В четвъртък Nvidia остана извън ръста на акциите на AI и технологичните компании, който самата тя до голяма степен предизвика.

Резултатите на най-ценната компания в света по пазарна капитализация надминаха очакванията съвсем леко, но дадоха на инвеститорите увереност, че търсенето на AI решения като цяло остава силно.

„Общата сила на резултатите за тримесечието, приключило през юли, може да донесе известно успокоение на инвеститорите след признаци за забавяне на възхода на големите технологични акции“, коментират анализатори от UBS по повод отчета на Nvidia.

Индексите Dow Jones Industrial Average и S&P 500 завършиха в четвъртък на рекордни нива, покачвайки се съответно с 0,2% и 0,3%. Технологичният Nasdaq Composite добави 0,5% и остана само на 8 пункта от нов собствен връх на затваряне.

Сред най-добре представящите се акции бяха някои от любимците на пазара, свързани с изкуствен интелект – Micron, GE Vernova, конкурентът на Nvidia Broadcom, както и доставчиците на ядрена енергия Vistra и Constellation Energy. Големите облачни доставчици Amazon, Alphabet и Oracle също поскъпнаха с над 1%.

Междувременно акциите на Nvidia паднаха с почти 1%, въпреки че гигантът в AI чиповете отчете печалби, надминаващи прогнозите. Този разрив между Nvidia и останалите AI компании вероятно се свежда до завишени очаквания, смята Джоузеф Мур от Morgan Stanley.

„Фактът, че акциите се понижиха леко при такива резултати, ясно показва, че пазарните нагласи вече са настигнали потенциала за растеж“, коментира Мур, цитиран от Investopedia. „Но извън геополитиката с Китай, това е изключително чисто тримесечие с отчет над очакванията и повишена прогноза.“

Акциите на компанията падат след тримесечния ѝ отчет

Nvidia отчете стабилен растеж, но перспективите за бизнеса ѝ в Китай остават несигурни

Постоянно силно търсене на AI

Ентусиазмът около изкуствения интелект е основен двигател на ръста на фондовия пазар през последните три години. Технологични гиганти като Microsoft, Amazon и Meta увеличиха продажбите, акциите и инвестициите си в инфраструктура за AI на фона на растящото търсене на продукти и услуги, свързани с изкуствен интелект.

Но възходът не беше без прекъсвания – миналата седмица, например, се появиха опасения за „AI балон“, след като изпълнителният директор на OpenAI Сам Алтман постави под въпрос устойчивостта на бума, а проучване на MIT установи, че огромното мнозинство компании все още не получават значима възвръщаемост от своите AI инвестиции.

В сряда обаче отчетът на Nvidia очерта картина на стабилно и нарастващо търсене. Компанията прогнозира приходи от около 54 млрд. долара за третото тримесечие – над 7 млрд. повече спрямо Q2. Това означава ръст от около 15% – впечатляващ както на годишна, така и на тримесечна база – без да се включват продажби за Китай, който по думите на Мур някога е формирал около 20% от приходите на Nvidia от центрове за данни.

Предупреждението на Сам Алтман от OpenAI и докладът на MIT, според който едва 5% от компаниите могат да се похвалят с печалба от GenAI платформите, охладиха ентусиазма на Уолстрийт

Опасения за бъдещето на AI дръпнаха надолу акциите на американските технологични компании

Според коментарите на ръководството и изследванията на Morgan Stanley прогнозата за растеж на Nvidia „подценява реалното търсене“, казва Мур. Той посочва силните продажби на архитектурата Hopper, пусната през 2022 г. и заменена миналата година от системата Blackwell, като доказателство за незадоволено търсене. „Недостигът на изчислителна мощ остава толкова сериозен, че клиентите все още купуват Hopper, за да покрият част от него,“ допълни той.

Допълнително доказателство за силно търсене идва и от доставчика на облачен софтуер за данни Snowflake, чийто отчет за тримесечието в сряда надмина очакванията. Резултатите му, според анализатори на Citi, подсказват за „нарастващ бюджет на големи предприятия за модернизация на бази данни като част от AI проекти“.

Главният изпълнителен директор на OpenAI сравнява пазарните условия в момента с тези от дотком бума през 90-те години

Сам Алтман: В AI индустрията започва да се формира балон

Печалбите и пазарното позициониране дават още поводи за оптимизъм

Анализаторите на UBS посочват и други причини за оптимизъм относно перспективите на технологичните акции, отвъд самия AI ентусиазъм. „Печалбите на големите технологични компании за второто тримесечие са силни и широкообхватни, като повечето надминаха прогнозите както за продажби, така и за печалба на акция“, отбелязват те. UBS очаква печалбите на сектора да нараснат с 15% тази година и да се задържат в ниските двуцифрени нива през следващата.

Високите оценки на акциите обаче остават постоянен източник на тревога за инвеститорите. „Оценките в момента са в горния диапазон на историческите стойности“, отбелязват анализаторите. Все пак последни проучвания на индивидуални инвеститори и анализи на институционални портфейли показват, че на пазара още има място за по-оптимистични настроения спрямо акциите на най-големите технологични компании.