Федералният резерв на САЩ реши да запази основния лихвен процент в диапазона 4,25%–4,5%, като остави възможност за намаление през втората половина на годината. Решението дойде на фона на очакванията дали компаниите ще компенсират по-високите разходи вследствие на митата чрез намаляване на печалбите или чрез повишение на цените.

Президентът Доналд Тръмп остро разкритикува очакваното решение още преди официалното му обявяване, настоявайки за много по-драстични намаления в размер от 1 до 2,5 процентни пункта.

За да подновят цикъла на намаляване на лихвите, започнат миналата година, членовете на Фед ще трябва да видят или отслабване на пазара на труда, или по-убедителни доказателства, че повишенията на цените, породени от митата, ще останат слаби. Новите прогнози, обобщени от The Wall Street Journal, сочат, че официалните лица запазват отворено съзнание по отношение на бъдещи действия през есента. От 19 участници в заседанието, 10 очакват Фед да намали лихвите поне два пъти тази година - по-малко мнозинство в сравнение с март. Двама предвиждат едно понижение, а седем - никакви промени до края на годината (спрямо четирима през март).

Най-важното нещо, което следят анализаторите, е дали централната банка ще потвърди предишната си прогноза за две понижения на лихвите през тази година

Накъде ще тръгне Фед след юнската си среща?

Икономическите прогнози показват, че Фед очаква инфлацията и безработицата да се повишат повече, отколкото бе предвидено през март - неудобна ситуация за Централната банка на САЩ, която трябва да избере между подкрепа на пазара на труда - чрез намаляване на лихвите, или борба с инфлацията - чрез запазването им.

Членовете на Фед очакват основният индекс на инфлация в САЩ да достигне 3,1% до края на годината (от 2,5% през април), а безработицата да се повиши от 4,2% през май до 4,5%.

Това са първите прогнози на Фед след обявените на 2 април нови мита от президента Тръмп, отбелязани като "Ден на освобождението". Въпреки че най-големите увеличения впоследствие бяха временно замразени, новите мита вдигнаха общото равнище на митническите тарифи в САЩ до най-високите нива от 30-те години на миналия век, според данни на Yale Budget Lab.

В сряда Фед гласува да запази основния си лихвен процент в диапазона 4,25-4,5 %, където е от декември насам, разочаровайки президента, който неведнъж призова Централната банка да намали лихвите

Тръмп за председателя на Фед Джером Пауъл: Глупак

Преди заседанието, Тръмп нападна Пауъл от Белия дом, заявявайки: „Имаме си един глупав човек във Фед.“ Той добави: „Аз съм гаден. Аз съм мил. Нищо не действа.“

Тръмп настоя за дълбоки намаления на лихвите, за да се облекчи финансирането на дългосрочния държавен дълг. Той каза, че ако инфлационните опасения на Фед се сбъднат, тогава банката може да повиши лихвите - но очаква това да стане след като замени Пауъл догодина, когато изтича мандатът му.

Решенията на Фед се вземат съвместно от седемте гуверньори, назначени от президента, и петима въртящи се председатели на регионални банки. Основният приоритет сега остава поддържането на ниска и стабилна инфлация при устойчив пазар на труда - без цел да се управлява държавният дълг.

Фед в момента е в изчаквателна позиция заради високите рискове при всякакви действия. Инфлацията е намаляла близо до целта от 2%, но все още не я е достигнала след четири години надвишаване.

Ако Фед намали лихвите твърде рано, рискува да поднови инфлационния натиск. Повечето икономисти очакват, че фирмите ще увеличат цените си поради по-високите разходи за внос, а по-ниски лихви могат да стимулират икономиката в неподходящ момент.

Но ако Фед изчака твърде дълго, икономическата несигурност и нарастващите мита могат да свият печалбите, да доведат до съкращения и рецесия. Забавянето на жилищния пазар е вече факт - знак, че високите разходи по заемите остават пречка в чувствителни сектори.

