Американските борсови индекси се повишиха в понеделник, докато САЩ и Китай провеждаха търговски преговори, а инвеститорите очакват решението на Федералния резерв за лихвените проценти след срещата на централните банкери на САЩ тази седмица.

Технологичният Nasdaq Composite и S&P 500 затвориха на рекордни върхове, след като се повишиха съответно с 0,9% и 0,5%. Dow Jones Industrial Average се повиши с 0,1%, затворяйки малко под собствения си рекорд.

Уолстрийт е изключително уверен, че Фед ще намали разходите по заеми за първи път тази година, когато приключи двудневната си среща по паричната политика в сряда. Данните, публикувани миналата седмица, показаха, че потребителската инфлация се е ускорила през август - макар и не повече, отколкото Уолстрийт очакваше - докато цените на едро са намалели през месеца, което допълнително затвърждава вероятността за спад на лихвите с 25 базисни пункта.

Инвеститорите ще следят внимателно пресконференцията на председателя Джером Пауъл, за да преценят готовността на Фед да продължи да намалява разходите по заеми на двете му оставащи срещи тази година.

Търговското напрежение между САЩ и Китай беше в центъра на вниманието в понеделник, като министърът на финансите Скот Бесънт ръководеше разговорите в Мадрид, където официални лица заявиха, че двете страни са постигнали споразумение за TikTok, китайското видео приложение, което е изправено пред забрана от САЩ.

Тръмп намекна, че САЩ и Китай са постигнали сделка за TikTok

Отделно, китайските регулатори в понеделник обвиниха гиганта в производството на чипове Nvidia в нарушаване на антитръстовото законодателство с придобиването на израелска компания за мрежови технологии през 2020 г. Nvidia, чиито акции завършиха деня с по-малко от 0,1% спад, се превъръща във все по-привлекателна цел за китайските власти, които се стремят да получат предимство в търговските преговори и да насърчат местната индустрия за изкуствен интелект.

Nvidia е нарушила антитръстовите закони, обяви китайският пазарен регулатор

Акциите на Tesla се повишиха с 3%, след като регулаторен документ показа, че главният изпълнителен директор Илон Мъск е купил акции на стойност 1 милиард долара в петък. Покупките на акции са разглеждани като демонстрация на ангажимента на Мъск към производителя на електрически превозни средства, чийто борд наскоро предложи да му бъде даден пакет от възнаграждения, който може да надхвърли 1 трилион долара.

Има ли бъдеще за Tesla без Илон Мъск? Въпрос за 1 трилион долара

С изключение на Nvidia, акциите на големите технологични компании се повишиха като цяло. Alphabet се покачи с над 4%, като пазарната му капитализация за първи път надхвърли 3 трилиона долара. Oracle спечели 3%, докато Microsoft, Apple, Amazon, Meta Platforms и Broadcom се повишиха с над 1%.

Доходността по държавните облигации падна в понеделник, като тази на 10-годишните бонове спадна до 4,04% от 4,07% при затваряне в петък. Доходността спадна през последните седмици до най-ниските си нива тази година в очакване на намаляване на лихвените проценти.

Фючърсите на златото достигнаха рекордно високо ниво в понеделник и затвориха с ръст от 0,9% на ниво от 3720 долара за унция.

Биткойнът се търгуваше около 115 500 долара в ранните часове на вечерта в САЩ, което е спад от рекордните 116 700 долара.

Индексът на щатския долар, който проследява стойността на зелената валута спрямо кошница от чуждестранни валути, се понижи с 0,2% до 97,30.

Тръмп vs. Фед: До какво ще доведе атаката на Белия дом срещу централната банка?

Ефектът от намаляването на лихвите може да бъде обратен на очаквания

Инвеститорите се надяват, че понижаването на лихвените проценти от Федералния резерв по-късно тази седмица може да даде тласък на американските пазари и икономиката.

Те обаче трябва да внимават какво си пожелават, предупреждава Дъг Рамзи, главен инвестиционен директор в Leuthold Group.

В коментар пред MarketWatch Рамзи разглежда възможността, че намаляването на лихвите – вече възприемано от инвеститорите като почти сигурно, съдейки по търговията с фючърси върху федералните фондове – може да има непредвидени последици както за инвеститорите, така и за потребителите.

Най-големият риск според него: понижението на лихвите няма да успее да стимулира производството или да съживи жилищния пазар в САЩ, който на практика е замръзнал още от началото на цикъла на повишаване на лихвите през 2022 г. Вместо това доходността на дългосрочните държавни ценни книжа може да се покачи, ако инфлационният натиск отново се ускори. Ако това се случи, ефектът от намаляването на лихвите може да бъде обратен на очаквания.

Технологичните гиганти подариха перфектна седмица на Nasdaq и S&P 500

Повторение от 2007 г.?

Когато Фед започва да намалява лихвите през септември 2007 г., икономическата среда има значителни прилики с настоящата. Тогава жилищният пазар в САЩ вече се охлажда след пика от 2005 г. Пазарът на труда също отслабва, а инфлацията е по-висока, отколкото централната банка желае.

„Имаше надежди, че понижаването на лихвите ще даде импулс на жилищния и трудовия пазар. Но нещата не се развиха така. И двата сектора продължиха да се влошават, докато инфлацията се засили“, , отбелязва Рамзи.

„Идеята зад онези понижения през 2007 г. беше да се стимулира това, което беше слабо“, казва още Рамзи в интервю за MarketWatch. „Вместо това стимулираха това, което беше силно – инфлацията.“

Днес Рамзи не очаква нова криза с мащабите на 2008 г., която се разгърна около година след първото намаляване на лихвите.

Но ново ускоряване на инфлацията все пак може да създаде проблеми за инвеститорите и икономиката. Домакинствата с по-ниски доходи вече трудно се справят с рязкото поскъпване след пандемията от COVID-19. А за инвеститорите по-важното е, че растящите цени могат да възпрепятстват новите бизнес инвестиции. Това, от своя страна, може да окаже натиск върху корпоративните печалби и фондовия пазар.

Ключови пазарни данни сигнализират за тежки дни пред американската икономика

Анализът на експерта Рамзи показва, че първото понижение на лихвите през 2007 г. е довело до поскъпване, но не и до ръст на новите поръчки според индексите PMI на Института за управление на доставките (ISM). Когато цените растат, но новите поръчки остават в застой, резултатът обикновено е отслабване на фондовия пазар. Подобна динамика вече се забелязва в последните данни, макар че акциите засега остават устойчиви.

Все пак прогнозите за корпоративните печалби на Уолстрийт са в подем през последните три месеца, което може да помогне на пазара да устои на краткосрочни сътресения.

Но при вече високи оценки – индексът S&P 500 никога досега не е търгуван при толкова високо съотношение „цена/печалба“ в условията на понижение на лихвите – рискът от негативно развитие в идните месеци е реален. Според прогнозите на Leuthold инфлацията може да се ускори до 3,5% на годишна база до края на 2025 г.

„Трудно е да си представим инфлация от 3,3% или 3,4%, която да не удари фондовия пазар, особено ако Фед даде знак, че тези нива са приемливи“, казва Рамзи.

Два тревожни сигнала предвещават срив на Уолстрийт

Други анализатори виждат и по-непосредствени рискове. Джонатан Крински от BTIG предупреждава за възможна реакция от типа „продай новината“, ако Фед изпълни очакваното понижение в сряда. Това би могло да предизвика най-големия спад на пазара от април насам.

Терминът „sell the news“ описва динамика, при която инвеститорите вдигат цената на даден актив преди очаквано събитие, но след реализирането му движението нагоре частично или напълно се обръща.