На Уолстрийт цари осезаем ентусиазъм. Първичното публично предлагане на SpaceX премина толкова гладко, колкото човек можеше да си представи, а фондовият пазар изглежда готов за ново рали благодарение на мирното споразумение между САЩ и Иран, което след десетки неуспешни опити най-сетне изглежда реалност.

Именно този оптимистичен тон се откроява и в нов анализ на изследователската компания Citrini.

В публикация в платформата Substack екипът на компанията, ръководен от Джеймс ван Гелен, описва сценарий, при който, по собствените им думи, „пазарът може буквално да полудее“.

Под това експертите на Citrini разбират нов ръст от 10% до 15% за индекса S&P 500 и удвояване на стойността на компаниите, свързани с изкуствения интелект.

Дори и без подобна еуфория, според тях S&P 500 ще достигне 8000 пункта, преди да се появят сериозни заплахи за настоящия възходящ цикъл.

Според анализаторите пазарът в момента се колебае между две основни сили – тематичния ентусиазъм около изкуствения интелект и макроикономическите фактори. Миналата година това бяха митата и опасенията за забавяне на икономическия растеж, а тази година конфликтът с Иран временно отклони вниманието от AI еуфорията.

Официалната церемония по подписването ще се състои в петък

Иран и САЩ постигнаха споразумение за отваряне на Ормузкия проток и удължаване на примирието

Сега на хоризонта се появява нов макроикономически риск – опасенията, че Федералният резерв може да започне отново да повишава лихвените проценти още тази година. Подобен сценарий започна да се отразява по-сериозно в пазарните очаквания едва през май.

Причините за промяната са няколко: по-високата инфлация, по-силните данни за пазара на труда и по-твърдата позиция на централната банка.

В същото време обаче изглежда, че Ормузкият проток най-накрая ще бъде отворен отново. Според Citrini това няма да се отрази веднага в икономическите данни.

„Все още ще има косвени и закъсняващи инфлационни ефекти в различни времеви хоризонти. Данните за инфлацията през юни и юли могат да останат високи заради процеси, които започнаха още в края на май. Наричаме това явление „ехо-шок“ – измерената инфлация достига връх точно когато реалният ценови натиск вече започва да отслабва“, пишат анализаторите на Citrini.

Освен ситуацията с Иран те посочват и друг важен аргумент – липсват доказателства за ускоряване на инфлацията в САЩ чрез ръста на заплатите. Реалният растеж на възнагражденията, тоест заплатите след корекция за инфлацията, дори се е обърнал в отрицателна посока.

„Засега това остава чисто инфлационен шок, предизвикан от предлагането, и затова е малко вероятно да има трайно въздействие“, смятат от Citrini.

Азиатските пазари се повишиха в понеделник, а цените на петрола падат с над 4%, след като Вашингтнон и Техран дадоха знак, че са близо до край на четиримесечния конфликт

Пазарите ликуват след пробива към мир в Близкия изток, но инвеститорите остават предпазливи

Екипът поставя под съмнение и представата за прегрят пазар на труда. Според тях въпреки силните данни за новите работни места в САЩ, други показатели, като проучването JOLTS за свободните позиции и текучеството на работна сила, не изглеждат толкова оптимистично. Освен това сегашното темпо на създаване на работни места не е необичайно високо в исторически план.

„Макроикономическите данни по природа са изключително шумни, дори без огромните сътресения като митата от Деня на освобождението или войната с Иран. Досега ни е служило добре правилото да не правим твърде категорични изводи въз основа на кратки периоди от данни“, отбелязват анализаторите на Citrini.

На тази основа те смятат, че Федералният резерв, вече ръководен от председателя Кевин Уорш, няма да предприеме резки действия – нито ще повишава лихвите, нито ще започне незабавно да свива баланса си.

„Смятаме, че Уорш ще запази настоящия курс, докато ключовите инфлационни показатели в неговата рамка не дадат ясен сигнал за ново ускоряване. Засега не виждаме подобен риск в близко бъдеще“, пишат от Citrini.

Фючърсите върху американския суров петрол за доставка през юли за кратко паднаха под 80 долара

Петролът падна с над 5% след обявеното споразумение между САЩ и Иран

Тим Дай, главен икономист за САЩ в SGH Macro Advisors, също смята, че ако Уорш заеме по-мека позиция по време на първата си пресконференция в сряда, акциите могат да получат нов силен импулс нагоре.

„Уорш може да се позове на по-прецизните измерители на инфлацията, на по-ниските цени на петрола и на потенциала на изкуствения интелект, за да заеме отчетливо по-мека позиция. Подобно на Пауъл, той може да игнорира предупрежденията на по-агресивно настроените членове на Фед“, казва Дай.

Въпреки това той не споделя оптимизма на Citrini по отношение на лихвената политика. Според него вероятността Федералният резерв да повиши лихвите още през септември е около 70%.

За сравнение, пазарите в момента оценяват този риск на приблизително 25%.

По думите на Дай инфлацията в сектора на услугите, изключвайки жилищните разходи, остава сериозен предупредителен сигнал, че ценовият натиск над целевото ниво може да се е вкоренил по-трайно в икономиката.