Има ясен път за ръст на американските акции през следващия месец след мащабното намаляване на ливъриджа от страна на институционалните инвеститори, сочи анализ на търговския екип на Goldman Sachs.

Индексът S&P 500 е поевтинял с 5,8% от началото на месеца – най-слабото му месечно представяне от декември 2022 г. насам – след инвазията на САЩ и Израел в Иран и последвалите удари на Техеран по енергийна инфраструктура.

Анализаторите на Goldman – Гейл Хафиф, Брайън Гарет и Лий Купърсмит – посочват, че инвеститорите трябва да се хеджират срещу геополитически рискове, но ги предупреждават да не залагат срещу пазара, предвид масивните разпродажби от професионални участници.

„Този пазар изисква инвеститорите да останат хеджирани и гъвкави, докато новата информация се отразява в цените, но предупреждаваме срещу обръщане към къси позиции, тъй като текущото позициониране крие риск от рязко покачване при евентуални положителни новини“, посочват експертите в доклад, цитиран от MarketWatch.

Американските акции отбелязват най-лошия ден от началото на кризата в Близкия изток. Нови опасения от инфлация водят до по-висока доходност от държавните облигации

Тръмп удължава крайния срок за преговорите с Иран след разпродажбите на Уолстрийт

Анализаторите отбелязват, че тренд-следващите съветници (CTA фондове) са продали американски акции за близо 55 млрд. долара от началото на март, докато управляващите активи са намалили експозицията си към S&P 500 с 51 млрд. долара през последните три седмици. Фондовете тип risk parity, които разпределят капитала според риска на различните класове активи, са съкратили около една шеста от дългите си позиции.

CTA фондовете вече са прекратили толкова много ходове, че почти не им е останало какво да разпродават – в момента държат къси позиции за около 18,4 млрд. долара в американски акции, освен ако не настъпи сериозен шок. Положителни новини могат да предизвикат силно възстановяване, като този сегмент може да върне до 86 млрд. долара обратно на пазара през следващия месец при устойчив ръст.

Фондовете, които коригират експозицията си спрямо волатилността, вероятно ще продължат да намаляват ливъриджа, но „с ограничено въздействие“, допълват анализаторите.

Американските домакинства, за разлика от институционалните инвеститори, са намалили експозицията си към акции едва с 1% от върховите нива.

„Ако е имало въпрос кой купува при спадовете, той вече има ясен отговор. Докато институционалните клиенти намаляват позициите си, индивидуалните инвеститори активно насочват средства към пасивни фондове, бързо затваряйки разликата между активните и пасивните потоци“, заключава екипът на Goldman.