Цената на златото се очаква да продължи историческия си възход и да достигне нови рекорди през 2026 г., макар че анализаторите прогнозират забавяне на ръста след година на изключително силни поскъпвания, показва проучване на Financial Times.

Цената на благородния метал, която е скочила с 64% през 2025 г., се очаква да нарасне с близо 7% и да достигне 4610 долара за тройунция до края на тази година, според средната прогноза на 11 анализатори.

Много от факторите, които стоят зад стремителното поскъпване на златото през 2025 г., вероятно ще останат в сила и тази година, смятат експертите. Сред тях са покупките от централните банки на развиващите се пазари и силното търсене от страна на инвеститорите на активи убежища.

Най-оптимистичната прогноза е за цена от 5400 долара за тройунция – ръст от 25% – според Ники Шийлс от рафинерията MKS Pamp, която заявява, че оценките на останалите анализатори през последните години са били „твърде предпазливи“.

„Все още сме в началната фаза на цикъла на обезценяване“, казва тя пред FT, визирайки процеса, при който част от инвеститорите пренасочват активите си към злато като защита срещу отслабването на щатския долар, който се срина през миналата година.

На 26 декември златото достигна рекордна цена от малко под 4550 долара за тройунция, отчасти подкрепено от американската блокада срещу Венецуела. След това леко се понижи на фона на волатилен край на годината за пазарите на благородни метали.

Докато много анализатори обясняват ръста на златото основно с инвестиционни потоци, Лина Томас от Goldman Sachs смята, че съществува „значителен потенциал за ръст“ спрямо нейната прогноза от 4900 долара до края на годината, „ако се появи допълнителна диверсификация от страна на инвеститорите“.

„Когато цената на една тройунция злато надхвърли 3 000 долара в началото на тази година, прогнозирахме, че ще достигне 4 000 долара до края на годината и 5 000 долара до края на следващата“, съобщи на клиентите си в нов анализ Yardeni Research

Ярдени каза, че златото ще надхвърли $4000 до края на тази година. И беше прав. Ето какво прогнозира за 2026 г.

Тя допълва, че текущото разпределение на инвестициите в злато остава ниско и изчислява, че при всяко увеличение с 0,01 процентни пункта на дела на златото в портфейлите на американските инвеститори, цената би се покачила с около 1,4%.

Инвеститорите и анализаторите като цяло не успяха да предвидят мащаба на ралито през миналата година. Средната прогноза за края на 2025 г. беше 2795 долара за тройунция, докато реалната цена при затварянето на годината достигна 4314 долара. Проучването показва и силно разминаване между най-песимистичните и най-оптимистичните прогнози, като разликата между тях достига цели 1900 долара.

Цената на златото става „все по-трудна за прогнозиране“, казва Питър Тейлър, ръководител на стратегията за суровини в Macquarie Group, тъй като движението ѝ се определя основно от инвеститорски настроения и все повече се откъсва от фундаментите на търсенето и предлагането.

Тейлър, чиято прогноза за четвъртото тримесечие на 2026 г. е 4200 долара за тройунция – което предполага лек спад през годината – очаква „повече стабилност в макроикономическите новини“.

Други оптимистично настроени анализатори посочват покупките от централните банки като ключов фактор за подкрепа на цените. Наташа Кънева от JPMorgan очаква централните банки да купят около 755 тона злато през 2026 г. Макар това да е по-малко спрямо предходните години, подобни обеми биха могли да тласнат цената към 6000 долара до 2028 г., смята тя.

В същото време част от анализаторите допускат, че златото може да поевтинее през тази година.

Ограниченото предлагане, търсенето на активи-убежища и ролята на среброто като индустриален метал подпомогнаха ралито, което тази година го превръща в по-добре представящ се актив от златото

Среброто по пътя към $100: Kакво предстои за „дяволския метал“ след 115% годишен ръст

Най-песимистичната прогноза идва от Рона О’Конъл от StoneX, която очаква спад до 3500 долара за тройунция в пазар, който според нея става „пренаселен“.

„Повечето положителни фактори за цената вече са отчетени“, казва О’Конъл.

„Моето усещане е, че ако не се случи някакво непредвидимо събитие, едва ли предстои нова вълна от подобни инвестиции.“

Тя посочва и предстоящото съдебно решение по казуса с управителя на Федералния резерв Лиса Кук, която оспорва опитите на президента Доналд Тръмп да я отстрани, като потенциален краткосрочен фактор за цената. Решение в нейна полза, което би било възприето като подкрепа за независимостта на централната банка, може да окаже натиск върху златото, според О’Конъл.

Бернар Дада от Natixis също изтъква негативни фактори като отслабващото търсене на бижута и очаквания край на цикъла на понижаване на лихвите от страна на Федералния резерв, който се прогнозира за следващата година. Той очаква цената на златото да се движи средно около 4200 долара през четвъртото тримесечие на тази година.

„При текущите ценови нива вече се наблюдават признаци на разрушаване на търсенето в бижутерийния сектор, а покупките от централните банки също са се забавили“, казва Дада.

„Смятаме, че 2026 г. ще бъде година на ценова консолидация.“