфраструктура, води до повишаване на цените.

Пазарите ще бъдат фокусирани върху доклада за индекса на потребителските цени (CPI) в петък, за който представителите на Фед заявиха, че е решаващ показател дали инфлацията се забавя или все още се ускорява, и той може да определи дали лихвите ще се повишат или ще останат на сегашните нива.

Никой от Комитета за отворени пазари (FOMC) не е обсъждал публично намаляването им в последно време.