Рекордното рали при цените на металите, което привлече вниманието на инвеститори от Уолстрийт до масовия пазар, се блъсна в стената в петък, когато цените на среброто и златото понесоха най-големите си еднодневни загуби от над четири десетилетия.

Фючърсите върху сребро, които през октомври надхвърлиха 45-годишен рекорд и след това се удвоиха, паднаха с 31% в петък. Фючърсите върху злато, които преди седмица за първи път преминаха над 5 000 долара за тройунция, поевтиняха с 11%. Платината и паладият загубиха по над 15%. Дори медта - използвана в електрониката и ВиК системите, а не като средство за съхранение на стойност - беше засегната от разпродажбите, като фючърсите ѝ отстъпиха с 4,5%.

Спадът продължи и в понеделник, като и петте метала поевтиняха с около 2% при колеблива търговия. Благородните обаче обърнаха посоката във вторник, като златото се повиши с над 3% по време на азиатската търговия до 4 822 долара за тройунция. Среброто поскъпна с 5,3% до 83,50 долара за тройунция.

Как се разви спадът

Ралито започна да губи инерция късно в четвъртък, приблизително по времето, когато медиите съобщиха, че американският президент Доналд Тръмп планира да номинира Кевин Уорш, бивш управител на Федералния резерв, за следващ председател на централната банка.

Инвеститорите възприемат Уорш като „ястреб“ по отношение на инфлацията, а евентуалното му назначение се тълкува като сигнал за по-силен долар и по-стабилна парична политика. Доларът поскъпна спрямо други валути и се насочи към най-силния си ден от май насам.

Новината за Уорш отключи разпродажбите, но мащабът на спада е резултат от предходната еуфорична вълна от инвеститори, която изтласка цените далеч отвъд нивата, оправдани от фундаментите, казват анализатори.

Историческият скок на златото над 5 000 долара за тройунция се обяснява с множество фактори, включително страхове от обезценяване на долара, мащабни покупки от централни банки, сред които и Китай, както и засилено присъствие от индивидуални инвеститори.

Силните ръстове привлякоха все повече спекуланти през последните месеци, и то не само при златото. Търговията с опции върху метали нарасна рязко през 2026 г., както и оборотът при ProShares Ultra Silver - борсово търгуван фонд, който използва заемни средства и деривати, за да удвоява дневната доходност на среброто, нагоре или надолу.

От средата на декември до средата на януари индивидуални инвеститори са вложили близо 1 млрд. долара в ETF-и, обвързани със среброто - най-силният 30-дневен приток в историята, според Vanda Research.

Спот цената на златото се срина с близо 10% в петък, докато цената на среброто се понижи с 30%

Златото и среброто остават под натиск - след историческия срив жълтият метал губи нови 5%

Това, което расте бързо, често пада бързо

Ливъриджираният сребърен ETF се представи точно според замисъла си в петък - срина се с 60%, приблизително двойно на спада от 31% при фючърсите върху сребро. Фондът, който преди разпродажбата управляваше над 5 млрд. долара активи, е пример за дългово финансираните залози в металите, допринесли за ръста им и последвалата рязка корекция.

Експерти посочват, че алгоритмични стратегии, следващи тренда, и бързи спекулативни капитали, закриващи позиции, вероятно са усилили движенията.

„Скоростта на спада подсказва, че е имало принудителни продажби, тъй като цените падаха бързо и трейдърите се сблъскваха с маржин колове“, написа в петък Джийн Голдман, главен инвестиционен директор в Cetera Investment Management.

Dow Jones се повиши с 1,1%, доближавайки рекордния си връх от януари

Уолстрийт започва февруари на зелено, но инвеститорите остават под напрежение

Спекулациите в Китай се разгоряха

Част от най-крайната спекулация изглежда идва от Китай, където сребърният пазар е в епицентъра на манията по металите и граждани се редят на опашки, за да купуват кюлчета и монети.

Треската изтласка местните цени на среброто до значителна премия спрямо други търговски центрове като Ню Йорк и Лондон. Миналата седмица китайската гранична полиция осуети опит на двама мъже да внесат контрабандно 230 килограма сребро от Хонконг, предава The Wall Street Journal.

Няколко китайски банки предупредиха в понеделник за рисковете от волатилност на пазара на благородни метали, а част от тях затегнаха изискванията за маржин, ограничавайки колко могат да заемат клиентите за покупки на метали.

Китай спря търговията с пет стокови фонда в петък, включително фонд на UBS върху сребърни фючърси, за да ограничи рисковете от инвестиционна мания, съобщиха държавни медии.

Според прогнози на S&P Global, до 2040 г. търсенето ще надвиши предлагането с 25%, или около 10 млн. метрични тона, ако минните компании не увеличат производството

Битката за червения метал: Защо медта преначертава картата на глобалната индустрия

Уолстрийт остава позитивен

Въпреки спада Уолстрийт запазва оптимизъм за перспективите пред металите. Това важи особено за медта и златото. Златото се смята за по-надеждна защита срещу инфлация от среброто, което би трябвало да надхвърли 200 долара за тройунция, за да доближи инфлационно коригирания си връх от 1980 г.

Миннодобивни компании и анализатори очакват рязък ръст на търсенето на мед за електромобили, възобновяема енергия и центрове за данни, както и за инфраструктурата, нужна при растящо население и повишаващ се стандарт на живот в развиващите се икономики.

По оценки на S&P Global търсенето на мед ще нарасне с 50% до 2040 г., докато добивът намалява, което ще доведе до недостиг от 25%.

Златото от своя страна вероятно ще остане предпочитано убежище за инвеститорите по света на фона на нарастващите геополитически напрежения.

Макар централните банки да са купили по-малко злато през 2025 г. спрямо предходни години при диверсификацията на резервите си извън доларови активи, анализаторите очакват те да останат ключов източник на търсене и да поставят „под“ на цените.

Анализаторът на Deutsche Bank Майкъл Сю пише, че банката запазва прогнозата си златото да достигне 6 000 долара тази година. Грег Шиърър, водещ анализатор за металите в JPMorgan, коментира, че заради силното инвеститорско търсене в началото на 2026 г. банката вече очаква златото да премине над 6 000 долара през втората половина на годината.