Историческият опит показва, че рисковите активи достигат най-ниските си нива скоро след началото на войните.

Това окуражаващо послание изпрати към инвеститорите съоснователят и ръководител на изследванията във Fundstrat Том Лий. Анализът му съвпадна с последната търговска сесия за първото тримесечие.

Макар че продължителността на войната остава неизвестна, Лий анализира седем големи конфликта от 1900 г. насам и установява, че фондовите пазари обикновено достигат дъно в ранната фаза, тъй като инвеститорите „оценяват негативните рискове рано и бързо“.

По думите му, исторически пазарите достигат дъно в рамките на първите около 10% от продължителността на даден конфликт.

Коментарите на Доналд Тръмп, публикувани във вторник в социалната мрежа Truth Social, са възприети от финансовите пазари като сигнал за деескалация. Бързата реакция на борсите е „напомняне колко предпазливо са позиционирани инвеститорите“, посочва Лий в анализа си, цитиран от MarketWatch.

Той смята, че много от по-песимистичните прогнози за индекса S&P 500 са преувеличени: „С навлизането в април нашето виждане е, че сме по-близо до дъното, отколкото предполагат мрачните прогнози.“

S&P 500 записа най-добрия си ден за 2026 г. във вторник, но това не беше достатъчно, за да спаси бенчмарка от най-слабото му тримесечие от близо четири години

Уолстрийт приключи тримесечието с рязък обрат, „Надежда за Ормуз“ поведе пазарите

Лий се позовава и на мнението на ръководителя на техническата стратегия във Fundstrat Марк Нютън, според когото диапазон между 6200 и 6300 пункта би могъл да отбележи дъното на S&P 500 (индексът се повиши с 2,9% до 6528 пункта във вторник).

Освен това Лий изтъква, че „исторически резките спадове често са последвани от V-образно възстановяване“, като според него икономиката на САЩ е в състояние да понесе петрол на цена от около 100 долара за барел.

Оптимизмът му се основава и на факта, че САЩ са нетен износител на енергия и дори при цена от 100 долара за барел сортът WTI остава под средното ниво за това хилядолетие, коригирано с инфлацията.

По данни на Лий най-високата номинална цена на петрола е била 144 долара през лятото на 2008 г., но при натрупаната инфлация от 53% оттогава, днес цената би трябвало да е между 220 и 240 долара, за да се изравни в реално изражение.

Morgan Stanley понижава оценката си за глобалните акции, докато войната в Близкия изток тласка инвеститорите към защитни активи

Перспективата пред глобалните акции се влошава, капиталът се насочва към облигации и кеш

Освен това, по думите му, увеличените разходи за отбрана добавят между 20 и 30 милиарда долара месечно към БВП, което компенсира част от ефекта на по-скъпия петрол.

Индикаторът put-call ratio (съотношение между опции за продажба и покупка) е около 0,9 – ниво, наблюдавано и при дъната през април 2025 г. след обявяването на новите мита на администрацията на Тръмп.

В заключение Лий смята, че „вече сме преминали през 90–95% от този спад“.

Президентът на САЩ казва, че сключването на сделка с Иран не е задължително условие за прекратяване на войната

Тръмп допуска край на конфликта с Иран в рамките на две-три седмици

Силен април би могъл да донесе облекчение след тежкия край на първото тримесечие за инвеститорите

Исторически април е вторият най-добре представящ се месец за S&P 500, като отстъпва единствено на ноември, според Stock Trader’s Almanac. Средният ръст на индекса през април е около 1,4%, като той обикновено се представя по-добре от Nasdaq Composite и Russell 2000.

„Рядко е опасен месец за представянето на индексите“, отбелязва главният редактор на алманаха Джефри Хирш, като посочва 2002, 2004, 2005, 2024 и 2025 г. като „скорошни изключения“.

„Първият месец на всяко от първите три тримесечия носи най-големите печалби за Dow Jones, S&P 500 и Nasdaq“, пише Хирш.

В коментар за CNBC той добавя: „Мисля, че на пазара ще му трябва време през следващите няколко месеца, докато стане ясно какво ще направят Иран, САЩ и Израел, както и как ще реагира останалият свят по отношение на Ормузкия проток.“

Акциите могат да бъдат под натиск и в навечерието на междинните избори в САЩ. От 1950 г. насам S&P 500 средно губи около 0,3% през април в години с такива избори.

Обикновено междинните избори водят до по-висока волатилност на пазарите заради очакванията за промени в икономическата политика.

„Второто и третото тримесечие на годината с междинни избори традиционно са най-слабият период в целия четиригодишен изборен цикъл“, посочва Хирш.

Въпреки това S&P 500 продължава да се представя по-добре от Nasdaq и Russell 1000 през април в такива години. Последните два индекса отбелязват средни спадове съответно от 1,1% и 0,9%, докато S&P 500 се понижава средно с 0,3%.

„Очаквам по-високи върхове към края на годината, в съответствие с годишната ми прогноза, но в краткосрочен план вероятно ще видим колебливо движение, докато тези макроикономически фактори и проблеми се изяснят“, заключава Хирш.