С третата седмица от конфликта в Иран пазарът разкрива суровата реалност – история на неочаквани печалби в енергийния сектор и индустриален упадък, разделени от една единствена линия: близостта до петрола.

18 дни след началото резултатите на световните пазари на акции са неприятни за четене, отчита в анализ Euronews.

Европейските референтни индекси са загубили около 7% от началото на военните действия.

Euro STOXX 50 е спаднал с 6,5%, германският DAX със 7%, френският CAC 40 с 7,2%, а италианският FTSE MIB с 6,4%, което засенчва по-скромния спад от 2,5% на американския S&P 500, който се възползва от статута на САЩ като най-големия производител на петрол в света и от относителната си изолация от енергийния шок.

Цената на петрола може да надмине рекордните 147,50 долара за барел от 2008 г., тъй като щетите и затварянето на мощности рискуват да задълбочат шока в предлагането, предизвикан от войната с Иран

Отвъд Ормузкия проток: Защо затварянето на находища в Близкия изток заплашва да задържи цените на петрола високи?

Но цифрите разказват само половината от историята.

Под повърхността се е отворила изключителна пропаст – между европейските компании, които процъфтяват заради скъпата енергия, и онези, които са смазани от нея.

Енергийният шок, който преобразува европейския пазар

Най-непосредствената икономическа последица от конфликта е драстичното преоценяване на енергията.

Фактическото затваряне на Ормузкия проток, през който преминава 20% от световния петрол, доведе до скок на цената тип Брент от около 70 до почти 120 долара за барел в рамките на няколко дни.

Към вторник цената е около 105 долара, ръст от 42% спрямо нивата от преди войната.

По-рано агенцията освободи приблизително 182 млн. барела петрол в подкрепа на енергийния пазар след пълномащабното нахлуване на Русия в Украйна през 2022 г.

МАЕ освобождава 400 млн. барела петрол, за да смекчи шока от войната с Иран

В опит да ограничи поскъпването Международната енергийна агенция координира историческа интервенция.

Над 30 държави от Европа, Северна Америка и Североизточна Азия се съгласиха да освободят общо 400 милиона барела петрол от аварийните си резерви, най-мащабната акция в 50-годишната история на МЕА.

И все пак пазарът даде ясен сигнал, че дори това огромно количество далеч не е достатъчно, за да се справи с безпрецедентното прекъсване на доставките, като цените скочиха с над 17%. Природният газ беше засегнат още по-тежко. Нидерландският бенчмарк TTF, най-важният референтен индекс за цените на газа в Европа, скочи с 60% до 52 евро за мегаватчас.

Пазарите остават скептични, че 400 млн. барела от резервите на държавите в МАЕ могат да компенсират огромния недостиг на доставки, причинен от войната и блокирането на Ормузкия проток

Петролът отново скочи въпреки рекордното освобождаване на стратегически резерви

Енергийният анализатор на Goldman Sachs Саманта Дарт предупреди, че около 80 милиона тона годишно от доставките на втечнен природен газ (LNG) – 19% от общия световен обем, в момента са прекъснати вследствие на прекъсването на доставките през пролива и спирането на производствените съоръжения за втечнен природен газ в Катар.

Нейният екип поддържа прогноза за TTF от 63 евро/МВтч за второто тримесечие на 2026 г., като предупреждава, че затягането на физическите баланси в Европа може да изтласка цените в диапазона на преминаване от газ към петрол, преди конфликтът да бъде разрешен.

Победителите – eнергетика, възобновяеми източници и торове

Най-явно засегнатите от ситуацията са производителите на нефт и газ, чиито приходи се движат в синхрон със суровината, чиято цена се промени толкова драстично.

Норвежкият енергиен гигант Equinor отбеляза ръст от 23,7% от началото на месеца, тъй като инвеститорите се втурват към един от най-големите производители на нефт и газ на континента, разполагащ със значителни активи далеч извън зоната на конфликта.

Другият норвежки производител Vår Energi е с ръст от 19,9%, докато Aker BP е отбелязал ръст от 17,1%. Италианската Eni е с ръст от 14,7%, а португалската Galp Energia е добавила 13,6%.

