SpaceX се подготвя за борсов дебют, който може да повлияе на капиталовите пазари. Според поверително заявление за първично публично предлагане, прегледано от Reuters, компанията цели пазарна оценка от 1,75 трилиона долара.

Ако плановете се осъществят, това ще бъде най-голямото IPO в историята. Документите също така разкриват стратегия за запазване на контрола от страна на Илон Мъск.

SpaceX планира структура с два класа акции, която ще концентрира контрола в малка група вътрешни лица. Обикновените инвеститори ще купуват акции клас А с един глас, докато Мъск и избрани приближени ще държат акции клас В с по десет гласа всяка. След листването Мъск ще остане главен изпълнителен директор, главен технически директор и председател на деветчленния борд на директорите.

Миналата година официалната заплата на Мъск е била 54 080 долара, но след листването неговото богатство ще нарасне значително чрез дялово участие. За сравнение, оперативният директор Гуин Шотуел е получила 85,8 млн. долара, а финансовият директор Брет Джонсън – 9,8 млн. долара.

Компанията разчита на реални приходи от Starlink и ракетни услуги. За да се оправдае оценка над 1,75 трилиона долара, инвеститорите трябва да повярват и в дългосрочните ѝ технологични амбиции

SpaceX излиза на борсата с оценка, която пазарът трябва да оправдае

За първи път инвеститорите получават подробна информация за финансовото състояние на компанията, особено след обединяването на производителя на ракети с компанията за изкуствен интелект xAI по-рано тази година.

Отчетите показват, че приходите за 2025 г. са 18,67 млрд. долара спрямо 14 млрд. долара през предходната година. Въпреки по-високите приходи, компанията отчита загуба от 4,94 млрд. долара спрямо печалба от 791 млн. долара година по-рано. Балансът остава стабилен с 24,8 млрд. долара в брой. Общите активи са 92 млрд. долара, а пасивите – 50,8 млрд. долара.

Промени в ръководството, напускане на ключови кадри и слабости в инфраструктурата поставят компанията под натиск да навакса изоставането си в AI надпреварата

xAI реорганизира инженерния си екип преди публичното предлагане на SpaceX

Основната причина за загубата са значителните инвестиции в AI инфраструктурата на xAI. Капиталните разходи са нараснали петкратно за две години, достигайки 20,74 млрд. долара през миналата година.

Сателитният интернет Starlink е генерирал 4,42 млрд. долара оперативна печалба през миналата година, което е помогнало да се компенсират загубите, свързани с придобиването на xAI. Въпреки че SpaceX харчи милиарди за AI, тя все още изостава от най-големите технологични гиганти. Инвестициите на Мъск в сегмента на изкуствения интелект са достигнали 12,7 млрд. долара през 2025 г. За сравнение, Meta (с подобна пазарна капитализация) е инвестирала около 72 млрд. долара в инфраструктура за същия период.

Представители на SpaceX вече провеждат тридневни срещи с анализатори от Уолстрийт в базата Starbase в Тексас, за да подготвят пазара за предстоящото листване. Остава неясно дали инвеститорите ще приемат структурата, която ограничава влиянието им върху стратегията на компанията.