Германската икономика показва първи признаци на съживяване след повече от половин десетилетие на стагнация.

Най-голямата икономика в Европа понесе серия от тежки шокове през последните години – рязък скок на енергийните разходи след пълномащабната инвазия на Русия в Украйна, по-високи мита върху износа ѝ за САЩ и ожесточена конкуренция от Китай в ключови сектори като автомобилостроенето.

Но тези сътресения изглежда са влезли в ролята на предупреждение за германските политици и бизнеса. Вместо да поставят акцент върху намирането на външни пазари за химикали и автомобили, те обръщат внимание на по-високи инвестиции, по-голямо финансиране чрез дълг и по-силно вътрешно търсене, пише The Wall Street Journal.

От 2019 г. насам БВП на страната на практика не расте – най-продължителният период на икономическа стагнация в следвоенната ѝ история. Но според новите прогнози на Европейския съюз, публикувани този месец, германската икономика се очаква да нарасне с 1,2% през 2026 г., както и с още толкова през 2027 г.

Ключът към този обрат е пакетът за разходи за граждански и отбранителни проекти, одобрен от германските депутати през март, който открива пътя за инвестиции до 1 трилион евро.

„Възстановяването е зад ъгъла“, казва Робин Уинклер, главен икономист за Германия в Deutsche Bank, пред WSJ.

„Трябва само да изчакаме фискалният стимул да заработи в пълен мащаб.“

След като Берлин отново се превръща във водещата военна сила в Европа, Париж и Варшава са изправени пред масивна политическа промяна

Превъоръжаването на Германия разклаща отбранителния баланс в Европа

Данните, публикувани във вторник, потвърждават, че през третото тримесечие германският БВП е останал без промяна, избягвайки рецесия, по данни на статистическата служба Destatis.

Междувременно поръчките и индустриалното производство са се повишили през септември, както и износът. Bundesbank заяви, че очаква умерен растеж през четвъртото тримесечие, подкрепен от разширяващия се сектор на услугите и стабилизиращата се индустрия.

Пакетът от мерки представлява значителна промяна в германската икономическа политика – отстъпление от два дългогодишни стълба на растежа: вътрешната фискална строгост и експортната доминация.

Намаленият акцент върху износа отразява по-широка тенденция в еврозоната, докато глобалната търговия става все по-несигурна. В реч в петък президентът на Европейската централна банка Кристин Лагард подчерта необходимостта от „самостоятелност“ и заяви, че светът, изграден от глобализацията, „изчезва“.

„Растежът на Европа вече няма да зависи от решенията на други, а от нашите собствени избори“, каза тя.

Стратегията определя необходимостта от идентифициране на опасности и заплахи в космоса и разработване на мерки за реакция, както и от изграждане на възпиращи способности и насърчаване на международното сътрудничество

Германия обяви първата си космическа стратегия и 35 млрд. евро за орбитална отбрана до 2030 г.

В Германия нарастващите държавни разходи трябва да подкрепят трансформацията. Значителна част от средствата е насочена към отбраната, а секторът се подготвя да компенсира спада в автомобилното производство.

Местният производител Rheinmetall вече наема работници, освободени от автомобилната индустрия, за да разшири производството си, и едновременно с това планира да влезе в неизползвани заводи на Volkswagen и други компании.

„Това има своята логика в сферата на сигурността, но може да се разглежда и като индустриална политика. Представлява много целенасочен опит да се харчат пари в Германия и да се развие местната индустрия“, казва Уинклер.

Един от големите въпроси е доколко ефективно ще бъде реализиран пакетът. Инфраструктурните проекти изискват време, а опасенията за капацитет, особено недостигът на работна ръка, създават риск от допълнителни забавяния и поскъпване.

„Ако всичко това завърши с пожар от инфлация, би било пълен провал. Но това не е нашата прогноза“, казва Дирк Шумахер, главен икономист в KfW.

В сектори като строителството вече има достатъчен капацитет за начало на инвестициите, допълва той пред WSJ.

Строителството може да се окаже ключово за германското възстановяване. Браншът преживява рецесия в последните три години и е отговорен за около 50% от загубения растеж. Но за разлика от индустрията, проблемът е цикличен, а не структурен – и е на път към отскок, казва Уинклер.

Според анализатори от BNP Paribas правителството е на път да изпълни инвестиционните и отбранителните си планове за 2025 г.

Президентът на ЕЦБ призова за падане на търговските бариери, които остават твърде високи в ключови области и посочи как европейският бизнес и технологии могат да догонят американските – в конкретни стъпки, но с ясна политическа воля

Шест години бездействие: Европейският модел на растеж е насочен към свят, който изчезва, заяви Кристин Лагард

Инвестиционният процес обаче е изправен и пред политически препятствия. Разломите в управляващата коалиция могат да забавят изпълнението, а рискът от възхода на крайнодесните AfD означава, че успехът ще бъде критичен за политическото бъдеще на канцлера Фридрих Мерц.

Последен доклад на Съвета на икономическите експерти предупреди, че са нужни „значителни подобрения“ в инвестиционната стратегия, за да не бъдат изпуснати възможности за растеж – включително мащабни структурни реформи.

Ако процесът бъде успешно управляван, ефектът може да е дори по-голям от очакваното, смятат анализатори от Morgan Stanley.

„Реформите ще отнемат време – но ще дойдат“, посочват те.