Инвеститорите се надяваха, че традиционно силният за пазарите април ще донесе възстановяване след слаб първи тримесечен период. Но няколко фактора могат да попречат на това.

Индексът S&P 500 спадна с 4,6% през първото тримесечие – най-слабият му старт на годината от 2022 г. насам – като върху американските акции натежаха притесненията около ефектите от изкуствения интелект и силната несигурност, свързана с конфликта с Иран.

Въпреки това инвеститорите влязоха в април с известен оптимизъм. S&P 500, Dow Jones и Nasdaq отчетоха най-силните си седмични ръстове за годината, а исторически април е вторият най-добър месец за S&P 500 по данни от 1928 г. насам.

asdaq, S&P 500 и Dow отчетоха ръст съответно от 4,4%, 3,4% и 3,0% за четирите търговски сесии през седмицата

Уолстрийт прекъсна петседмичната серия от спадове

Конфликтът с Иран обаче продължава да оказва натиск върху пазарите, тъй като инвеститорите не знаят колко дълго ще продължи и как ще се отрази върху цените на петрола и глобалната икономика.

„Иран, Иран, Иран“ – така обобщава основните притеснения на пазара Марта Нортън, главен инвестиционен стратег в Empower, цитирана от MarketWatch.

Най-важното е, че конфликтът застрашава трите ключови условия за устойчив растеж на пазарите: по-ниска инфлация, възможност за облекчаване на паричната политика на Федералния резерв и увереност, че корпоративните печалби ще се запазят.

От години някои пазарни стратези на Уолстрийт предупреждават, че S&P 500 е прекомерно концентриран в малък брой корпоративни гиганти с високи оценки. Сега тези опасения се реализират в реално време

Концентрацията във „Великолепната седморка“ тежи: S&P 500 в спад въпреки широка пазарна подкрепа

Нарастваща инфлация

От трите фактора инфлацията изглежда най-непосредствената заплаха, отбелязва MW.

Досега малко икономически данни отразяват влиянието на конфликта извън покачването на цените на горивата. Но индексът на потребителските цени за март, който предстои да бъде публикуван, вероятно ще бъде „първият сериозен сигнал“ за ефекта от ударите срещу Иран, смятат икономисти.

Вече има признаци за нарастващ ценови натиск. Индикаторът за разходите на Института за управление на доставките в САЩ достигна най-високото си ниво от средата на 2022 г.

Очакванията са инфлацията да се ускори както на месечна, така и на годишна база, което би усложнило решенията на Федералния резерв относно лихвените проценти.

Пазарите достигат дъното си в ранните етапи на военни конфликти, смята анализаторът Том Лий. Ето какво очаква той сега

Близо ли са фондовите пазари до дъното? Историческите модели дават умерен оптимизъм

Политиката на Федералния резерв

Председателят на Федералния резерв Джером Пауъл заяви, че лихвите могат да се движат в двете посоки в зависимост от икономическите рискове.

Анализатори отбелязват, че прагът както за повишаване, така и за понижаване на лихвите остава висок. Ако обаче икономическата активност започне да се забавя, вероятно централната банка ще задържи лихвите по-дълго време.

Данните за пазара на труда в САЩ показаха създаването на 178 000 нови работни места през март, а безработицата спада до 4,3%.

Пазарните очаквания вече сочат, че Федералният резерв най-вероятно ще запази лихвите без промяна до края на годината – рязка разлика спрямо предишните прогнози за няколко намаления.

Броят на заетите извън селското стопанство е обрат спрямо спада от 133 000 през февруари и е по-добър от консенсусната прогноза на Dow Jones за 59 000

Работните места в САЩ са нараснали със 178 000 през март – повече от очакваното; безработицата е 4,3%

Несигурност около печалбите

Другият ключов въпрос е дали корпоративните печалби ще издържат на натиска.

Засега перспективите изглеждат относително стабилни – очакванията за печалба на акция за S&P 500 през 2026 г. са около 320 долара, което е ръст от над 4% на годишна база.

Анализаторите дори са по-оптимистични от обичайното за резултатите през първото тримесечие, като повече компании дават положителни прогнози, отколкото негативни.

Но голяма част от този оптимизъм е концентриран в технологичния сектор, което прави цялостната картина по-уязвима, ако именно той започне да отслабва.

Освен това компаниите ще трябва да отчитат резултати на фона на сравнително кратък период от началото на конфликта, което затруднява оценката на реалното му въздействие.

Анализаторите ще следят внимателно как компаниите коментират ситуацията – особено дали ще използват сходен подход с този от миналогодишния сезон на отчетите, когато доминираха темите за търговските ограничения и геополитическата несигурност.