Акциите на Уолстрийт приключиха с разнопосочни движения в четвъртък, след като по-слабият от очакваното доклад за пазара на труда през юни показа умерено наемане на служители и икономика на САЩ, която продължава да расте, но без особена динамика.

Индексът на сините чипове Dow Jones Industrial Average достигна нов вътрешнодневен и исторически рекорд при затваряне – 20-ият подобен рекорд от началото на годината. В същото време волатилността при акциите на производителите на полупроводници и памет натежа върху S&P 500 и Nasdaq Composite, като предизвика и смесено представяне на компаниите от т.нар. „Великолепна седморка“.

Сесиите преди дълъг празничен уикенд обикновено се характеризират с по-ниска ликвидност, което може да засили пазарните движения. Но в четвъртък вниманието на инвеститорите беше насочено към пазара на труда в САЩ – фактор, който вероятно ще играе все по-важна роля през остатъка от 2026 г.

Акциите на производителите на чипове поевтиняха за втори пореден ден

Основната причина е, че цената на петрола се понижи под 70 долара за барел, а ръстът на заплатите остава сравнително слаб, което кара Уолстрийт да поставя под съмнение необходимостта Федералният резерв да повишава лихвените проценти за овладяване на инфлацията. Един от най-внимателно следените индикатори за ценовия натиск надхвърли 4% на годишна база през май, но според анализатори това може да се окаже връхната точка.

„Имаме здрава икономика тип костенурка“, коментира Дейвид Кели, главен глобален стратег в J.P. Morgan Asset Management.

„Това е икономика с бавно наемане, бавно освобождаване на служители и бавен растеж“, посочва той, цитиран от MarketWatch.

Според него това не е среда, в която Федералният резерв ще бъде принуден да повишава лихвите.

„Ще чуваме твърди изказвания, но при липсата на ускоряване на ръста на заплатите и при инфлация, която сякаш не се влияе от тези фактори, смятам, че Фед ще запази лихвите без промяна през тази година“, допълва Кели.

Банкерско хладнокръвие за лихвените политики демонстрираха Лагард и Уорш в първата си съвместна изява

Доходността по американските държавни облигации остана относително стабилна. Доходността по двугодишните бонове, която е особено чувствителна към паричната политика, беше около 4,13%. Това остава над горната граница на основния лихвен диапазон на Федералния резерв от 3,75%, но е под неотдавнашния връх от 4,23%.

По-високата доходност по двугодишните облигации показва, че инвеститорите все още не са се отказали напълно от възможността за ново повишение на лихвите. В същото време обаче се наблюдава постепенно завръщане към сценария за бъдещи понижения.

Дребните инвеститори чупят рекорди на Уолстрийт

Втората половина на 2026 г.

Извън бурния ръст на фондовия пазар и богатството на най-заможните американци, много домакинства продължават да усещат натиска от по-високите разходи по заемите и повишените цени.

По-младите потребители, които активно търсят по-изгодни оферти, допринасят за силните резултати на вериги за отстъпки като Walmart и Ross. В същото време продължаващият бичи пазар насочва богатите потребители към сегмента на луксозните стоки.

До четвъртък индексът S&P 500 беше нараснал с 9,3% от началото на годината до 7483 пункта. Това отваря възможност за четвърта поредна година на двуцифрена доходност – рядко срещано явление – ако индексът приключи 2026 г. над 7530 пункта, посочват анализатори на Goldman Sachs.

„Няма съмнение, че ефектът на богатството работи“, казва Брад Конгър, главен инвестиционен директор на Hirtle & Co.

„Проблемът е, че не работи за всички.“

Затова неговият екип предпочита по-дългосрочните 10-годишни американски облигации с доходност около 4,47%, както и акции от секторите на потребителските стоки от първа необходимост, здравеопазването и луксозните стоки.

„Харесваме облигациите, защото високите реални лихви и слабият реален ръст на заплатите са тежест за икономиката“, казва Конгър пред MW.

Тази среда кара неговия екип да поддържа по-ниска експозиция към компаниите от „Великолепната седморка“ и към производителите на полупроводници, които бяха сред основните печеливши от бума на инвестициите в изкуствен интелект.

Според него по-високите нива на дълг и по-скъпото финансиране могат да забавят историческия строеж на инфраструктура за изкуствен интелект и да ограничат бъдещата доходност на тези акции.

Въпреки това компанията остава позитивно настроена към сегмента на луксозните стоки, особено след като новата вълна от първични публични предлагания на компании, свързани с изкуствения интелект, начело със SpaceX, вероятно ще създаде нова група богати инвеститори, склонни да харчат за скъпи часовници и други престижни покупки.

Азиатските технологични гиганти поведоха нов спад при AI акциите

Ралито на изкуствения интелект

Ако инфлацията продължи да се охлажда през следващите месеци, вниманието на Федералния резерв вероятно отново ще се насочи към пазара на труда.

На този фон Джейсън Прайд, главен стратег по инвестициите и изследванията в Glenmede, смята, че Фед все още може да намали лихвите през ноември или декември, въпреки че това не е доминиращият пазарен сценарий.

„Пазарът на труда не се разпада, но също така не е в състояние, което позволява на Федералния резерв просто да се отпусне и да наблюдава“, казва той.

По думите на Прайд пред MW през следващите няколко месеца Фед вероятно ще бъде по-загрижен за състоянието на заетостта, отколкото за инфлацията.

Затова той препоръчва инвеститорите да останат в режим на постоянно управление на риска – постепенно да реализират печалби от най-добре представилите се акции и да ребалансират портфейлите си към дългосрочните си цели за разпределение между акции и облигации.

Прайд очаква броят на секторите и компаниите, които печелят от бума на изкуствения интелект, да продължи да се разширява през идните месеци. Въпреки това остава трудно да се види как ползите от една икономика, движена от AI, ще достигнат до всички.