Икономическото забавяне на Китай се е задълбочило през ноември, като ръстът на потреблението, инвестициите и индустриалното производство остава под очакванията. Това се случва в момент, когато властите се опитват да ограничат свръхпредлагането, но същевременно се затрудняват да съживят търсенето и да спрат спада в сектора на недвижимите имоти.

Продажбите на дребно са нараснали с 1,3% през изминалия месец на годишна база – значително под медианната прогноза на Reuters за ръст от 2,8% и забавяне спрямо увеличението от 2,9% през предходния месец.

Индустриалното производство е нараснало с 4,8% през ноември спрямо година по-рано, което също не оправда очакванията за ръст от 5% и отбеляза най-слабия темп на растеж от август 2024 г. насам.

Инвестициите в дълготрайни активи, които включват и недвижимите имоти, са се свили с 2,6% в периода януари–ноември спрямо същия период на предходната година – по-рязък спад от прогнозираното от икономистите понижение от 2,3%.

Този спад се задълбочава спрямо намалението от 1,7% за периода януари–октомври и е най-сериозният срив от началото на пандемията през 2020 г., сочат данни на Wind Information, проследявани от 1992 г. насам.

„Свиването на инвестициите в дълготрайни активи и понижението на цените на имотите през последните месеци се пренесоха върху потребителските нагласи“, коментира в цитиран от CNBC анализ Джъуей Джан, президент и главен икономист на Pinpoint Asset Management. Той очаква по-силни фискални и парични стимули през първото тримесечие на следващата година.

Инвестициите в недвижими имоти са спаднали с 15,9% през първите 11 месеца на годината – по-рязко в сравнение с понижението от 10,3% за периода януари–октомври, тъй като кризата в сектора продължава.

В още един знак, че спадът в сектора все още търси своето дъно, понижението на цените на жилищата в 70-те най-големи града се ускорява през ноември. Цените на новите жилища в градовете от първи ранг, включително Пекин, Гуанджоу и Шънджън, са спаднали с 1,2% на годишна база, докато цените на препродаваните жилища са се понижили с 5,8%.

В доларово изражение износът на Китай е скочил с 5,9% през ноември спрямо година по-рано, но към САЩ се е сринал с 28,6%

Общият китайски износ расте, но към САЩ продължава да пада двуцифрено въпреки търговското примирие

Междувременно икономисти от Goldman Sachs посочиха в предварителен анализ миналата седмица, че спадът в продажбите на автомобили е основен фактор за слабите резултати при продажбите на дребно. Това се засилва и от „негативния изкривяващ ефект“ на по-ранния от обичайното старт на онлайн пазаруването около Деня на необвързаните (Singles’ Day), който изтегли част от търсенето от ноември към октомври.

Данни на Китайската асоциация на автомобилните дилъри показват, че продажбите на коли на дребно по обем през ноември са намалели за първи път от три години насам – с 8,1% на годишна база до 2,23 млн. автомобила, след като редица местни власти временно спряха субсидиите за подмяна на стари автомобили.

Няколко платформи за онлайн търговия удължиха промоционалния период в опит да стимулират потреблението – от първата половина на октомври до 11 ноември – но резултатите разочароваха, тъй като потребителите ограничиха разходите си. Общият обем на продадените стоки нараства с едва 12% спрямо 20% година по-рано, сочат данни на Syntun.

Управляващият директор на МВФ посочи, че страната трябва да „ускори“ дългогодишния си план за отместване от експортно ориентиран растеж, добавяйки, че това би било „полезно за Китай и за световната икономика“.

Кристалина Георгиева към Пекин: Зависимостта от износ води към нови търговски сблъсъци

Призив за ребалансиране

Китайските власти обещаха допълнителна политическа подкрепа за стимулиране на вътрешното търсене и насърчаване на потреблението и инвестициите през следващата година. Министерството на финансите заяви в събота, че планира да емитира ултрадългосрочни специални държавни облигации за финансиране на проекти, свързани с укрепване на националната сигурност.

Постъпленията ще бъдат насочени и към модернизация на оборудване и програми за замяна на потребителски стоки. Министерството обеща също да увеличи инвестиционния си бюджет, за да смекчи спада в инвестициите в дълготрайни активи през последните месеци.

Въпреки това анализаторите изглеждат по-малко оптимистични, тъй като Пекин все още не е представил значими стимулиращи мерки.

Есуар Прасад, професор по икономика в университета „Корнел“ и старши сътрудник в института „Брукингс“, изрази опасения относно устойчивостта на икономическия растеж на Китай. В аналитична статия, публикувана в неделя, той призовава за структурни реформи с цел ребалансиране на икономиката, включително мерки за подкрепа на пазара на труда, укрепване на социалната защитна мрежа и насърчаване на частния бизнес.

„Правителството ясно осъзнава нуждата от ребалансиране на растежа и разбира какво е необходимо за укрепване на потребителското търсене и повишаване на производителността. Въпреки това липсва усещане за спешност и ясен график за конкретни политически мерки“, отбелязва Прасад.

За да отблъснат натиска на Тръмп за завръщането на глобалното производство в САЩ, китайските фабрики и пристанища се научават да произвеждат и изнасят повече стоки по-бързо, по-евтино и с по-малко работници

Роботизация и AI преобразуват китайската икономика в живо време

Равнището на безработица в градските райони през ноември остава 5,1%, без промяна спрямо предходния месец. По-тревожна остава младежката безработица, която през октомври е достигнала 17,3%.

Въпреки това китайската икономика изглежда е на път да постигне официалната цел за растеж от „около 5%“, благодарение на рязкото увеличение на износа към пазари извън САЩ, въпреки че търговските и тарифните напрежения с Вашингтон продължават да оказват натиск върху доставките за най-големия потребителски пазар в света.

Търговският излишък на Китай е нараснал до рекордните 1,1 трилиона долара през ноември, надминавайки целогодишния рекорд от 992,2 млрд. долара за 2024 г. само за 11 месеца. Това предизвиква широко разпространени опасения относно зависимостта на страната от външно търсене и обезценяването на валутата ѝ като средство за поддържане на конкурентоспособността на износа.

Макар AI да поддържа глобалната търговия и растежа, ефектът е неравномерен - а болката от митата вероятно тепърва ще расте, пише The Wall Street Journal

Митата на Тръмп разтърсиха световната икономика. Разходите за AI отлагат ефектите

Управляващият директор на Международния валутен фонд Кристалина Георгиева призова миналата седмица Китай да „ускори“ мерките за подкрепа на вътрешното потребление и да се откаже от прекомерната зависимост от износа като двигател на растежа.

„Китай се стреми да използва обменния курс на юана като инструмент за стимулиране на износа“, отбелязва Прасад, посочвайки значителното обезценяване на валутата на широка, търговски претеглена основа.

В същото време офшорният юан се засили до 7,0475 за долар в понеделник – най-високото му равнище от октомври миналата година насам, според данни на LSEG.