Европейската икономическа сила на 2025 г.: Защо югът пак изпреварва „богатия север“ в класацията на The Economist

Португалия оглавява икономическата класация на The Economist, докато Германия, Скандинавия и САЩ изглеждат по-скоро уморени, отколкото стабилни

Getty Images / Туристи около Паметника на откритията (Padrão dos Descobrimentos), разположен на брега на река Тежу. Построен през 1960 г. в чест на португалската епоха на откритията, паметникът почита великите изследователи на нацията

от profit.bg

Сподели Сподели Сподели Сподели

Можеше да бъде много по-лошо. През април, когато президентът на САЩ Доналд Тръмп започна търговската си война, инвеститорите и мнозина икономисти се подготвяха за рязка глобална рецесия.

В крайна сметка световният БВП вероятно ще нарасне с около 3% тази година - същото ниво като миналата. Безработицата остава ниска почти навсякъде. Фондовите пазари отбелязаха още една година на прилични печалби. Единствено инфлацията наистина буди тревога. В рамките на ОИСР тя остава над целевите 2% на централните банки, обобщава The Economist.

Това обобщено представяне обаче прикрива големи различия. Затова за пета поредна година медията търси „икономиката на годината“. Анализаторите на изданието събират данни по пет показателя - инфлация, „широчина на инфлацията“, БВП, заетост и представяне на фондовия пазар - за 36 предимно богати държави. Те са подредени според това колко добре се справят по всеки показател, като медията създава общ резултат за икономически успех през 2025 г.

Крайният резултат е поредната добра новина за Южна Европа. След победата на Испания миналата година, този път Португалия е най-добре представящата се икономика.

През 2025 г. тя съчетава силен растеж на БВП, ниска инфлация и оживен фондов пазар.

Ползите ще дойдат с членството в еврозоната - възможността за използване на една и съща валута с много стабилни и ниски лихвени проценти, което ще насърчи икономическия растеж, инвестициите, търговията, според зам.-финансовия министър на страната

Съвет от Португалия за еврото: Трябва да сте търпеливи, но добрите неща ще дойдат

Други страни от еврозоната, които изпитваха трудности през 2010-те, включително Гърция (победител в класацията на The Economist през 2022 и 2023 г.) и Испания, също са близо до върха.

Израел пък продължава силното си възстановяване след хаоса от 2023 г., а Ирландия само на косъм изпуска първото място.

Колумбия се радва както на силен икономически растеж, така и на процъфтяващ фондов пазар.

Изоставащите са предимно в Северна Европа. Естония, Финландия и Словакия са в дъното на класацията.

Германия се представя малко по-добре от предишни години, но все още не особено добре, спъвана от слабия пазар на труда.

Великобритания (27-о място) има сходна не напълно задоволителна година, а Франция, въпреки политическия хаос, се представя сравнително добре, коментира The Economist.

От другата страна на Атлантика САЩ са едва в средата на класацията (17-о място) - и се справят по-зле от Италия. Пазарът на труда е силен, но не впечатляващ. Относително високата инфлация понижава общия резултат.

GRANOLAS: Обещаващите акции на „Великолепната единадесеторка“ в Европа

Ролята на инфлацията

Първият показател на The Economist е базисната инфлация, която изключва цените на храните и енергията поради тяхната променливост. Колкото по-близо е годишният ѝ темп до 2% - типичната цел на централните банки - толкова по-добре се класира дадена страна.

Инфлацията в Турция е в пъти по-висока от навсякъде другаде заради безумните икономически политики на президента Реджеп Тайип Ердоган. Естония е втората най-зле представяща се, с базисна инфлация от почти 7% през третото тримесечие на 2025 г., докато продължава да се възстановява от енергийния шок от 2022 г.

Много други държави имат свои собствени затруднения. Базисната инфлация във Великобритания е по-ниска от тази по същото време миналата година, но при 4% тя все още е значително над желаното от Банката на Англия равнище.

