Уолстрийт приключи тримесечието с рязък обрат, „Надежда за Ормуз“ поведе пазарите

Уолстрийт приключи първото тримесечие с рязко възстановяване, като и трите основни американски индекса записаха най-доброто си дневно представяне за 2026 г. в последния ден на март.

В продължение на седмици войната между САЩ и Иран тежеше върху пазарите, тласкайки акциите към най-слабото им тримесечие от близо четири години. Във вторник обаче инвеститорите получиха сигнал за възможен изход от конфликта – и реагираха незабавно.

Сигналът дойде от президента на САЩ Доналд Тръмп, който според информация от The Wall Street Journal е заявил пред свои съветници, че е готов да прекрати войната, без да се възстановява напълно трафикът през Ормузкия проток – тесния морски коридор, през който преди конфликта преминаваше приблизително една пета от световните енергийни доставки.

Ръстът на акциите се ускори през деня, след като се появиха съобщения, че и Иран може да е склонен да прекрати конфликта.

„Наричам това рали „Надежда за Ормуз““, казва пред WSJ Дейвид Коток, съосновател на Cumberland Advisors.

„Пазарните участници виждат в това повратен момент.“

Борсовите индекси в САЩ се повишават на фона на сигнали за възможен край на конфликта с Иран

S&P 500 нарасна с 2,9% във вторник. Nasdaq Composite поведе с ръст от 3,8%. Dow Jones Industrial Average се повиши с 2,5%, или 1125 пункта.

Въпреки това тримесечието остава тежко за инвеститорите. На 26 март технологично ориентираният Nasdaq навлезе в територия на корекция – спад от 10% спрямо последния си връх. Ден по-късно Dow – често използван като ориентир за състоянието на реалната американска икономика – последва същия път.

Въпреки ръста във вторник, Dow и S&P 500 отчетоха най-слабото си тримесечие от близо четири години.

Само преди три месеца картината изглеждаше съвсем различно. През декември икономическият растеж се ускоряваше, Федералният резерв изглеждаше готов да продължи с понижения на лихвите, а пазарите вече бяха преодолели несигурността около търговските спорове на САЩ. Това създаваше условия за двуцифрена доходност и подхрани очакванията, че ралито ще се разшири отвъд големите технологични компании, Nvidia и бума на AI.

Промяната дойде с войната в Близкия изток. От 28 февруари, когато САЩ и Израел започнаха серия от удари срещу Иран, цените на петрола скочиха с над 63%, златото рязко поевтинява, а доходността по облигациите се покачва значително. S&P 500 изтри всички печалби, натрупани през последните седем месеца.

През март пазарът действително се „разшири“, както много инвеститори очакваха – но в обратна посока: 10 от 11-те сектора в S&P 500 се понижиха със средно 6,2%. Единственото изключение беше енергийният сектор.

За тримесечието S&P 500 спада с 4,6%, Nasdaq – със 7,1%, а Dow – с 3,6%.

Войната разстрои веригите за доставки на ключови суровини – от алуминий до хелий. Това засили опасенията от по-висока инфлация и обърна очакванията за понижения на лихвите от страна на Федералния резерв.

Преди конфликта пазарите оценяваха вероятността за две понижения до края на годината на близо 80%. Днес тя е под 5%.

В първата седмица на войната индексите се понижиха сравнително умерено, тъй като инвеститорите очакваха евентуалните прекъсвания на доставките през Ормузкия проток да бъдат краткотрайни. С навлизането на конфликта във втори месец обаче Уолстрийт започва да се сблъсква с по-мрачен сценарий.

„Ако продължителен конфликт означава, че няма да получаваме повече петрол от Персийския залив, това неизбежно ще доведе до глобална рецесия“, казва Дейвид Кели, главен пазарен стратег в J.P. Morgan Asset Management. „Но и американската администрация, и иранците в даден момент ще потърсят изход.“

Инвеститорите нямат къде да се скрият

Във втората половина на март, когато спадовете на акциите се ускориха, най-силната разпродажба на американски държавни облигации от април насам лиши инвеститорите от очакваната защита на облигационните портфейли.

Лари Финк от BlackRock предупреди за високите залози на конфликта. Ако Иран бъде върнат в глобалната търговска система, допълнителното предлагане би понижило и стабилизирало цените на енергията. Но ако страната остане фактор на риск, той очаква години на цени на петрола над 100 долара за барел.

„Петрол от 40 долара означава изобилие и растеж“, коментира Финк. „Другият сценарий предполага дълбока и рязка рецесия.“

Въпреки това, по някои показатели пазарът остава устойчив. Анализаторите очакват шесто поредно тримесечие на двуцифрен ръст на печалбите за компаниите от S&P 500 през първите три месеца на 2026 г.Дребните инвеститори продължават да купуват акции нетно, макар и с по-бавен темп спрямо периода преди войната.

Натискът върху пазарите обаче се засилва, а през последните дни трейдърите все по-трудно игнорират конфликта – за разлика от първите дни след началото му, когато пазарите сякаш следваха логиката „TACO“ („Trump Always Chickens Out“).

Волатилността създаде и печеливши. Енергийният сектор в S&P 500 е нагоре с 37% от началото на годината и е на път към най-доброто си тримесечие в историята. Секторите, зависими от физически активи – като материалите – също се представят по-добре, тъй като инвеститорите търсят бизнеси, които трудно могат да бъдат изместени от AI.

Много анализатори все още запазват прогнозите си за умерен ръст на пазарите през годината, но те предполагат краткотраен конфликт и ограничено въздействие върху глобалната икономика.

Ралито на златото може да е близо до своя край, смята стратег от UBS

Това доведе до седмици, в които трейдъри и портфолио мениджъри са приковани към екраните си повече от обичайното – следят новините и социалните профили на президента, готови да реагират незабавно при внезапен обрат на пазара.

В последния ден от тримесечието цените на петрола в САЩ се понижиха. А акциите поскъпнаха.

В сряда, на първия ден от второто тримесечие, Южнокорейският Kospi водеше ръстовете с над 6,5%, а Kosdaq добави 5,38%, след като данни показаха, че износът през март е нараснал с 48,3% на годишна база – над очакванията от 44,9%.

Японският Nikkei 225 се повиши с 4,04%, воден от финансовите компании, а по-широкият Topix добави 3,79%.

Проучването Tankan на Японската централна банка за първото тримесечие на 2026 г. отчете подобрение в настроенията на големите производители – индексът се повиши до 17 от 15, над очакванията от 16 и на най-високото си ниво от края на 2021 г.

Индексът Hang Seng в Хонконг се покачи с 1,71%, подкрепен от компаниите за основни материали, а CSI 300 в континентален Китай нарасна с 1,47%.

Фючърсите в САЩ също се повишиха – S&P 500 и Nasdaq-100 с по 0,16% и 0,24%, а Dow добави 44 пункта, или 0,09%.