Пазарите преценяват дали ситуацията с Венецуела бележи повратна точка в начина, по който политическата власт се оценява в цените на активите, или ще остане поредният шок от заглавията, който бързо избледнява в портфейлите.

В понеделник цената на златото нарасна с над 2% до 4 420 долара за тройунция, а доларът се засили умерено. Доларовият индекс, който измерва стойността на американската валута спрямо кошница от шест основни валути, се повиши с около 0,2%.

Другите пазарни индикатори остават сравнително спокойни. Доходността по американските държавни облигации е почти без промяна. Индексът MSCI All Country World, измерител на глобалното представяне на фондовите пазари, се повиши с 0,48%.

„Макар заглавията да са обезпокоителни, реакцията на пазарите засега е забележимо сдържана“, казва пред CNBC Юнг Ин Юн, основател и главен изпълнителен директор на Fibonacci Asset Management. Той добавя, че движенията до момента отразяват „умерено хеджиране, а не бягство към сигурност“.

Инвеститорите следят няколко ключови сигнала, за да разграничат дали става дума за медиен шок или за реален икономически пренос.

Първият тест за това дали събитията във Венецуела имат системно значение за пазарите не е текущата цена на петрола, а структурата на самия пазар.

„Ключовото е дали предлагането на петрол се затяга“, казва Били Люн, старши инвестиционен стратег в Global X ETFs.

„Докато Brent се търгува около 60 долара за барел, значи пазарът сигнализира за достатъчно предлагане и ограничени опасения от прекъсвания, свързани с Венецуела.“

В помирително послание в Instagram в неделя Делси Родригес заяви, че се надява да изгради „уважителни отношения“ с Доналд Тръмп

Временният президент на Венецуела: предлага „сътрудничество“ със САЩ след като Тръмп предупреди за още удари

Когато една криза реално застрашава доставките на петрол, купувачите обикновено бързат да осигурят барели веднага, което тласка краткосрочните цени над конткрактите за бъдещите. Така се оформя пазарна структура, известна като бекурдейшън – класически сигнал за недостиг или паника. Докато кривата на петрола не се затегне, инвеститорите не възприемат развитието във Венецуела като заплаха за глобалната енергийна система.

Това послание се споделя и в по-широкия енергиен сектор. Венецуела произвежда приблизително 1 млн. барела дневно, което е около 1% от глобалното предлагане. Освен това ключовата инфраструктура остава работеща.

OPEC+ е поставил на пауза увеличенията на добива, запасите са изобилни, а условията на глобален излишък продължават да доминират ценообразуването, отбелязват енергийни експерти.

По думите на Норберт Рюкер, ръководител „Икономика и изследвания за следващото поколение“ в Julius Baer:

„Вярваме, че тези събития носят минимални краткосрочни рискове за предлагането и съответно ограничени шансове за значим ръст в цената на петрола. Пазарът изглежда в траен излишък“.

Вторият ясен индикатор за пазарното спокойствие е волатилността – или по-скоро липсата на такава.

Индексът на волатилността VIX, който следи американския фондов пазар през следващите 30 дни, в момента е около 14,5. Това е далеч под нивата на стрес и значително под пиковете над 50, наблюдавани при тарифните шокове миналата година, отбелязва CNBC.

VIX е индикатор, насочен към бъдещето, за пазарния страх и несигурност: по-високите стойности сочат нарастващо напрежение, а понижените стойности – обратното.

В същия дух Ед Ярдени, президент на Yardeni Research, отбелязва, че пазарите „изчакват да видят какво ще се случи по-нататък“, поради което първоначалната реакция остава сравнително ограничена.

„Когато цената на една тройунция злато надхвърли 3 000 долара в началото на тази година, прогнозирахме, че ще достигне 4 000 долара до края на годината и 5 000 долара до края на следващата“, съобщи на клиентите си в нов анализ Yardeni Research

Ярдени каза, че златото ще надхвърли $4000 до края на тази година. И беше прав. Ето какво прогнозира за 2026 г.

Третият елемент са реалните доходности в САЩ и кредитните спредове. Ако Венецуела предизвика по-широка преоценка на риска, това би се проявило в спад на доходността по облигациите и ръст на инфлационните очаквания – нещо, което засега не се наблюдава.

Реалните доходности остават високи, отчасти заради тежкото дългово бреме на САЩ. Инфлационните очаквания също са стабилни, което подсказва липса на съществена промяна в перспективите за растеж и инфлация.

Друг сигнал идва от т.нар. сигурни убежища. Златото е основният печеливш от събитията във Венецуела, след поредица от рекордни върхове през 2025 г.

Подобно движение се наблюдава и при среброто, чиято цена нарасна с над 3% до около 75 долара за тройунция.

„Това подсказва инстинктивно покачване в оценката на геополитическите рискове“, казва Стив Брайс, глобален главен инвестиционен директор в Standard Chartered.

Банката очаква цената на златото да достигне 4 800 долара за тройунция през тази година.

Златото обикновено се представя добре, когато други активи се справят зле, но според Адриан Аш, директор „Изследвания“ в BullionVault, то показва най-силен ръст „когато хората загубят вяра в начина, по който функционира светът“.

„Завръщането на Тръмп в Белия дом разруши основните структури, съюзи и правила, на които западният бизнес и капитал смятаха, че могат да разчитат“, казва той пред CNBC.

Държавният секретар на САЩ очаква американските петролни компании да започнат да проявяват интерес към развиване на дейност в страната

„Петролна карантина“: Рубио обясни как САЩ ще „управляват“ Венецуела след свалянето на Мадуро

Още един аспект е възможният ефект на разливане към други геополитически огнища. Дългосрочният риск не е самата Венецуела, а дали този епизод ще промени политическото поведение в други части на света.

По думите на Ярдени, Венецуела се добавя към вече претоварен списък от рискови точки, включително Близкия изток, войната в Украйна и напрежението между Китай и Тайван.

„Засега тези рискове не са спрели глобалния бичи пазар на акции“, казва той, макар че са подпомогнали ръста при благородните метали.

По-дългосрочният въпрос е дали това създава прецедент, който да повлияе на поведението на други държави, особено по отношение на Тайван, допълва Люн.

„Пазарите ще се фокусират по-малко върху политическата реторика и повече върху това дали този епизод води до промяна в действията на други големи сили.“

След интервенцията във Венецуела се появиха спекулации, че може да съществува сделка между Пекин и Вашингтон, при която Тайван да бъде „разменен“ срещу Венецуела.

Военно обединение между Китай и Тайван обаче не е непосредствено на дневен ред, казва Марко Папич, главен геомакро стратег в BCA Research.

„САЩ наскоро както прехвърлиха значително количество оръжия на Тайван, и го включиха като „червена линия“ в отношенията си с Китай в последната Стратегия за национална сигурност“, напомня той.

Според общата оценка на анализаторите засега повечето инвеститори възприемат развитието във Венецуела като тактически шок, а не като смяна на режима за пазарите.