В някои страни базисната инфлация е твърде ниска. Това включва Швеция, където тя почти липсва. За много потребители, изморени след четири години на рязко растящи цени, това може да звучи чудесно. В подобен сценарий обаче икономистите се тревожат от дефлация, която обезкуражава разходите и увеличава реалната тежест на дълговете. Малко инфлация е по-добре от никаква.

Група други държави, включително Финландия и Швейцария, имат също толкова анемични стойности. Макар Япония да има по-висока инфлация, отколкото през 2010-те, тя изобщо не е сравнима с прегряването другаде.

„Широчината на инфлацията“ разказва сходна история. Този показател следи дела на стоките в потребителската кошница, чиито цени нарастват с повече от 2% годишно. В някои страни той е скочил, включително в САЩ, вероятно в резултат на прекалено разточителна фискална политика. Дори днес цените на над 85% от стоките в потребителската кошница на австралийците растат с повече от 2% годишно.

Докато икономиката на страната се разширява, има признаци, че тя не се развива достатъчно бързо, за да поддържа инерцията. Токсичната вътрешнополитическа атмосфера непрекъснато поставя препятствия

Растяща икономика насред политическа криза: Странният казус на Испания

Растеж и заетост - другите икономически показатели, които вълнуват избирателите

Тук Португалия се откроява. Туризмът процъфтява, а много богати чужденци се местят в страната, за да се възползват от ниските ѝ данъци. Растежът на БВП е комфортно над средното за Европа.

Чешката република отчита приличен ръст както на производството, така и на заетостта, което я изтласква в горната една трета на класацията.

За разлика от това Южна Корея губи работни места.

Норвегия, силно зависима от суровини и корабоплаване, изпитва трудности заради забавянето на световната търговия.

Четвъртата по големина икономика в Европа, дълго време сред най-тежко пострадалите от дълговата криза в еврозоната, свива дефицита си след години на стабилен растеж и по-високи данъчни приходи

За първи път от 17 години: Дефицитът на Испания ще падне под този на Германия

През третото тримесечие на тази година Ирландия регистрира икономически растеж от над 12% на годишна база - впечатляващо, но и подвеждащо. Многобройните големи мултинационални компании, които отчитат печалби в страната, изкривяват националните ѝ сметки. Затова ирландските икономисти предпочитат да използват „модифицирано общо вътрешно търсене“ - сходен показател, изчисляван от националната статистическа служба, който премахва много от тези изкривявания. The Economist следва този подход в съставянето на класацията.

България е скритият шампион на Европа и хората трябва да бъдат по-уверени в перспективите ѝ, каза по време на ШУМЪТ НА ПАРИТЕ 2024 журналистът на POLITICO Матю Карничниг

Ирландският или унгарският пример – накъде трябва да тръгне България?

Фондовите пазари

Въпреки очакванията, че американските пазари сат безапелационни победители, печалбите им са просто прилични, коментира медията.

Високите нива на пазарите в страната до голяма степен отразяват успехи от предишни години.

Франция също отчита посредствено представяне, като акциите на най-ценната ѝ компания - LVMH - буксуват на едно място.

По този показател никоя страна не се е справила по-зле от Дания. През изминалата година акциите на Novo Nordisk, производителят на Ozempic, са поевтинели с 60%, след като компанията загуби водещата си позиция на пазара на лекарства за отслабване.

Мнението, че фондовият пазар в САЩ е в балон и е обречен на крах, е неправилно в средносрочен план, твърди икономистът

Нуриел Рубини: „Американската изключителност не само продължава, а ще се засили“

За наистина „горещи“ печалби от фондовите пазари инвеститорите трябва да търсят другаде. Макар чешките и южнокорейските компании да се представят добре тази година, никъде (в местна валута) резултатите не са по-добри от тези в Израел. През изминалата година акциите на най-ценната листвана компания в страната - Bank Leumi - са поскъпнали с около 70%.

Португалските инвеститори също се радват на добри резултати, като фондовият пазар на страната е нараснал с над 20% през 2025 г.

Топ 10 икономики според The Economist