Уолстрийт приключва седмицата с рязък спад, воден от нова разпродажба на технологичните акции и поскъпване на петрола. Nasdaq понесе най-тежкия удар и губи над 2%, S&P 500 се понижава с повече от 1%, а Dow Jones отстъпва с 0,4%.

PHLX Semiconductor Index (SOX) - един от водещите индекси на производителите на чипове - спадна за осма поредна сесия и се търгува на най-ниското си равнище от месец.

Акциите на CoreWeave, която се превърна в символ на огромните нужди от финансиране на AI инфраструктурата, са паднали до най-ниското си ниво от юли.

На този фон се появи терминът „AI burnout trade“ – сделката на умората от AI. Никълъс Колас, съосновател на DataTrek Research, го обяснява така: „Инвеститорите започват да губят търпение да пресмятат бъдещата възвръщаемост от технологични инвестиции, чиито резултати са несигурни и отдалечени във времето. Омръзва им и непрекъснатият спор какво означава всичко това за пазара тук и сега.“

В свой коментар анализаторът пише: „Трябва ли един инвеститор в S&P 500 да се интересува повече от следващите 36 месеца или от следващото десетилетие? Всички знаем, че отговорът е второто, но тревогите за първото могат да бъдат – или, честно казано, вече са – изтощителни.“

На инвеститорите им става все по-трудно и да отсеят същественото от целия шум около изкуствения интелект – от големите обещания за трансформационен растеж и огромните разходи за изграждане на центрове за данни до страховете, че AI ще измести работни места, и почти ежедневния поток от нови чипове и модели, коментира пред MarketWatch Люк Рахбари, съпортфолио мениджър на Rational Equity Armor Fund.

Според него мнозина вече са се уморили да гледат години напред и да се опитват да изчислят кога в крайна сметка ще дойде възвръщаемостта.

Анализаторът вижда в изкуствения интелект едновременно най-бързо разпространяващата се технология и класически балон. Според него сривът няма да унищожи AI, а ще изчисти пазара, ще заличи слабите компании и ще остави по-малко, но по-силни играчи

Големият AI срив: Рушир Шарма за оцеляването след края на бума

MarketWatch цитира и анализатора на StoneX И Фу Лий, който казва: „През последните няколко години пазарът възнаграждаваше компаниите всеки път, когато те обявяваха по-голям модел, по-голям център за данни или още по-мащабен ангажимент към AI инфраструктурата. Това обаче започва да се променя. Инвеститорите вече искат по-ясни доказателства, че огромните капиталови разходи могат да се превърнат в устойчив ръст на приходите.“

Напоследък тревогите се засилват и около финансовите показатели, за които се съобщава при водещите частни AI компании OpenAI и Anthropic.

Пазарът може да прояви много малко милост, когато очакванията и отчетените числа се разминават, а акциите, свързани с AI, бързо започнаха да показват слабости, казва Лий и допълва:

Инвеститорите се уморяват да „финансират AI на доверие“.

Колас от DataTrek посочва и други причини за нервността на инвеститорите. Сред тях е фактът, че средностатистическият потребител вероятно все още не плаща за използването на AI, както и че много американци имат „в най-добрия случай смесени чувства“ към все по-дълбокото навлизане на технологиите в ежедневието им.

„Старата максима, че ‘пазарите мразят несигурността’, остава завинаги вярна, а около AI има повече от достатъчно несигурност, за да се натрупат сериозни количества инвеститорско недоволство“, пише Колас.

Според него обаче това все още не е особено убедителен аргумент за траен мечи пазар при акциите. Причината – AI вероятно ще донесе възвръщаемост, просто хоризонтът е по-дълъг.

Облигациите, с които се финансират AI центрове за данни, поевтиняват рязко, а дългът на CoreWeave вече е в рискова зона

Инвеститорите разпродават облигации, свързани с центрове за данни. AI секторът стига до своя „момент на Дарвин“

И все пак инвеститорите не са били толкова уплашени от фондовия пазар от три месеца

Индексът на волатилността CBOE Volatility Index (VIX), известен като „индекса на страха“ на Уолстрийт заради тенденцията му да се покачва при спад на пазара, скочи с 24,3% до 20,46 пункта. Това е над дългосрочната му средна стойност от малко над 19 пункта.

При силния спад на S&P 500 в петък VIX е на път да приключи сесията на най-високото си ниво от 29 юли. Тогава S&P 500 се понижи с 1,5%.