Докато войната с Иран прекъсва доставките на петрол и газ, Осло се позиционира като богатия на енергийни ресурси спасител на континента

Норвегия – новият енергиен партньор на Европа

Най-впечатляващите печалби обаче дойдоха от неочаквана страна: биогоривата.

Немският производител на възобновяеми горива Verbio SE отбеляза ръст от 30,4%, а финландската Neste Oyj, най-големият производител на възобновяем дизел в света, отбеляза ръст от 28,1%.

Тъй като конвенционалните изкопаеми горива поскъпват, а веригите за доставки са все по-нестабилни, алтернативни енергийни източници стават значително по-привлекателни както за купувачите, така и за инвеститорите.

Немската Uniper SE, която през последните години се стреми да диверсифицира доставките си, за да намали зависимостта от Русия, отбеляза ръст от 19,1%.

Ормузкият проток е ключов не само за транспорта на петрол и газ, но и за торове от критично значение за селското стопанство. Нарушенията в доставките могат да доведат до по-ниски добиви и по-скъпи храни

Глобалният пазар на храни е под риск от ценови шок. Кои ще бъдат най-засегнати

Секторът на торовете също отбеляза значителни печалби, като K+S се повиши с 15,3%, а Yara International – с 15,0%.

Тези движения отразяват криза в доставките на суровини, която е на пръв поглед: около една трета от световната търговия с торове по море, приблизително 16 милиона тона, преминава през Ормузкия проток, като 43% износ на урея, 44% от износа на сяра, над една четвърт от амоняка.

Губещите – стоманодобив, авиопревози, строителство

От другата страна на счетоводния баланс загубите са също толкова драматични.

Енергоемките индустрии и предприятията, изложени на по-високи разходи с ограничена възможност за определяне на цените, бяха жестоко засегнати.

Авиокомпаниите понесоха едни от най-тежките удари. Wizz Air, нискотарифният превозвач със седалище в Будапеща, който разчита силно на маршрути в Централна и Източна Европа, се срина с 31,2%.

Air France-KLM загуби 22,1%, а easyJet 21,8%. И трите са изправени пред една и съща сурова реалност: разходите за самолетно гориво са скочили, хеджиращите програми предлагат само частична защита, а възможността да се прехвърлят разходите върху пътниците достатъчно бързо, за да се защитят печалбите, е ограничена.

Хиляди полети са отменени, основни летища в Персийския залив остават затворени, а авиокомпаниите са изправени пред скок в разходите за гориво и логистика

Напрежението в Близкия изток води до най-сериозните смущения във въздушния транспорт от пандемията насам

Производителите на стомана са засегнати с подобна сила. Акциите на Salzgitter спаднаха с 27,9%, на thyssenkrupp с 27,3%, а на ArcelorMittal с 19,1%; към тях се присъедини и специализираната в производство на неръждаема стомана Aperam, чиито акции отбелязаха спад от 24,5%

Производството на стомана е сред най-енергоемките промишлени процеси на земята, а заводите, работещи с малки маржове, се сблъскват с незабавна криза на рентабилността, когато цените на газа скочат с 60% за толкова кратък период.

Испанският инженерен изпълнител Técnicas Reunidas отбеляза спад от 23,7%, като жертва на своята силна експозиция към енергийни инфраструктурни проекти в Близкия изток, които сега са обхванати от несигурност поради конфликта.

Строителната група Webuild отбеляза спад от 26,6%, което отразява по-широките опасения, че забавянето ще замрази инвестициите в най-уязвимите икономики в Европа.

Минната Hochschild затваря списъка с понижение от 21%, като нарастващите енергийни разходи свиват маржовете и апетитът за риск към по-малките компании в добивния сектор изчезва.

Европа навлиза в кризата в структурно уязвима позиция.

Въпреки че драстично е намалила зависимостта си от руския газ след нахлуването в Украйна, континентът остава изключително чувствителен към прекъсвания в енергоснабдяването, а нивата на запасите от газ към 2026 г. предлагат по-малко буфер, отколкото в минали години.