Британската лира достигна най-високото си ниво от почти четири години насам в четвъртък, въпреки че анализаторите остават разделени по отношение на потенциала за по-нататъшно повишение. Досега през тази година тя се е повишила с почти 10% спрямо долара, според данни на LSEG.

Спрямо еврото обаче паундът е спаднал с 2,9% от началото на 2024.

Слабост на долара

Джанет Муи, ръководител на пазарния анализ в RBC Brewin Dolphin, казва пред CNBC, че голяма част от възходящата траектория на лирата всъщност се дължи повече на слабостта на долара, отколкото на доверието в самата нея. Непредсказуемите търговски политики на американския президент Доналд Тръмп разклатиха доверието в американските активи по-рано тази година, което от своя страна предизвика опасения на пазарите за дедоларизация.

Пол Джаксън, глобален директор по проучвания за разпределение на активи в Invesco, казва, че британската лира е напът да се възстанови от „екстремно ниското“ ниво, наблюдавано след така наречения мини бюджет на бившия британски премиер Лиз Трус, който предизвика сериозно разпродаване на валутата и британските държавни облигации през 2022 г. Той обаче е съгласен, че голяма част от движението през тази година се дължи на слабостта на долара, като посочва едновременното обезценяване на британската лира спрямо еврото.

Управителите на банки се насочват към златото, еврото и юана на фона на слабия долар, а делът на европейската валута в световните резерви може да надхвърли 20% в следващите няколко години

Златният миг на еврото е сега, показва ново проучване сред световните централни банки

Ще поскъпне ли още британската лира?

„Очаквам тази тенденция да продължи и в бъдеще, като доларът ще отслабва заедно с американската икономика (и съмненията на инвеститорите относно фискалната и тарифната политика на САЩ), докато еврото може да се засили благодарение на оптимизма относно последиците от предстоящото фискално стимулиране (особено в Германия)“, казва Джаксън от Invesco пред CNBC.

Той изтъква, че ЕЦБ вероятно е приключила по-голямата част от облекчаването за текущия цикъл, докато Банката на Англия и Федералният резерв „имат много да наваксват“.

Муи от RBC Brewin Dolphin предполага, че през следващите месеци перспективите за британската лира не са особено убедителни, но отбелязва, че геополитическите събития могат да катализират по-нататъшни възходящи движения в по-дългосрочен план.

„В краткосрочен план по-нататъшното повишение на лирата може да бъде ограничено заради по-слабия икономически импулс на Обединеното кралство и по-голямата възможност за Банката на Англия да намали лихвите“, казва тя. „В перспектива един потенциален катализатор за лирата би могло да бъде подобряването на отношенията с ЕС, особено ако това се превърне в по-конкретни действия с течение на времето“.

Брайън Маниро, инвестиционен мениджър в мултиактивната група на Barings, има по-песимистична гледна точка.

„Ние сме песимистично настроени към паунда в средносрочен план. Макроикономическият контекст не оправдава представянето му спрямо долара през тази година. Той е отражение на разпродажбата на американския долар след „деня на освобождението“, посочва Маниро. „Пазарите бяха прекалено песимистични по отношение на Обединеното кралство след бюджета на канцлера Рийвс. В резултат на това положителните изненади в данните подкрепиха британската лира“.

В Barings очакват забавяне на икономическия растеж и инфлацията във Великобритания. Вече се наблюдават признаци за подонно развитие, което признава и Банката на Англия. Това подкрепя по-нататъшни намаления на лихвите от нейна страна и в крайна сметка оказва натиск върху лирата.

Президентът на Европейската централна банка заяви тази седмица, че променящият се геополитически пейзаж може да „отвори вратата към по-голяма международна роля за еврото“. Пазарни наблюдатели са разделени по въпроса

Защо евроамбицията на Лагард може да е заплаха за Крал долар

Маниро също така отбелязва, че според него рисковете от дедоларизация изглеждат „преувеличени“.

„Настроенията вероятно ще се обърнат, тъй като перспективите за растеж в САЩ се възстановяват, а корпоративните печалби остават устойчиви“, посочва той. „Заедно с настоящото екстремно късо позициониране, това би трябвало да подкрепи възстановяването на американската валута“.

Джаки Боуи, управляващ партньор и ръководител на Chatham Financial EMEA, определя британската лира като „валута, която се бори да възвърне предишната си слава“, въпреки че играе „изключително важна роля“ на глобалните валутни пазари и сега. Според нея перспективите пред нея са смесени.

„Ако погледнем основните фундаментални показатели на Обединеното кралство, можем да видим някои причини да сме оптимистични за перспективите пред паунда, но има и предизвикателства“, казва тя пред CNBC, прогнозирайки „умерен“ икономически растеж, подкрепен от правителствени мерки.