Ралито на американските акции излиза от сянката на технологичните гиганти

По-задълбочен поглед към ралито на американските акции до рекордни нива показва, че пазарът всъщност е в значително по-добро състояние, отколкото изглежда на пръв поглед. И има сериозни основания да се смята, че тази тенденция не само ще продължи, но и ще се засили.

По-рано тази година имаше опасения, че ръстът е прекалено тесен и се движи основно от акциите на малък брой технологични гиганти, които са в центъра на инвестициите в AI. Това обаче се променя. Колкото повече компании участват в ралито, толкова по-здрав изглежда пазарът, пише MarketWatch.

Индексът S&P 500, в който тежестта на всяка компания зависи от пазарната ѝ капитализация, приключи петъчната сесия на рекордно ниво и записа най-силната си седмица от април насам. От началото на 2026 г. индексът е поскъпнал с 13,3%.

В същото време Invesco S&P 500 Equal Weight ETF, който дава еднаква тежест на всяка компания независимо от размера ѝ, е нараснал с 15%, сочат данни на Dow Jones Market Data. Така например Trade Desk с пазарна капитализация от 6,5 млрд. долара има същото влияние върху фонда като Nvidia, оценявана на 5,4 трлн. долара.

Това поставя равно претегления фонд на път да се представи по-добре от S&P 500 за първи път от 2022 г.

Още един знак за разширяването на ралито идва от самия S&P 500. Акциите на 226 компании в индекса, или 45% от общия брой, се представят по-добре от него от началото на годината. Това също е най-високият дял от 2022 г. насам, след три поредни години, в които едва около една трета или по-малко от компаниите успяваха да изпреварят индекса.

Разширяването на ралито означава, че доходността на индексните фондове вече не зависи толкова силно от шепа компании, свързани с AI. То подсказва и че зад ръста може да стои нещо повече от инвестиционната еуфория около AI, включително солидни корпоративни печалби и икономика, която продължава да расте.

Основните индекси на Уолстрийт отчетоха най-силното си седмично представяне от април насам

Въпросът е дали тази промяна може да се задържи.

„Част от икономическата сила, която виждаме, е резултат именно от всички тези капиталови разходи, които се вливат в икономиката“, казва пред MW Ричард Флакс, главен инвестиционен директор на компанията за дигитално управление на активи Moneyfarm.

Тази устойчивост помогна на S&P 500 да достигне нови рекорди, а според някои инвеститори има още пространство за ръст.

Претегленият по пазарна капитализация S&P 500 се търгува при малко над 20 пъти очакваната печалба за следващите 12 месеца, сочат данни на FactSet. Равно претегленият S&P 500 обаче наскоро се търгуваше при около 17 пъти очакваната печалба, приблизително колкото е средното му ниво за последните 20 години, посочва Джонатан Къртис, портфолио мениджър във Franklin Templeton.

Според него това подсказва, че инвеститорите все още не са включили в оценките на типичната американска компания потенциалното повишение на производителността благодарение на AI.

„Ако погледнете равно претегления индекс, пазарът на практика казва: ‚Не виждам никакво увеличение на производителността от това’. Според мен това е погрешно“, казва Къртис.

„AI много вероятно ще направи американската икономика по-производителна. Ако инвеститорите вярват в това, би трябвало да купуват равно претегления S&P 500 и компании, които внедряват AI в дейността си.“

Разширяването на ралито обаче е изправено пред непосредствен тест. След слабия доклад за пазара на труда в петък тази седмица предстоят нови данни за инфлацията и още корпоративни отчети.

Американската икономика неочаквано е загубила 23 000 работни места през юли

Инфлацията е ключът за инвеститорите

След публикуването на данните за заетостта през миналата седмица вниманието на инвеститорите се насочва изцяло към предстоящите данни за инфлацията.

Американската икономика загуби работни места през юли, но инфлацията продължава да е проблем, след като от години остава над целта на Федералния резерв от 2%.

Вероятността Фед да повиши лихвите след заседанието си на 16 септември намаля след слабите данни за пазара на труда, но очакванията могат отново да се променят в зависимост от инфлацията през тази седмица.

Брент Уилси, главен инвестиционен директор на Wilsey Asset Management, казва, че отрицателният резултат за заетостта от петък „вероятно не променя съществено ситуацията за Федералния резерв“, но прави предстоящите данни още по-важни.

Според него индексът на потребителските цени за юли, който ще бъде публикуван в сряда сутринта, може да покаже ускорение заради скока в цените на петрола през втората половина на месеца.

Очакванията са CPI да е нараснал с 0,3% на месечна база и с 3,4% спрямо година по-рано.

Индексът на цените на производител, който ще бъде публикуван в четвъртък, се очаква да се повиши с 0,2% за месеца след спад от 0,3% през предходния период.

Кевин О’Лиъри търси печалбата от AI там, където победителят няма значение

Сезонът на отчетите навлиза във финалната си фаза

След като 88% от компаниите в S&P 500 вече публикуваха резултатите си за последното тримесечие, темпото на отчетите рязко се забавя. Въпреки това през тази седмица предстоят резултатите на няколко следени отблизо компании.

Компанията за оптични мрежови технологии Lumentum трябва да публикува отчета си след края на търговията във вторник.

Макар да е далеч по-малка от технологичните гиганти, интересът към резултатите ѝ вероятно ще бъде сериозен, тъй като акциите ѝ са осмият най-добре представящ се компонент на S&P 500 тази година с ръст от 141,5%.

Според FactSet се очаква печалбата на акция да се увеличи повече от три пъти спрямо година по-рано до 2,97 долара, а приходите да се удвоят до 987,7 млрд. долара.

В календара е и Cisco Systems, която трябва да отчете резултатите си след края на търговията в сряда.

Очакванията са печалбата да нарасне до 1,17 долара на акция от 99 цента година по-рано, а приходите да се увеличат с 14,6% до 16,82 млрд. долара, според FactSet.