Валутните пазари вече са преодолели т.нар. „шок на Тръмп“, който предизвика сериозни колебания по-рано тази година. Показателите за волатилността на долара се понижиха до най-ниските си нива от преди президентските избори в САЩ, показват данни на CME Group.

Очакваните колебания в стойността на долара спрямо еврото и йената, които се повишиха рязко след избирането на Доналд Тръмп през ноември миналата година, сега са на най-ниско равнище от повече от 12 месеца.

В същото време доларовият индекс – който измерва стойността на зелените пари спрямо кошница от валути, включително британския паунд и еврото – е възстановил част от загубите си и се търгува близо до нивата отпреди предизборното поскъпване на долара.

Според инвеститори и анализатори, сключените търговски споразумения с основни партньори като ЕС и Китай са успокоили пазарите, докато американската икономика е понесла ефекта от митата по-добре от очакваното. Наред с това, големите централни банки доближават края на цикъла на понижаване на лихвите, което премахва още един източник на нестабилност.

„Светът се научи да живее с Тръмп“, коментира Крис Търнър, ръководител на пазарните проучвания в ING, в интервю за Financial Times.

„Инвеститорите вече приемат заглавията с известна доза скептицизъм.“

Най-големите умове на Уолстрийт може и да предупреждават за срив - но не очаквайте да ви кажат кога ще дойде

Всички разпознават пазарния балон, но никой не знае кога ще гръмне

Преди изборите доларът поскъпна на фона на очакванията – известни като „търговията Тръмп“ – че републиканецът ще стимулира икономиката чрез фискална и данъчна политика. Това се промени рязко, когато през април администрацията му обяви нови мита, предизвиквайки исторически ръст на валутните обеми – близо 10 трилиона долара дневно.

Загрижеността относно ефекта на търговската война върху вътрешната икономика, както и опасенията за независимостта на Федералния резерв, доведоха до най-слабия старт на долара от 70-те години насам.

От лятото насам обаче американската валута постепенно възстановява позиции, подкрепена от силния ръст на акциите на Уолстрийт, които водят индексите до рекордни нива, преди последното понижение при технологичните компании.

„Въпреки всички разговори за края на американската изключителност, в дългосрочен план доларът остава стабилна валута“, коментира Робърт Тип, ръководител на глобалните облигации в PGIM.

Според него понижението тази година представлява „корекция в рамките на възходящ тренд“, а не „началото на края“.

Спадът в очакваната волатилност е ясен сигнал, че „шокът Тръмп“ е вече зад гърба на пазарите, посочва и Джордж Саравелос от Deutsche Bank.

„Напрежението около търговията отслабва, фискалната политика върви по инерция, а пазарите отново гледат към фундаментите“, пише той в нов доклад.

Въпреки че основните борсови индекси на Уолстрийт са възстановили позициите си и дори достигнаха нови рекорди след паниката, предизвикана от тарифите, международните инвеститори продължават да търсят портфейли, които не са доминирани от американски акции

„Продай Америка“ се засилва като инвеститорски инстинкт

Анализатори отбелязват, че липсата на макроикономически данни по време на рекордно дългото правителствено затваряне в САЩ също е ограничила колебанията на долара и на пазара на държавни облигации. Индексът Move на ICE, който измерва волатилността при американските държавни ценни книжа, е на четиригодишно дъно.

Доларът получи допълнителна подкрепа и след последното заседание на Федералния резерв на САЩ, когато централната банка понижи лихвите, но предупреди, че следващото намаление не е „предопределено“. По-бавното темпо на лихвените понижения обичайно подкрепя валутата.

Някои мениджъри на фондове смятат, че доларът възстановява традиционната си роля на стабилизатор в портфейлите, благодарение на склонността му да поскъпва в периоди на глобален стрес - характеристика, поставена под съмнение, когато валутата потъна заедно с рисковите активи след тарифната офанзива на Тръмп през април.