Бил Акман изрази съжаления, че не е продал част от печелившите си позиции през миналата година. В писмо до акционерите на управлявания от него фонд Pershing Square Акман наблегна на някои от лошите решения, взети през 2015 г.

„Първото нещо, което изисква обяснение, са грешките, които направихме през 2015 година, а ние направихме доста такива. Принципно, пропуснахме възможността да намалим или да продадем определени позиции, които достигнаха изчислената от нас вътрешна стойност.

Най-голямата ни грешка при оценката на активи бе приписване на твърде много стойност на определени компании, като ни бе припомнено по трудния начин, че много голяма част от стойността на определени компании от фармацевтичния сектор, или сектора на недвижимите имоти зависят от достъпа до евтин капитал или до талантлив мениджмънт“.

До голяма степен коментарът на Акман се отнася до голямата му позиция във фармацевтичната компания Valeant Pharmaceuticals, която е с най-голяма тежест в портфейла на фонда му. Акциите на компанията се понижиха с 60% от върха им през миналата година.

Акман обаче има и извинение за това, че не е продал частично или цялата позиция във фармацевтичната компания.

„Това, че не продадохме позицията си през лятото, когато тя достигна върха си, до голяма част не бе само наша грешка. През лятото бяхме уведомени за голяма потенциална транзакция, върху която Valeant работеше и на практика ни бе забранено да продаваме в момент, когато щеше да е удачно да закрием част от позицията си.

В допълнение, вследствие на голямата чувствителност на компанията към политически и регулаторни фактори, допуснахме грешка, че се оставихме да нямаме възможност да имаме търговска гъвкавост или алтернатива да закриваме позицията. Трябваше да направим по-малка инвестиция в компанията“, се казва още в писмото към акционерите.

През лятото на миналата година Valeant работеше по сделка за придобиването на Zoetis - компания за животински здравни продукти, на стойност 25 милиарда долара.

И тъй като Акман има позиции в Zoetis на стойност около 1.7 милиарда долара, той не можеше да закрива позицията си във Valeant.

В писмото към акционерите си обаче Акман не смята, че вината за лошото представяне на управлявания от него фонд е резултат само от собствените му грешки, а за това е виновен и пазарът.

„Докато в краткосрочен аспект акциите могат да се търгуват при всякакви стойности, много голяма рядкост е те да се търгуват със сериозен дисконт спрямо вътрешната си стойност за много продължителен период от време. За щастие, уроците, които научихме през 2015 година, ще са полезни и лесно ще ги избягваме в бъдеще“, заключава Акман.

През миналата година фондът Pershing Square регистрира загуба от 20.5%, на фона на доходността от 1.4% за широкия щатски индекс S&P 500.