„Възможно е да навлизаме в период на по-чести и потенциално по-устойчиви шокове в предлагането - трудно предизвикателство за икономиката и за централните банки“, заяви председателят на Фед

„Устойчиви шокове“: Пауъл се готви да задържи по-дълго високите лихвени проценти

Управителят на Фед Адриана Куглър, казва, че „огромното мнозинство от колегите в момента се тревожат основно за инфлацията, а не толкова за потенциално забавяне“, посочва WSJ. Допълнителна причина за предпазливост са конфликтите в Близкия изток, които могат да обърнат спада в енергийните цени. Така един шок в предлагането (митата) се наслагва върху друг.

Въпреки очакванията, че митата ще повишат цените веднага след прилагането им, инфлационните данни за май бяха изненадващо слаби. Анализатори предупреждават, че едномесечни данни могат да бъдат подвеждащи, но според някои това подсказва, че ефектът от митата е по-силен върху бизнеса, отколкото върху потребителските цени.

„Събирахте ли приходи от мита през май? Да. Излезе ли инфлацията по-слаба? Да. Значи ли това нещо? Да“, коментира икономистът Нийл Дута от Renaissance Macro. „Това не значи, че митата нямат ефект върху цените, а че шокът върху търсенето надделява над производствените разходи.“

Ако компаниите не успеят да прехвърлят разходите към клиентите, техните печалби ще пострадат. „Изглежда като натиск върху маржовете. Фирмите се опитват да се справят с това, което ще доведе до повече безработица“, казва Дута.

Въпреки че нивото на безработица остава на относително ниско ниво тази година, някои данни сочат за слаба среда на пазара на труда. Броят на хората, получаващи обезщетения за безработица за продължителен период, е близо до тригодишен връх, а данните за създаване на работни места са ревизирани надолу в последните месеци.

От Белия дом проучват дали могат законно да уволнят председателя на Фед преди изтичането на мандата му

Тръмп нареди на „големия губещ“ Джером Пауъл да намали лихвите „СЕГА“

За Фед охлаждането на пазара на труда може да помогне за овладяване на инфлацията чрез намаляване на заплатите и потреблението. „Въпросът е доколко бизнесите ще срещнат съпротива към вдигането на цените - това ще зависи от състоянието на пазара на труда“, казва Доналд Кон, бивш заместник-председател на Фед.Въпреки икономическите притеснения, условията за финансиране остават благоприятни - спредовете по кредитите са тесни, емитирането на корпоративни облигации е стабилно, а банковото кредитиране продължава да расте.Фондовите пазари се задържат близо до исторически върхове, въпреки прогнозите за по-бавен растеж. Компании, въвели технологии за разплащане със стейбълкойни, бележат скок в цените на акциите - признак за продължаващо наличие на спекулативен капитал.Това благоприятно финансово състояние може да направи по-трудно за Фед да оправдае лихвени съкращения.

Инфлацията и трудовият пазар ще решат съдбата на лихвите

В условия на търговска несигурност Уолстрийт очаква прогнозите на Фед за икономиката на САЩ

Фед е обезпокоен не само от реалните ценови скокове, но и от това, че реториката около тарифите може да разклати „инфлационните очаквания“ - понятие, което в икономиката може да стане самоизпълняващо се, когато бизнесите и потребителите започнат да се държат така, сякаш инфлацията ще се ускори.

Страхът, че тези очаквания може да се „откъснат от котва“, остава, особено след години на висока инфлация и непредсказуеми действия от страна на Тръмп. Много фирми, подложени на мита, вече заявиха, че ще вдигнат цените си, а други - че ще се възползват от ситуацията, ако конкурентите им го направят.

„Преживяхме инфлационна криза от поколенчески мащаб, която подкопа доверието в способността на Фед да контролира ценовия натиск точно и бързо“, казва Дейвид Уилкокс, икономист в Bloomberg Economics и Peterson Institute. Той допълва:

„Това липсващо доверие прави инфлационния процес по-уязвим, така че ще е нужен по-малък шок, за да се изстреля реалната инфлация нагоре.“