От паника към сдържаност: Преминаха ли пазарите пика на страха и разпродажбите

Решението на САЩ да блокира стратегическия Ормузки проток доведе до познатата реакция на пазарите: скок в цените на суровия петрол, повишаване на доходността на облигациите и поскъпване на долара.

Но този път реакцията беше забележимо сдържана, с изключение на колебанията при петрола. Акциите отбелязаха сравнително умерено понижение в понеделник, което подсказва, че инвеститорите вече са отразили в цените голяма част от геополитическите рискове и реагират все по-слабо на новините, съобщава CNBC.

„Съществува убеждението, че голяма част от това са преговорни тактики“, заявява Били Лънг, инвестиционен стратег в Global X ETFs, позовавайки се на заплахите на Тръмп. „Пазарите достигнаха пик на несигурността. Реакцията вече не е толкова екстремна, колкото преди“, допълва той.

Тръмп заяви, че САЩ ще блокират Ормузкия проток след провала на мирните преговори с Иран

Азиатските фондови пазари се търгуваха с понижение, но амплитудата беше значително по-умерена, като повечето основни индекси отбелязаха спад от около 1%. Фючърсите на ключовите американски индекси също отбелязаха спад под 1%.

Златото спадна с около 0,5% до 4 720,28 долара за унция, докато индексът на американския долар отбеляза ръст от 0,38%. По-силният долар прави златото, котирано в долари, по-скъпо за притежателите на други валути, което намалява привлекателността на ценния метал, отбелязва CNBC.

Според Били Лънг последните движения на пазара сочат, че инвеститорите все повече свикват с геополитическите сътресения, като волатилността намалява в сравнение с предишните седмици. „Затова мисля, че пазарът вече има по-добра представа за цените и по-добро разбиране за мотивите на Тръмп“, смята той.

По същия начин главният портфолио мениджър на Ten Cap, Джун Бей Лиу, заявява, че индикаторите за волатилност сочат, че най-лошото с паниката може би е отминало. „Видяхме VIX да се повиши преди няколко седмици и това вероятно е пикът на страха и разпродажбите. Оттук нататък пазарът наистина се опитва да се оправи“, допълва той.

Уолстрийт записа най-силната си седмица за годината

Ключов риск в краткосрочен план обаче се крие в политическия график с военните действия на САЩ и в частност резолюцията за военните правомощия, която на практика дава на администрацията ограничен прозорец за осигуряване на одобрение от Конгреса. „През следващите седмици ще видим нарастващо отчаяние от страна на администрацията на Тръмп“, обяснява Лънг, добавяйки, че пазарите може би не оценяват напълно това ограничение.

Според информации американските законодатели отново се опитват да приемат резолюция, която да спре войната с Иран и да принуди Тръмп да потърси одобрението на Конгреса преди да предприеме нови атаки, добавя CNBC.

Решението на САЩ да блокира Ормузкия проток, където трафикът вече е спаднал до минимум от началото на войната, засили очакванията за ограничаване на енергийните доставки, което доведе до поскъпване на цените на суровия петрол и засили опасенията от инфлация в световен мащаб.

Това замъгли очакванията за понижение на лихвите, което доведе до повишение на доходността на облигациите, докато доларът се засили и акциите отбелязаха спад. Доходността на 10-годишните държавни облигации се повиши с повече от 333 базисни пункта от началото на войната. Индексът на долара се повиши с около 1,4% през същия период.

Фед очаква да намали лихвите веднъж тази година въпреки скока в цените на петрола

Цените на петрола в САЩ са скочили с над 55% от началото на войната. Фючърсите на суровия петрол в САЩ с доставка през май скочат с повече от 8% до 104,93 долара за барел. Международният бенчмарк Брент с доставка през юни се повишава с 7% до 102,17 долара.

Анализаторите очакват цените на петрола да отстъпят, след като геополитическата ситуация се стабилизира, дори и краткосрочната волатилност да продължи.

„Доста съм уверен, че цената на петрола ще падне и ще видим цена от 80 долара за барел отново“, заявява Майкъл Йошиками от Destination Wealth Management, позовавайки се на очакванията, че САЩ и Иран ще постигнат решение.

Според Стив Брайс от Standard Chartered по-високите цени на петрола отлагат всякакви перспективи за облекчаване на паричната политика, като оказват натиск за повишение на доходността на облигациите и на американския долар. „Въпреки това, ние разглеждаме това като временно явление, тъй като смятаме, че САЩ търсят начини за деескалация“, отбелязва експертът.

Златото се държи по-непредсказуемо, като спада въпреки засилените геополитически напрежения. Брайс приписва това на централните банки в развиващите се пазари, които продават злато, за да стабилизират валутите си, макар че очаква търсенето да се възстанови, ако напрежението в Близкия изток отслабне.

Твърде високо и твърде бързо: Изпреварва ли ралито на Уолстрийт реалния резултат от примирието в Близкия изток?

Засега пазарите изглежда да балансират повишения геополитически риск с очаквания, че враждебността ще отслабне, като приемат изявленията на Тръмп с хладнокръвие. „Смятаме, че позиционирането на фондовия пазар благоприятства подема и следователно, ако нещата да не се влошат, акциите ще продължат да поскъпват в краткосрочен план“, допълва Брайс.

Инвеститорите все още са позиционирани дефанзивно, въпреки че макроикономическият фон остава относително конструктивен, което оставя място за възстановяване на акциите, ако конфликтът започне се успокои. Това предлага деликатна среда, в която геополитическите сътресения все още имат значение, но не предизвикват нивото на панически продажби, наблюдавано по-рано по време на конфликта, допълват анализаторите пред CNBC.