За европейската технологична индустрия настъпва нова фаза на капиталова експанзия – и този път двигателят не е само иновацията, а и стратегическата нужда.

Инвеститорите наливат милиарди евро в стартиращи компании за изкуствен интелект и отбранителни технологии, които все по-често се възприемат като основа за икономическата конкурентоспособност и сигурността на континента, разказва Financial Times.

Общият обем на рисковите инвестициите в Европа е нараснал с 5% до 66 млрд. евро през 2025 г., което представлява най-високото ниво след пандемията, според данни на PitchBook. Този ръст е подкрепен основно от мащабни сделки в AI и отбранителния сегмент – два сектора, които постепенно се превръщат в ядрото на европейската технологична стратегия.

Мегасделките се завръщат

Няколко компании вече водят преговори за нови инвестиционни рундове при значително по-високи оценки – сигнал, че апетитът за растеж остава значителен въпреки по-сложната макроикономическа среда.

Сред тях е и шведският стартъп за юридически изкуствен интелект Legora, който обсъжда финансиране при оценка от около 4 млрд. долара – повече от двойно над нивото от 1.8 млрд. долара, достигнато през октомври 2025 г.

Компанията Synthesia, базирана в Лондон и разработваща AI аватари, наскоро привлече 200 млн. долара при същата оценка от 4 млрд. долара.

Междувременно аудио AI групата ElevenLabs достигна впечатляваща оценка от 11 млрд. долара след рунд за 500 млн. долара, воден от Sequoia Capital.

Акциите на европейските отбранителни компании са поскъпнали средно с близо 20% от началото на 2026 г., но остават по-евтини спрямо американските си конкуренти

Европейската отбрана като „мегатенденция“: Инвеститорите залагат на дългосрочни печалби

В сектора на отбранителните технологии динамиката е сходна. Компанията Isar Aerospace от Мюнхен, която се занимава с изстрелване на сателити и има оценка около 1 млрд. долара, също обсъжда набиране на значителен нов капитал. Това следва почти 1 млрд. евро, привлечени през миналата година от германските производители на дронове Helsing и Quantum-Systems.

„AI и отбраната са два от най-горещите сектори, така че не е изненада, че именно те привличат голяма част от мегарундовете“, коментира Аарън Арчър, партньор в адвокатската кантора Cooley, пред FT. По думите му инвестиционната активност от двете страни на Атлантика е интензивна и вероятно ще се ускорява.

Пазарът се отваря и за изходи

Не само инвестициите растат. Според PitchBook се увеличават и т.нар. exits – продажби на компании или частично осребряване на дялове от страна на фондове и ранни инвеститори, които се възползват от по-благоприятната пазарна конюнктура.

През миналата година сделките за изкуствен интелект са представлявали над 35% от всички европейски венчър транзакции, с обща стойност 23.5 млрд. евро – спрямо 17.7 млрд. евро през 2024 г. Това е рязка концентрация на капитал в една технологична вертикала.

Увереността на инвеститорите в новата водеща технология вече започва да се разклаща, точно когато компаниите се готвят да налеят зашеметяващи суми в развитието ѝ

Как се хеджира AI? Уроците на дотком балона

Рискът от „балон“

Бързото покачване на оценките обаче повдига въпроси. Подобно на САЩ, част от частните технологични компании в Европа вече се оценяват на нива, които може да изпреварват реалната им комерсиализация.

Главният изпълнителен директор на Google DeepMind Демис Хасабис предупреждава, че ентусиазмът в някои части на AI индустрията започва да изглежда „подобен на балон“ – сигнал, който пазарите традиционно игнорират до момента, в който не могат.

Извън изкуствения интелект стартиращите компании в отбраната и свързаните технологии са привлекли рекордните 8.7 млрд. долара през 2025 г. – ръст от 55% на годишна база, сочат данни на NATO Innovation Fund и Dealroom. Капиталът е насочен основно към късни инвестиционни рундове в области като квантови изчисления и космически технологии.

Според Сандер Вербруге, партньор в NATO Innovation Fund – фонд с ресурс от 1 млрд. евро – „значителният растеж“ е знак, че екосистемата започва да достига зрялост.

Тенденцията е тясно свързана с геополитическите събития.

Интересът на инвеститорите към европейските компании в областта на сигурността се засилва още от началото на войната в Украйна преди почти четири години – период, в който стратегическата автономия спира да бъде политически лозунг и се превръща в индустриална политика.

Новите данни идват броени дни преди Мюнхенската конференция по сигурността, където превъоръжаването на Европа се очаква да бъде сред централните теми.

Поръчките на Wistron чертаят положителни очаквания до 2027 г., а за тази година ръстът ще бъде „значителен“ в сравнение с предходната година, според тайванския производител

„AI не е балон, настъпва нова ера“, убеден е ключов доставчик на Nvidia

Технологичен суверенитет като инвестиционна теза

AI и отбранителните компании печелят и от нарастващия натиск върху правителствата в Европа да изграждат собствена технологична инфраструктура – от хардуер до софтуер – вместо да разчитат на външни доставчици.

„Европейските правителства изглежда реално държат да изградят собствена технологична основа“, казва Сирадж Халик, старши съветник във фонда за инвестиции в авангардни технологии Kembara, който управлява около 1 млрд. евро. „Ефектът на суверенитета не бива да се подценява.“

Посланието от капиталовите пазари трудно може да бъде игнорирано: Европа започва да инвестира в технологии за стратегическо оцеляване, а не просто за растеж.

Комбинацията от геополитическо напрежение, индустриална политика и ускорена дигитализация пренарежда приоритетите – и превръща AI и отбранителните технологии от рисков залог в системно важна инфраструктура.