Ниските цени на суровия петрол поставят енергийните гиганти пред трудни решения, като се очаква щедрото изплащане на дивиденти на акционерите да бъде подложено на сериозен натиск през следващите месеци.

Американските и европейските лидери в индустрията, включително Exxon Mobil, Chevron, Shell и BP, вече предприеха мерки за съкращаване на работни места и намаляване на разходите, като се опитват да затегнат коланите в условията на спад в сектора. Това отразява коренна промяна в настроенията в сравнение с преди само няколко години, отбелязва CNBC.

През 2022 г. петте най-големи петролни компании на Запада реализираха обща печалба от близо 200 милиарда долара, когато цените на изкопаемите горива скочиха след пълномащабната инвазия на Русия в Украйна.

С пълни каси, компании като Exxon Mobil, Chevron, Shell, BP и TotalEnergies се опитаха да използват това, което генералният секретар на ООН Антониу Гутериш описа като „огромни печалби“, за да възнаградят акционерите с по-високи дивиденти и обратно изкупуване на акции.

Всъщност, според Маурицио Карули, глобален енергиен анализатор в Quilter Cheviot, размерът на паричните възвръщаемости като процент от паричния поток от оперативната дейност (CFFO) е достигнал до 50% за няколко енергийни компании през последните тримесечия.

BP вече не е плячка за поглъщане – поне докато петролът не поевтинее още

В днешната среда на по-ниски цени на суровия петрол обаче, Карули заявява, че тази политика рискува да доведе до нови нива на задлъжнялост, надхвърлящи това, което може да се счита за „здравословен“ баланс.

BP и, по-скоро, TotalEnergies обявиха мерки за намаляване на възвръщаемостта за акционерите. Според Карули това е „разумна промяна в посоката“ и според него и други петролни компании вероятно ще последват примера.

Томас Уотърс, управляващ директор и секторен ръководител за петрол и газ в S&P Global Ratings, се присъединява към това мнение.

„Петролните компании са под натиск, тъй като цените на суровия петрол спадат, с потенциал да паднат до 50 долара следващата година, тъй като ОПЕК продължава да освобождава излишния капацитет и глобалните запаси се увеличават“, коментира той пред CNBC. „Изправени пред предизвикателството да поддържат тези печалби в среда с по-ниски цени, мнозина ще опитат да намалят разходите и капиталовите инвестиции, където е възможно“, смята той.

Акциите летят, петролът се срива, а инвеститорите загърбват предпазливостта

Как ще реагира Уолстрийт на намаляване на дивидентите

Според Кларк Уилямс-Дери, анализатор по енергийно финансиране в Института за енергийна икономика и финансов анализ (IEEFA), намаляването на обратното изкупуване на акции вероятно е най-лесният вариант за големите петролни компании.

„В последните години петролните компании използваха обратното изкупуване, за да се изплатят на инвеститорите и да подкрепят цените на акциите. И е по-добре да се намалят обратните изкупувания, отколкото дивидентите: за инвеститорите обратните изкупувания са сосът, а дивидентите са месото“, обяснява той, допълвайки:

„Намаляването на дивидентите ще предизвика трепет на Уолстрийт“.

Печалбата на Saudi Aramco спада с 3% заради по-слабо производство на петрол

Саудитската държавна петролна компания Saudi Aramco направи точно това по-рано през годината, като намали най-големите дивиденти в света на фона на несигурните перспективи за цените на петрола.

Уилямс-Дери свързва този ход с постоянното отслабване на цената на акциите през по-голямата част от тази година, като отбелязва, че другите големи петролни компании ще искат да избегнат същата съдба.

Според експерта, гигантите в сектора вероятно трябва да обмислят три въпроса, след като бумът на цените на петрола в Украйна е отминал:

1. Да продължат ли да поемат нови дългове, за да финансират изплащанията на акционерите си?

2. Да намалят ли обратното изкупуване, елиминирайки един от основните фактори, поддържащи цените на акциите?

3. Да намалят ли сондирането, сигнализирайки за по-слабо производство в бъдеще?

„Всяка от тези възможности крие рискове и независимо от избора им, някои инвеститори ще останат недоволни“, допълва той.

Петролът пада до най-ниската си стойност от януари насам

Перспективи за бъдещето

За някои, състоянието на петролните гиганти не е толкова лошо, колкото би могло да бъде.

„Може би не е било толкова мрачно, колкото хората очакваха по-рано през годината, защото от обявяването на митата на Тръмп през април се говори, че пазарът на петрол ще навлезе в период на свръхпредлагане по-късно през годината“, обяснява Питър Лоу, съуправител на енергийните проучвания в Rothschild & Co Redburn.

„Това, което наистина изненада хората, е колко устойчиви са цените на петрола, защото са се задържали в диапазона от 65 до 70 долара за барел.“, добавя той.

Оттогава цените на петрола са спаднали под този диапазон.

Евтиният петрол може да увеличи дефицита на Саудитска Арабия до 75 млрд. долара

Международните фючърси на суровия петрол тип Брент с падеж през декември се търгуваха с 0,4% по-ниско при 64,97 долара за барел в петък, докато фючърсите на американския West Texas Intermediate с падеж през ноември спаднаха с 0,3% и се търгуваха при 61,24 долара.

„Въпросът, вероятно по-малко за третото тримесечие и може би повече за четвъртото, е до каква степен разпределенията и обратните изкупувания в частност може да се наложи да бъдат намалени, за да отразят по-слабата среда на цените на суровините“, допълва Лоу.

„Мисля, че предвид факта, че третото тримесечие беше добро, те вероятно ще изчакат да видят какво ще се случи в следващите седмици и месеци, а четвъртото ще бъде естествен момент да преразгледат разпределенията към акционерите“, добавя той.

TotalEnergies и Shell планират да обявят резултатите си за третото тримесечие на 30 октомври, а Exxon Mobil и Chevron ще последват примера им на 31 октомври. BP ще обяви тримесечните си резултати на 4 ноември.