Китай вижда стратегическа възможност за оспорване на американската доминация в глобалните финанси – както и да разшири международното си влияние за сметка на щатския долар.

Геополитическата турбулентност, в значителна степен подхранвана от често непредсказуемата икономическа политика на президента на САЩ Доналд Тръмп, разтърси пазарите през последните седмици.

На фона на скорошен спад на долара до четиригодишно дъно, засиленото търсене на активи убежища изведе цената на златото до рекордни над 5500 долара за тройунция. Впоследствие номинацията на Кевин Уорш за председател на Федералния резерв от страна на Доналд Тръмп – благородният метал обърнаха посоката си – американската валута възстанови част от загубите си, докато златото се оттегли от рекордните нива.

Според CNN именно комбинацията от тези фактори дава на Пекин нов аргумент да рекламира собствената си валута – юана (ренминби) – като реална алтернатива за международната финансова система.

Феноменът на слабия долар - инвеститорите хеджират Америка, но не я продават

Пекин сигнализира амбиции за резервна валута

През уикенда идеологическото списание на Китайската комунистическа партия Qiushi публикува изказвания на президента Си Дзинпин, които очертават плана за превръщането на ренминби в глобална резервна валута – роля, която днес е категорично доминирана от долара.

Американската валута остава предпочитаното средство за повечето международни разплащания и един от най-сигурните активи в света. Малък брой анализатори очакват това скоро да се промени. Рязкото отслабване на долара след завръщането на Тръмп в Белия дом обаче отваря вратата за потенциални конкуренти.

Според публикацията на Qiushi, Си е заявил пред държавни служители още през 2024 г., че Китай трябва да изгради „силна валута, широко използвана в международната търговия и валутните операции“, подкрепена от „мощна централна банка“ и способност да привлича инвестиции и да влияе върху глобалното ценообразуване.

Не е случаен фактът, че тези коментари се оповестяват точно сега. Очевидно Пекин се опитва да се позиционира като по-надежден икономически и политически партньор от САЩ – и започва да вижда първите резултати.

Когато доларът спада, а йената поскъпва - Уолстрийт настръхва

Защо моментът е важен?

Повече от десетилетие Китай работи за интегрирането на ренминби в международните пазари, както и за укрепване на стабилността му. Днес усилията съвпадат с нарастващите съмнения около американската икономическа политика и с тенденцията, известна като „дедоларизация“ – намаляване на зависимостта от щатския долар.

Решението на администрацията на Тръмп да наложи няколко вълни от мита върху основни търговски партньори разклаща доверието в перспективите за икономически растеж на САЩ и в стойността на долара.

Допълнително напрежение внася и предложението Кевин Уорш да оглави Федералния резерв след поредица от публични сблъсъци между президента и настоящия председател Джером Пауъл – фактор, който увеличава несигурността около бъдещата парична политика и нивата на лихвите.

Инвеститорите започнаха да намаляват експозицията си към долара още през миналата година, а президентът на Европейската централна банка Кристин Лагард дори призова еврото да играе по-голяма роля в глобалните финанси.

В същото време заплахата от американски санкции и търговски ограничения кара някои страни да търсят начин да ограничат зависимостта си от долара.

„За да накараш хората да използват юана, трябва да откриеш ниша – а това винаги е било трудна задача“, казва Дини Макмахон, ръководител на пазарните изследвания в Trivium China пред CNN. „Сега обаче партията вижда уникална възможност, защото част от света започва да се разочарова от долара.“

Как Китай обръща технологичната надпревара в своя полза

Защо резервната валута означава власт?

Доларът е в центъра на световната икономика повече от 80 години – още от Бретънуудското споразумение след Втората световна война, когато става златно обезпечен стандарт, а 44 валути се обвързват с него.

Силното глобално търсене позволява на САЩ да се финансират при по-ниски разходи и да упражняват значително влияние чрез санкции.

Международният валутен фонд признава още седем основни резервни валути: еврото, ренминби, японската йена, канадския и австралийския долар, британския паунд и швейцарския франк.

За Китай засилването на ролята на собствената валута е начин едновременно да се защити от американската финансова хегемония и да увеличи политическата си тежест в глобалната търговия.

Как Пекин укрепва позициите на юана?

През последните години Китай предприема серия от мерки, за да направи ренминби по-привлекателен за чуждестранните инвеститори – като по-лесен достъп до китайски акции, облигации и суровини и оптимизиране на трансграничните плащания.

Разширяването на търговските връзки с развиващите се икономики също подкрепя по-широкото използване на валутата.

След западните санкции, наложени срещу Русия заради инвазията в Украйна, делът на ренминби в търговските разплащания достига рекордни стойности, тъй като Китай остава един от ключовите партньори на Москва.

Миналото лято управителят на Китайската народна банка Пан Гуншън заявява, че ренминби вече е най-голямата валута за търговско финансиране и третата по значение за глобални плащания.

Той призова и за „многополюсна“ валутна система вместо доминация на долара.

Идеята за отслабване на американската валутна хегемония очевидно тревожи Вашингтон. Държавите от БРИКС – Бразилия, Русия, Индия, Китай и Южна Африка – вече обсъждат възможността за обща резервна валута, на което Тръмп реагира с предупреждение за 100% мита, ако подобен проект се превърне в реалност.

Спекулации, долар и Китай: Какво стои зад резкия обрат при металите и какво следва?

Реалистичен ли е изобщо сценарият „юан срещу долар“?

Финансова система, в която ренминби доминира, остава далечна перспектива. По данни на МВФ около 57% от световните валутни резерви са в долари, приблизително 20% – в евро, а едва около 2% – в китайската валута.

Самият Пекин не говори открито за изместване на долара, а по-скоро за постепенно разширяване на ролята на юана.

Сериозните структурни пречки обаче остават. Строгият контрол върху движението на капитали в и извън Китай охлажда ентусиазма на инвеститорите и финансовите институции да държат големи резерви в ренминби. Освен това страната има интерес да поддържа относително по-слаба валута, за да подкрепя износно ориентираната си икономика.

„Трудно мога да си представя свят, в който юанът се доближава до нивата на долара или еврото като резервен актив – и не мисля, че Пекин очаква този резултат“, казва Макмахон.

„Но при променящите се геополитически и финансови условия Китай ясно вижда възможност да печели позиции.“