Светът изяжда петролния си буфер. Сега следва трудната част

Подценен излишък от суров петрол, складиран в резервоари и плаващ в танкери по света, помогна на глобалната икономика да понесе удара след затварянето на Ормузкия проток преди два месеца и половина.

Този излишък обаче се топи с рекордни темпове, а ръководители от петролния сектор и анализатори предупреждават, че идва много по-тежък момент за енергийните пазари.

Ако Ормузкият проток остане затворен, още в следващите седмици светът може да се изправи пред остър недостиг на ключови горива и рязък скок на цените.

Изчерпването на запасите в частните складове и държавните стратегически резерви, комбинирано със спада в търсенето заради по-високите цени, даде на пазара време и предотврати експлозия в цените на петрола. Но това оставя все по-малко пространство за грешки през следващите месеци, пише анализаторът Георги Кънчев за The Wall Street Journal.

Световните петролни запаси - включително количествата в наземни резервоари и петрола, съхраняван в танкери в морето - са ключов показател за свободния капацитет на енергийните пазари и намаляват с рекордни темпове от началото на войната.

Според данни на Международната агенция по енергетика през март и април запасите са намалели с 250 млн. барела. Това се равнява на приблизително два дни и половина от световното потребление на петрол.

Времето до достигане на критични нива на запасите, известни в индустрията като „tank bottoms“ - моментът, в който резервите доближават оперативния минимум - бързо изтича.

Не трябва да си пречим сами: Как може да се избегне криза с горивата

В доклад със заглавие „Илюзията за изобилие“ JPMorgan изчислява, че ако Ормузкият проток остане блокиран, запасите в група от развити държави могат да достигнат „нива на оперативен стрес“ още в началото на следващия месец, а до септември да паднат до критичен праг, който ще постави системата под сериозно напрежение.

Банката все пак смята, че тези нива вероятно няма да бъдат достигнати, защото историята показва, че преди това търсенето ще започне да се свива.

Цените на горивата в САЩ вече се доближават до най-високите си нива от години и могат да скочат още, когато запасите започнат да намаляват. Авиокомпаниите пренареждат полетите си заради риска от недостиг на авиационно гориво.

Решенията на централните банки дали да повишават лихвите също ще зависят в голяма степен от това дали пазарът ще остане достатъчно добре снабден.

Главният изпълнителен директор на Saudi Aramco предупреди тази седмица, че световните запаси от рафинирани продукти като бензин и авиационно гориво могат да достигнат „критично ниски нива“ още преди летния сезон на пътуванията.

Спасението за пазара дойде от неочаквано големия излишък от петролни запаси в началото на конфликта, който омекоти удара далеч повече от очакванията на анализаторите при затварянето на Ормузкия проток.

Друга важна част от извънредния буфер идва от САЩ и западните правителства.

Европа между енергийните кризи и битката за устойчивост: Проблеми и решения

32-те страни членки на Международната агенция по енергетика освободиха около 164 млн. барела до 8 май, компенсирайки частично загубата на 10 млн. барела дневно от Персийския залив. Очаква се до края на юли да бъдат освободени още 210 млн. барела от държавните резерви.

Освобождаването на резерви обаче не е същото като възстановяване на доставките. То просто измества проблема от настоящето към бъдещето, когато правителствата и компаниите ще трябва отново да попълнят изчерпаните резерви.

Според Международната агенция по енергетика възстановяването на този дефицит, включително стратегическите резерви, ще изисква допълнителни доставки от около 1 млн. барела дневно в продължение на три години.

В резултат на изчерпването на запасите количествата дизел в САЩ вероятно ще паднат под 100 млн. барела до края на май - най-ниското ниво от 2003 г., според консултантската компания Eurasia Group.

Още по-силен натиск се усеща в Азия - регионът, който преди войната разчиташе най-силно на износа от Персийския залив.

Според оценки на Goldman Sachs държави като Индия, Тайланд и Тайван бързо се приближават до критични нива на недостиг на продукти като нафта, мазут и дизел.

Някои страни вече въведоха мерки за икономии на гориво, ограничиха работата на рафинериите или намалиха износа, за да запазят вътрешните доставки.

Разбира се, запасите не са единственият фактор.

Спадът в потреблението на петрол също играе роля за балансирането на пазара.

Международната агенция по енергетика очаква глобалното търсене на петрол да се свие през тази година, като най-силен удар се очаква през второто тримесечие заради високите цени, мерките за икономии и забавянето на икономиката. Но ако този процес стане твърде мащабен, рано или късно ще удари икономическия растеж.

Изчерпването на излишните запаси засега успокои паниката на пазара. Надценката на физическия петрол спрямо фючърсите спадна през последните седмици, след като рязко се повиши в началото на конфликта.

Според МАЕ премията на физическия петрол от Северно море спрямо фючърсите на Brent е спаднала от 35 долара за барел в средата на април до около 3 долара по-рано този месец.

„Паническото търсене на физически доставки отслабна“, казва пред WSJ Хамад Хюсеин, икономист по суровините в Capital Economics. .

„Но изчерпваме тези запаси много бързо и в резултат цените ще трябва да се повишат.“

Според него, ако Ормузкият проток остане затворен и запасите продължат да намаляват, петролът може да достигне 130-140 долара за барел още следващия месец.

Дори Вашингтон и Техеран бързо да постигнат споразумение за отваряне на Ормузкия проток, анализаторите предупреждават, че доставките няма да се възстановят веднага.

Разчистването на евентуални мини, възстановяването на инфраструктурата и нормализирането на морската логистика ще отложат възстановяването на нормалния трафик с поне два до три месеца.