Американските акции преминаха през няколко бурни месеца и записаха най-силното си тримесечие от години. Да запазят същото темпо обаче няма да е лесно.

Най-големият петролен шок в историята, притесненията около устойчивостта на бума при изкуствения интелект и перспективата за по-високи лихви не успяха да спрат новите рекорди. Пазарът преодоля тези насрещни ветрове благодарение на рязко поскъпващите акции на производители на чипове, които в момента са сред големите печеливши от AI вълната, както и на увереността, че американските компании ще продължат да увеличават печалбите си.

Мнозина смятат, че същите фактори може да подкрепят основните индекси и през остатъка от годината, пише The Wall Street Journal.

Томас Каръл, стратег по акциите в Stifel, наскоро повиши целевото си ниво за S&P 500 до 7800 пункта, което е с около 4% над нивото на затваряне във вторник.

Каръл обаче очаква и още от същата волатилност, която периодично прекъсваше общото движение на пазара нагоре. S&P 500 се е повишавал или понижавал с поне 1% в повече от една четвърт от търговските сесии тази година, показват данни на Dow Jones Market Data.

„Ще бъде невероятно волатилно, което прави работата ни по-забавна“, казва той.

S&P 500 и Nasdaq Composite се повишиха съответно с 15% и 21% през второто тримесечие. Това беше най-доброто тримесечие и за двата индекса от 2020 г. насам. Dow Jones Industrial Average записа най-силния си тримесечен ръст от 2022 г., като напредна с 13%.

S&P 500 и Nasdaq са постигнали съответно 24 и 20 рекордни затваряния през 2026 г. Последният тласък дойде от бума на изкуствения интелект, който донесе впечатляващи печалби за акциите на производителите на чипове, доставящи компоненти за изграждането на AI инфраструктурата. За тримесечието акциите на Micron Technology скочиха с 242%, Advanced Micro Devices поскъпнаха със 186%, Broadcom добави 22%, а Nvidia се повиши с 15%. Индексът PHLX Semiconductor се изстреля с 88% и записа най-доброто тримесечие в историята си.

Пазарът от известно време опровергава очакванията, но запазването на това главоломно темпо ще изисква преодоляване на сериозни предизвикателства. Инвеститорите остават скептични дали милиардите долари, насочени към AI, ще доведат до достатъчно големи печалби, които да оправдаят тези разходи.

Ралито остави акциите исторически скъпи. А макар САЩ и Иран наскоро да се договориха да прекратят боевете около Ормузкия проток, през който преди преминаваше 20% от световния суров петрол, не е ясно кога и дали корабният трафик ще се върне към нормалното.

Йоахим Нагел предупреди, че енергийният шок от войната между САЩ и Иран все още тежи върху цените, въпреки крехкото примирие

Президентът на Бундесбанк: Инфлацията вероятно ще остане значително над целта

Към това се добавя и перспективата за по-високи лихви по-късно тази година. Новият председател на Федералния резерв Кевин Уорш изненада инвеститорите още при първата си поява, като даде сигнал за по-силна загриженост около инфлацията, отколкото мнозина очакваха.

Подхраненият от войната скок на енергийните цени помогна предпочитаният от централната банка инфлационен показател да достигне наскоро 4,1%, значително над целта на Фед от 2%.

През януари инвеститорите все още залагаха, че Фед ще понижава лихвите. Това помогна доходността по облигациите да спадне. Войната с Иран и последвалият скок на енергийните цени обаче объркаха тези очаквания. Прогнозите за инфлацията отново пълзят нагоре, а през последните месеци доходността се повиши, отразявайки по-голяма вероятност за вдигане на лихвите. Доходността се покачва, когато цените на облигациите падат.

Възможността за по-високи лихви натежа върху цените на благородните метали. Златото поевтиня с 13% до 4022,90 долара за тройунция през последните три месеца, което е най-големият му тримесечен спад от 2013 г. насам. Среброто се понижи с 20% до 59,48 долара, най-слабото му тримесечие от 2020 г.

Очакванията за по-високи лихви, подхранени от войната с Иран, сложиха край на рекордното рали на благородния метал

Златото е на път към най-слабото си тримесечие от над десетилетие

Има обаче и нещо, което инвеститорите очакват с интерес. Според някои анализатори борсовото рали може да се разшири отвъд технологичния сектор и да обхване други части на икономиката. По-широките печалби се възприемат като знак за здравословно състояние на пазара, защото означават, че и други акции могат да поддържат възхода, ако няколко големи компании се препънат.

Инвеститорите вече започнаха да гледат отвъд най-големите компании на пазара. Индексът Russell 2000, който следи по-малки компании, и Dow Jones Transportation Average, обхващащ 20 големи дружества от железопътния транспорт до авиокомпаниите, записаха най-доброто си начало на годината от 1991 г. насам. И двата индекса се смятат за барометри за здравето на икономиката.

Dow Jones Industrial Average затвори във вторник на 19-ия си рекорд за годината, а през юни изпревари Nasdaq и S&P 500 с най-голямата разлика от октомври 2022 г. насам.

В S&P 500 финансовият сектор е поскъпнал с 4,2%, здравеопазването е добавило 6,5%, а индустриалните компании са напреднали със 7,2%. И трите сектора значително изпреварват комуникационните услуги и информационните технологии, които този месец губят над 3%.

Dow се повиши с 0,3%, или около 136 пункта, във вторник. S&P 500 добави 0,8%, а Nasdaq напредна с 1,5%.

Макар технологичните компании все още да осигуряват голяма част от растежа на корпоративните печалби, други сектори започват да наваксват. Около 85% от компаниите в S&P 500 надминаха очакванията за печалбите си през първото тримесечие, най-високият дял от 2021 г. насам, според FactSet.

„Занапред всичко няма да се върти само около технологиите“, казва пред WSJ Сайра Малик, главен инвестиционен директор в Nuveen.

Анализаторите виждат и други поводи за оптимизъм.

Цената на петрола се понижи към нивата отпреди войната с Иран, което облекчи опасенията, че скъпата енергия ще ускори инфлацията. Фючърсите върху сорта Brent с най-близък падеж, международният петролен бенчмарк, паднаха с 38% и записаха най-слабото си тримесечие от пандемията насам. Американският суров петрол поевтиня с 31% до 69,50 долара, най-лошото му тримесечие от 2020 г.

Очаква се и растежът на печалбите да остане силен. Компаниите в S&P 500 се очаква да отчетат 22% скок на печалбите за второто тримесечие и 23% ръст за цялата година, показват данни на FactSet.