Главният изпълнителен директор на JPMorgan Chase Джейми Даймън предупреждава, че инвеститорите подценяват рисковете пред световната икономика, казвайки, че при сегашните цени не би купил нито акции, нито дългосрочни американски държавни облигации.

В едночасово интервю с Уилфред Фрост, публикувано късно в понеделник, Даймън казва, че пазарите не отчитат напълно нарастващия брой геополитически и фискални заплахи.

„Смятам, че тези рискове вероятно са по-големи, отколкото повечето хора си представят“, коментира той, посочвайки войните в Украйна и Близкия изток, напрежението между САЩ и Китай и увеличаването на военните разходи в момент на растящи бюджетни дефицити.

Според Даймън е трудно да се определи кои рискове вече са отразени в цените на активите.

„Възможно е част от тях да са калкулирани, но не е калкулирано какво в действителност ще се случи.“

Даймън, който ръководи най-голямата банка в света по пазарна капитализация, често предупреждава за икономическите рискове, които вижда.

Коментарите му контрастират с готовността на инвеститорите напоследък да пренебрегват войните, митата и други сътресения.

JPMorgan, Goldman Sachs, Bank of America и Wells Fargo надминаха очакванията, подкрепени от рекордни приходи от търговия с акции и оживление при сделките

Волатилността носи рекордни печалби на американските банкови гиганти

Индексът S&P 500 е донесъл доходност от близо 10% от началото на годината, тъй като потребителските разходи остават устойчиви, инфлацията се забавя, а интересът към компаниите, свързани с AI, продължава да подкрепя пазара.

Миналата седмица JPMorgan Chase и други големи американски банки отчетоха изключително силни тримесечни резултати, подпомогнати от рязък ръст на приходите от търговия и инвестиционно банкиране. Това засили убеждението, че американската икономика е понесла последните геополитически сътресения по-добре от очакваното.

В интервюто за подкаста The Master Investor Даймън признава, че световната икономика е станала по-устойчива заради по-ниската си зависимост от енергията в сравнение с предишни десетилетия. Според него обаче това не изключва възможността от внезапен поврат.

„Може да са нужни повече удари, преди да се достигне критичната точка“, казва той.

„Дори подновяването на настоящата война може да не е достатъчно, за да я предизвика.“

По думите му трайните бюджетни дефицити на САЩ в крайна сметка ще доведат до сериозни последици и могат да тласнат лихвените проценти нагоре.

„Според мен това ще се превърне в проблем“, казва Даймън. Той прогнозира по-високи лихви, тъй като т.нар. пазители на облигационния пазар ще поискат по-голяма доходност, за да продължат да финансират държавния дълг.

Песимистите виждат оценки над върха от 2000 г., а оптимистите посочват недостига на изчислителна мощ и поръчки за 750 млрд. долара

AI балон или нова ера на печалби: Дебатът, който разделя водещите пазарни стратези

Акции и цикълът около AI

Попитан дали би купил дългосрочни американски държавни облигации, Даймън отговаря: „Лично аз не бих.“

Дори инфлацията да се върне до целта на Федералния резерв от 2%, доходността по 10-годишните облигации вероятно би трябвало да бъде между 4% и 4,5%, каза той. Според него потенциалът за поскъпване на американските държавни облигации е ограничен.

Даймън изразява сходна предпазливост и по отношение на акциите. Той би разгледал отделна компания, ако я смята за „отлична инвестиция“, но не би купил широкия пазар при сегашните оценки.

По темата за изкуствения интелект той прави паралел между настоящата вълна от инвестиции и ранните години на интернет.

„Сумите, които се изразходват, са огромни. Ще се изплатят ли като цяло? Вероятно да, както се случи и с интернет“, казва Даймън.

Той припомня, че по време на интернет подема някои от първите големи играчи, сред които Yahoo и Netscape, впоследствие изгубиха позициите си, докато бъдещите победители като Google и Facebook се появиха по-късно.

„Ще се изплатят ли тези инвестиции по начина и в сроковете, които очаквате? Със сигурност не“, заключва Даймън.