Разпадането на залога срещу обезценяването на парите се ускори рязко през последната седмица, а разгневените инвеститори могат да потърсят виновника във Федералния резерв на САЩ и неговия председател Кевин Уорш.

Цените на златото, среброто и биткойна паднаха под ключови психологически нива в сряда. Златото се понижи под 4000 долара за тройунция за първи път от седем месеца, а среброто слезе под 60 долара за тройунция за първи път от приблизително същия период, показват данни на FactSet. Биткойн също падна под 60 000 долара за първи път от края на 2024 г.

Поскъпването на щатския долар и страховете от повишения на лихвите по-късно тази година при Фед, ръководен от Уорш, се сочат като основни причини за натиска върху трите актива. През последните години златото, среброто и биткойнът поскъпваха като своеобразен протестен вот срещу фискалните излишества и усещането, че централните банки са станали по-толерантни към инфлацията.

Първата поява на Кевин Уорш на трибуната на Фед миналата седмица обаче е убедила част от пазара, че той възприема по-агресивен подход към овладяването на инфлацията, пише MarketWatch.

Американските акции и държавни облигации поевтиняха, след като трейдърите увеличиха залозите, че Федералният резерв ще повиши лихвите още тази година

Фед изостави нагласата за по-ниски лихви с началото на ерата „Уорш“

Последният натиск върху цените на благородните метали бележи рязък обрат спрямо рекордните им ралита по-рано тази година, когато златото достигна около 5600 долара за тройунция, а среброто мина над 121 долара. В пика си металите дори изпревариха групата на технологичните акции от „Великолепната седморка“ и се превърнаха в една от най-пренаселените и доминиращи инерционни сделки на Уолстрийт.

Оттогава този залог изгуби голяма част от блясъка си. Златото е надолу с 28%, а среброто е отстъпило с над 50% спрямо върховете си от края на януари, тъй като силният долар оскъпява деноминираните в американска валута метали за купувачите извън САЩ.

В същото време нарастващите очаквания за повишение на лихвите подкрепиха щатската валута. Индексът ICE U.S. Dollar Index, който измерва силата на долара спрямо кошница от шест основни валути, е нагоре с 2,8% от началото на месеца и се движи към най-големия си месечен ръст от почти година, според FactSet.

Залогът срещу обезценяването на парите беше под напрежение още преди миналата седмица. Част от слабостта се дължи на това, че индивидуалните инвеститори започнаха да се пренасочват от златото и среброто към новата гореща тема на пазара: акциите на производители на полупроводници и чипове за памет, които изместиха металите като водещата инерционна сделка в момента.

„Това е промяна в една голяма, но сравнително затворена и много координирана група, която премества мащабните си залози от мийм акции, крипто и благородни метали към полупроводници и корейски производители на чипове, като Samsung и SK Hynix“, казва Марк Хакет, главен пазарен стратег в Investment Management Group на Nationwide.

„Спусъкът за разпродажбите при металите е силният долар, а причината за силния долар е Фед. Но това почти се използва като оправдание от инвеститорите да ликвидират позициите си в благородни метали като група“, казва Хакет пред MarketWatch.

Кои минни компании могат да спечелят от възстановяването?

Barclays: Разпродажбата на злато беше по-скоро „рестарт“, отколкото край на възходящия тренд

Скоростта и мащабът на спада при среброто и златото обаче подсказват, че макроикономическата политика, особено променящите се очаквания за лихвите и по-силният долар, остават важен двигател на последните движения.

„Среброто беше ударено от рязкото покачване на доходността и на щатския долар, което увеличава алтернативната цена на държането на метали“, казва Нейт Милър, вицепрезидент „Продуктово развитие“ в Amplify ETFs.

„Тъй като среброто стои на пресечната точка между благороден метал и индустриална суровина, то обикновено се движи по-рязко от златото в периоди на макроикономическо затягане. Това обяснява скоростта на разпродажбата“, добавя той.

При златото заплахата от по-високи лихви, съчетана с ликвидации на позиции, е по-скоро основният виновник за резкия спад.

Следващото ниво, което трябва да се следи при златото, е 3800 долара за тройунция, казва Питър Грант, вицепрезидент и старши стратег за металите в Zaner Metals. Според него то може да отвори още една привлекателна възможност за вход. Грант очаква благородният метал да се възстанови до 4500 долара за тройунция тази година.

За да се върне доверието на инвеститорите, че златото може отново да тръгне към върховете си от по-рано тази година, ще е нужен пробив над 4800 долара, добавя той.