Главният изпълнителен директор на Nvidia Дженсън Хуанг разкри през октомври, че компанията разполага с поръчки за 500 милиарда долара за 2025 и 2026 г. Това са чипове, които стоят в основата на бума на изкуствения интелект.

За компания, чийто тримесечни приходи са нараснали с почти 600% за последните четири години, подобно изявление беше силен сигнал, че Nvidia очаква още една година на бурен – макар и постепенно забавящ се – растеж. Или казано по-просто, AI-вълната далеч не е приключила.

„Толкова бизнес вече е в книгите ни. Половин трилион долара досега“, каза Хуанг на конференцията GTC във Вашингтон. Той включи в тази сума приходите за 2025 г. досега, продажбите на новото поколение графични процесори Blackwell, предстоящите Rubin, както и свързани продукти като мрежовото оборудване. След внимателен прочит на думите му анализаторите стигнаха до извода, че Nvidia всъщност подготвя пазара за по-високи приходи през 2026 г., отколкото Уолстрийт е очаквал досега.

Анализаторът на Wolfe Research Крис Касо отбелязва пред CNBC, че разкритията подсказват „ясен потенциал“ за надграждане на консенсусните прогнози, като според изчисленията му продажбите към центровете за данни през 2026 г. може да се окажат с 60 милиарда долара по-високи от предишните оценки.

И въпреки това акциите на Nvidia днес са с около 5% под нивото, на което бяха в деня на изявлението. Това показва разделението сред инвеститорите: дали AI-бумът е устойчив или големите облачни компании – т.нар. хиперскейлъри – прекаляват с инвестициите.

Законопроектът би дал на технологичните лидери преференциален достъп до чипове

Amazon и Microsoft подкрепят инициатива, която би ограничила износа на Nvidia към Китай

Очакванията за предстоящия тримесечен отчет са изключително високи. Според FactSet Nvidia се готви да отчете 1.25 долара печалба на акция при 54.83 милиарда долара приходи, което би означавало годишен ръст от 56 процента. Консенсусът за следващото тримесечие е още по-висок – 61.88 милиарда долара, сигнал за повторно ускоряване на растежа. Nvidia традиционно дава насоки само за едно тримесечие напред, затова всяка дума, свързана с поръчките и прогнозите за 2026 г., ще се анализира под микроскоп, тъй като отразява не само перспективите за Nvidia, но и за целия технологичен сектор. В момента анализаторите очакват около 285 милиарда долара приходи за 2026 г.

На срещата във Вашингтон Хуанг заяви, че компанията има „видимост“ върху тези бъдещи приходи. И това не е учудващо: Nvidia продава на всички технологични гиганти – Google, Amazon, Microsoft и Meta – които през октомври отчетоха повишаване на капиталовите си разходи за инфраструктура за изкуствен интелект. Това означава още поръчки за Nvidia. Анализаторите определят този растеж като „ненаситен апетит за AI“.

През последното тримесечие Nvidia беше и изключително активен корпоративен играч. Компанията се съгласи да инвестира до 10 милиарда долара в OpenAI, като в замяна стартъпът се ангажира да купи между 4 и 5 милиона GPU през идните години. Хуанг също постигна споразумение за 5 милиарда долара инвестиция в Intel, с идеята процесорите на Intel и тези на Nvidia да работят по-добре заедно. След края на тримесечието Nvidia придоби дял от 1 милиард долара в Nokia, за да интегрира своите GPU в телекомуникационното оборудване на финландската компания. Инвестициите в други стартъпи продължават.

Citi отбелязва, че сделката с OpenAI вероятно ще бъде ключовият фокус за инвеститорите. Въпреки опасенията около дълга и кръговото финансиране в AI-сектора, анализаторите смятат, че търсенето изпреварва предлагането.

Разследване на The Wall Street Journal проследява как верига от сделки, обхващащи няколко държави, успява да достави усъвършенствани чипове на Nvidia в Шанхай

Как Китай заобикаля забраната за чиповете на Nvidia – в четири дискретни стъпки

Nvidia продължава да доминира пазара на AI GPU с над 90% дял. Но през последните месеци някои от нейните клиенти – Amazon със своите Tranium, Google с TPU процесорите си, както и OpenAI, които разработват собствен чип с Broadcom – започнаха все по-активно да рекламират собствените си решения.

Обикновено Хуанг говори свободно за конкурентната среда и вероятно ще го направи отново, което инвеститорите очакват с интерес.

„Ние вече постигнахме това, което наричаме добродетелен цикъл“, заяви ръководителят на Nvidia на сцената на APEC в Южна Корея

Дженсън Хуанг твърди, че AI навлиза в нова ера. Светът не бива да я дели на две

Всички прогнози за бъдещия растеж обаче не включват нито един долар от Китай. Чипът H20 беше блокиран за износ по-рано тази година, преди Хуанг да договори с американския президент Доналд Тръмп през август нов режим, при който правителството получава 15% от приходите от Китай.

Въпреки това представители на Nvidia звучат все по-песимистично. Компанията все още не е обявила наследник на H20, който вече е остарял по стандартите на AI индустрията.

Според анализатора Рик Шефър от Oppenheimer китайският пазар би могъл да донесе над 50 милиарда долара годишни приходи, ако бъдат разрешени продажби.

Когато CNBC попита Хуанг в края на октомври дали иска да продава сегашното Blackwell поколение в Китай, той отговори кратко:

„Надявам се. Но това е решение, което трябва да вземе президентът Тръмп.“