Европейската централна банка може да се наложи да обмисли ново понижение на лихвените проценти, ако по-нататъшното поскъпване на еврото започне да влияе върху прогнозите за инфлацията.

Това е предупреждение на член Управителния съвет на ЕЦБ.

Управителят на Австрийската централна банка Мартин Кохер определя последните ръстове на единната валута спрямо долара като „умерени“ и посочва, че на този етап те не налагат реакция.

По думите му обаче ЕЦБ може да се наложи да действа, ако допълнително поскъпване стане достатъчно значимо, за да понижи инфлационните прогнози.

В интервю за Financial Times той подчертава, че централната банка трябва да запази „пълна гъвкавост“ по отношение на паричната политика.

„Ако еврото продължи да поскъпва все повече, на определен етап това, разбира се, може да създаде известна необходимост от реакция от гледна точка на паричната политика“, казва Кохер пред Financial Times.

Това, което се случва в други части на света, е от значение за инфлацията в еврозоната. Трябва да разберем по какъв начин събитията в САЩ могат да окажат влияние тук, допълва централният банкер

Пиеро Чиполоне, ЕЦБ: Засилената геополитическа несигурност представлява ясен риск за инвестициите

„Но не заради самия валутен курс, а защото той се пренася в по-ниска инфлация, а това вече е въпрос на парична политика.“

Политиците следят отблизо долара, който продължава да губи позиции спрямо еврото и други валути на фона на напрежението между САЩ и ЕС около Гренландия.

Инвеститорите диверсифицират експозициите си към американски активи в отговор на политическите рискове, породени от администрацията на Доналд Тръмп.

Щатският долар падна до най-ниското си ниво от февруари 2022 г.

„Мисля, че е страхотно“: Ще проработи ли подходът на Тръмп към слабия долар

Спекулациите за възможни съвместни действия между САЩ и Япония в подкрепа на йената тази седмица допълнително засилиха спада на долара.

Във вторник единната валута достигна най-високото си ниво спрямо долара от над четири години насам – 1,199 долара.

Кохер посочва, че ако еврото се засили достатъчно, това може да доведе до понижаване на цените на вноса. По думите му китайската валута също е „структурно подценена“ спрямо еврото.

„Ако поскъпването на еврото продължи, това допринася за по-ниски цени на вноса“, обяснява Кохер.

„Разбира се, това води и до ситуация, в която сме по-малко конкурентоспособни спрямо американските конкуренти.“

Миналата година вицепрезидентът на ЕЦБ Луис де Гиндос заяви, че нива на еврото над 1,20 долара биха станали „проблематични“.

„Не би било сериозно да има цел за валутния курс – целта е инфлацията“, подчертава Кохер като отговор на това.

Кохер добавя, че въпреки решението на Тръмп от миналата седмица да се откаже от налагането на мита върху европейски страни заради Гренландия, заплахата от търговско напрежение прави трудно даването на категорични оценки за перспективите пред паричната политика в Европа.

„Рисковете, свързани с търговията, остават на масата и се опасявам, че ще останат там в обозримо бъдеще“, казва той.

По думите му икономиката на еврозоната е била по-устойчива от очакваното въпреки волатилността в световната търговия, а той е „предпазливо оптимистичен“ за растежа през тази година.

Рисковете са по-балансирани в сравнение с пролетта на 2025 г., когато Тръмп направи т.нар. си обявления за „Деня на освобождението“ и митата.

Сред възходящите рискове Кохер посочва възможността за по-силно потребление от страна на домакинствата, ако нормата на спестяване започне да спада. Очевидните рискове надолу са нови търговски напрежения, геополитически развития и потенциален обрат на фондовите пазари.

Към момента няма необходимост ЕЦБ да променя лихвените проценти, посочва Кохер, който говори преди заседанието на банката през февруари следващата седмица. Широко се очаква лихвите да останат без промяна за пети пореден път – на равнище от 2%.

„В момента има пълен смисъл да се запази максимална гъвкавост при решенията за паричната политика – ситуацията е несигурна“, добави той.

По-добри от очакваното икономически данни от Германия и отслабването на опасенията около фискалните рискове във Франция подкрепиха еврото

Отслабването на долара изведе еврото до най-високото ниво от четири години

Швейцарският франк с нов рекорд

Още по-остра реакция се наблюдава при швейцарския франк, който достигна най-силните си нива спрямо долара от над десетилетие. Валутата е нагоре с над 3% от началото на годината, след ръст от 14% през 2025 г., тъй като инвеститорите търсят алтернативи на долара. Това изстреля франка до най-високите му стойности спрямо долара и еврото от шоковото поскъпване през 2015 г., засилвайки натиска върху Швейцарската национална банка в среда на почти нулева инфлация.

Силният франк обаче създава сериозни дилеми за Швейцарската национална банка.

Допълнителното поскъпване заплашва да натисне цените надолу в икономика с инфлация от едва 0,1%, докато опциите за реакция са ограничени. Понижение на лихвите – които вече са на нулево равнище – рискува да стимулира икономиката прекомерно, а директните валутни интервенции остават политически чувствителни след предишни обвинения от страна на САЩ във „валутна манипулация“. В резултат франкът, подобно на еврото, се превръща от символ на стабилност в източник на напрежение за централните банки.