Продължителен конфликт с Иран и трайно високи цени на петрола може да означават, че ралито на златото скоро ще приключи, според стратег от UBS.

Инвеститорите вероятно наблюдават късната фаза на бичия пазар при благородния метал, казва пред MarketWatch Джони Тевес, стратег по благородни метали в швейцарската инвестиционна банка.

„Смятаме, че цикълът при златото като цяло трябва да съвпада с цикъла на Федералния резерв, поради което очакваме постепенно отслабване към края на годината и стабилизиране на цените на по-ниски нива през следващите години“, казва Тевес.

Цените на златото често се покачват по време на конфликти, тъй като инвеститорите се насочват към активи убежища в периоди на пазарна нестабилност. В същото време те обикновено имат обратна зависимост с лихвените проценти на Федералния резерв – цената на златото се повишава, когато централната банка намалява лихвите.

Рязката корекция при благородния метал отразява ликвиден натиск, силен долар и енергиен шок, но някои анализатори виждат възможност, а не край на цикъла

Златото навлиза в мечи режим, но пазарът запазва високите си очаквания

Ден преди САЩ и Израел да нанесат удари срещу Иран, вероятността лихвите да останат непроменени до заседанието на Фед през декември е била едва 4%, според инструмента FedWatch на CME Group. Откакто Фед започна да понижава лихвите през септември 2024 г., институцията сигнализира, че те могат да продължат да спадат, тъй като инфлацията постепенно се връща към целта от 2%.

След началото на войната с Иран обаче очакванията за облекчаване на паричната политика отслабнаха, като в момента пазарите залагат, че през тази година няма да има промяна в лихвите – което прави по-нататъшен ръст на златото по-малко вероятен.

Тевес посочва, че именно поради това UBS вече очаква „постепенно отслабване към края на годината и стабилизиране на цените на по-ниски нива в следващите години“.

Финансовите пазари започват да се огъват под тежестта на конфликта с Иран

Инвеститорите нямат къде да се скрият

В понеделник фючърсите върху златото леко се повишиха до около 4 535 долара за тройунция, но остават значително под върха от над 5 625 долара, достигнат на 29 януари. Ценният метал е поевтинял с около 15% през последния месец и с 20% спрямо рекордното ниво отпреди малко повече от два месеца.

UBS прогнозира цена от 5 600 долара за тройунция до края на годината, като тази оценка се основава на очакванията, че инвеститорите ще продължат да диверсифицират портфейлите си чрез покупки на злато. Според Тевес тази тенденция може да продължи да подкрепя цените.

„Нашето усещане е, че на пазара като цяло все още липсват достатъчно инвестиции в злато“, добавя тя. „Смятаме, че несигурността, пред която е изправен пазарът в момента, допълнително засилва желанието на инвеститорите да поддържат по-диверсифицирани портфейли, като разглеждат златото като основен компонент от тях.“

Благородният метал се насочва към най-големия си седмичен спад от шест години

Войната в Близкия изток натисна златото надолу. Какво още движи разпродажбите?

Тевес казва още, че базовият сценарий на екипа на UBS предвижда нови върхове в цената на златото по-късно през годината, след период на консолидация, подкрепени от нарастващи инвестиции. „Въпреки това, предвид продължаващия конфликт в Близкия изток, е възможно да настъпят съществени промени в макроикономическите перспективи, което би довело до съответни изменения в средносрочната и дългосрочната траектория на златото.“

Неотдавнашният спад в цената на златото може също да предостави възможности за покупка при по-ниски нива. „Смятаме, че при тези нива и при евентуално допълнително понижение златото започва да изглежда привлекателно за много инвеститори“, посочва Тевес, като добавя, че въпреки това много пазарни участници изчакват по-голяма яснота около войната в Иран.