Предвиждат бляскаво бъдеще за развиващите се пазари през 2026 – има ли рискове

Развиващите се пазари преодоляха митата, търговските войни и глобалната нестабилност, постигайки забележителни двуцифрени печалби през 2025 г., а инвеститорите се надяват на повторение и догодина.

Периодите на болезнени фискални решения и точните решения на централните банки, направиха някога рисковите страни да изглеждат по-стабилни на фона на политическите и икономическите бури в САЩ и Европа и нарастващата геополитическа фрагментация, отбелязва в анализ Reuters.

„Има много благоприятни фактори, които можем да пренесем от тази година в следващата, особено поради това колко страхотни са резултатите“, казва Елина Теодоракопулу, управляващ директор на компанията Manulife Investment Management, като подчертава „комбинацията от добри политики и късмет“.

Завръщането на Доналд Тръмп в Белия дом доведе накара инвеститорите да търсят спасение в сигурно убежище като държавните облигации или долара. Непредсказуемите тарифни политики на САЩ и атаките срещу Фед обаче обърнаха сценария, като направиха развиващите се пазари да изглеждат по-стабилни.

Водещ експерт от Deutsche Bank: Ралито на нововъзникващите пазари има място за още оптимизъм

Докато за много инвеститори последиците от политиката на САЩ все още са начело в списъка с рискове и за 2026, някои се възползваха от спада, предизвикан от митата в „Деня на освобождението“, за да натрупат активи от развиващите се пазари. „Все по-често инвеститорите диверсифицират извън САЩ или търсят глобални опции“, коментира Томас Хаугаард, портфолио мениджър в Janus Henderson Investors.

На национално ниво също са настъпили драматични промени.

Турция премина към ортодоксална икономическа политика в средата на 2023 г., Нигерия премахна субсидиите и девалвира найра, Египет продължи реформите, подкрепени от МВФ, докато Гана, Замбия и Шри Ланка претърпяха фалити и спечелиха повишения.

Последвалото възстановяване помогна да се обърне тенденцията на изтичане на инвеститорски капитали, продължаваща години. Инвеститорите твърдят, че трудните решения, взети от много правителства на развиващите се пазари, са дали резултат, проправяйки пътя за укрепване през 2026 г.

Водещ стратег за развиващите се пазари: „Американската изключителност приключи. Залагайте на Китай

„Те са в състояние да издържат на по-големи удари. Икономиките им са на по-стабилна основа“, смята Джулия Пелегрини от Allianz Global Investors.

Анализаторите посочват и поредната година на повишения на кредитния рейтинг като аргумент, че устойчивостта може да продължи.

„Фундаменталните показатели в този клас активи се подобряват, особено от гледна точка на суверенния кредит“, според стратега на Morgan Stanley Джеймс Лорд. „Наблюдава се нарастваща тенденция на повишения на кредитния рейтинг в развиващите се пазари в сравнение с предходната година“, допълва той.

Развиващите се страни превалутират доларовите си заеми в алтернативни валути

Докато Фед е подложен на критики, централните банки на развиващите се пазари показват независимост и солидна политика, според инвеститорите. „Когато става въпрос за парична политика, доверието вероятно е по-високо от всякога в развиващите се пазари. Те намалиха лихвите, всъщност преди Фед, но не прекаляваха, което помогна на валутите да останат доста устойчиви“, коментира Чарлз де Кинсонас, ръководител на отдела за развиващи се пазари в M&G.

Рационалната парична политика е помогнала на валутите на развиващите се пазари да постигнат по-добри резултати, докато доларът отслабва. Това е силен фактор за интереса на инвеститорите към дълговете в местна валута, донесъл около 18% възвръщаемост тази година. Инвеститори като Пелегрини от Allianz казват, че през 2026 г. възвръщаемостта може отново да е на двуцифрени стойности.

Дори несигурността около изборите – от Унгария до Бразилия и Колумбия – която често може да направи инвеститорите нервни, за някои представлява възможност. „Последващите потенциални промени в политиката, които идват в резултат на това, всъщност са пазарни движения, които биха предоставили възможности“, казва експертът.

Краят на ерата Орбан? Петер Маджар разпалва надеждите за промяна в Унгария

Най-големият риск остава САЩ.

Ако страната влезе в рецесия, съкращаването на капитала ще навреди на развиващите се пазари. А ако Фед повиши лихвите, това може да подкрепи долара и да попречи на укрепването на местните валути на развиващите се пазари.

Назначаването от Тръмп на нов председател на най-голямата централна банка в света през 2026 г. добавя допълнителна несигурност.

Но дори всичко това не представлява толкова голям риск, какъвто беше някога.

„Фундаментално, развиващите се пазари са много по-малко чувствителни икономически към САЩ, отколкото някога са били“, добавят експерти. И все пак, ако има нещо, което притеснява анализаторите, то е прекомерният оптимизъм.

Тръмп ще обяви номинацията за председател на Фед в началото на 2026 г.

Проучване на HSBC за настроенията на развиващите се пазари, публикувано през декември, установява, че песимистичните прогнози са изчезнали напълно, като нетните настроения са достигнали рекордно високо ниво в историята на проучването.

Дейвид Хаунер, ръководител на отдела за глобална стратегия за фиксирани доходи на развиващите се пазари в BofA Global Research, не е срещнал нито един клиент, който да е негативно настроен към тях, въпреки че е разговарял с повече от 100 през последните седмици.

„Всички са конструктивни, така че това може да е негативен сигнал. Историята показва, че трябва да бъдеш предпазлив, когато всички са съгласни по отношение на посоката на пазара.“, допълва той.