Американската фондова борса Nasdaq планира да затрудни регистрацията на малки китайски компании в Ню Йорк след вълна от първични публични предлагания.

Като част от предложените промени, компаниите, които оперират предимно в Китай, ще трябва да платят най-малко 25 милиона долара от публичното си предлагане, съобщи Nasdaq.

Мярката идва в момент, когато напрежението между САЩ и Китай се засилва, а борсата се сблъсква с все по-широки проблеми на финансовите пазари, отбелязва CNBC.

„С новите правила ще бъде по-трудно за малките китайски компании да се регистрират на Nasdaq“, коментира Уинстън Ма, професор в Юридическия факултет на Нюйоркския университет.

Ако Вашингтон не коригира бързо ситуацията, ще открие, че не само Пекин, но и други части на света го изпреварват, твърди анализаторът Иво Даалдер

В надпреварата между Китай и САЩ, Китай печели

От есента на 2021 г., когато компанията за превоз на пътници Didi излезе на борсата в Ню Йорк, в САЩ са регистрирани несъществен брой големи китайски IPO. Но през 2024 г. 35 малки компании, базирани в Китай, са се регистрирали, което е приблизително два пъти повече от 17-те микрокапитализирани компании, базирани в САЩ, съобщи Renaissance Capital през декември.

Микрокапитализираните компании обикновено имат пазарна капитализация между 50 и 300 милиона долара, което означава, че са набрали едва няколко милиона долара при първоначалното публично предлагане. Такса от 25 милиона би изтрила голяма част от набраните средства при малък IPO.

Промяната в правилата е „положителна“, коментира Гари Дворчак, управляващ директор на Blueshirt Group, чиято дейност включва консултиране на китайски компании по IPO въпроси. „Мисля, че това ще вдъхне повече увереност, че компаниите, които се регистрират, го правят по легитимни причини и е по-малко вероятно да се играе с акциите, а това наистина защитава и самите компании.“

S&P 500 и Nasdaq се повишават съответно с 2,4% и 3,9% тази седмица, най-добрите им резултати от периода 23-27 юни. Dow се покачва с 1,6%

Уолстрийт завърши седмицата с печалби. Колко грешат инвеститорите в пренебрежението си към митата?

Nasdaq отбеляза, че китайските листвания представляват по-голям риск за американските инвеститори поради невъзможността на САЩ да предприемат правни действия „срещу юридически лица и физически лица, участващи в потенциално манипулативни търговски дейности с тези ценни книжа“.

„Освен това, борсата е наблюдавала, че китайските компании, регистрирани на Nasdaq във връзка с IPO с размер на предлагането под 25 милиона долара, имат по-висок процент проблеми с изискванията“, допълни Nasdaq.

Американската Комисия за ценни книжа и борси трябва официално да одобри предложението. Компаниите, които вече са в процес на IPO, ще имат 30 дни, за да завършат процеса съгласно предишните правила, докато всички последващи регистрации ще трябва да се съобразят с промените.

Нюйоркската фондова борса, която обикновено се занимава само с много по-големи IPO, SEC и Китайската комисия за регулиране на ценните книжа не отговориха на запитването за коментар от CNBC.

Създадена от президента Си Дзинпин през септември 2021 г., в продължение на няколко години борсата беше смятана за нещо като шега от инвеститорите, като пазарната ѝ капитализация бледнееше в сравнение с тази на Шанхай, Хонконг и Шънджън

„Малката“ фондова борса в Пекин се превръща в мощен център за IPO-та

Кипящо напрежение

Изискването на Nasdaq за плащане при листване е „още един пример за множеството начини, по които бизнесът, търговията и инвестиционните отношения между двете страни става все по-сложно и трудно“, коментира Стивън Олсън, гостуващ старши научен сътрудник в Института ISEAS-Yusof Ishak.

Промяната в правилата на Нюйоркската борса дойде веднага след обявяването от Пекин в сряда, че ще наложи нови наказателни мита върху някои американски производители на оптични влакна, влизащо в сила от четвъртък.

„Китай казва: Готови сме да отвърнем на огъня с огън. Търговското примирие е само временна мярка. То може да се срине по всяко време.“, допълва Олсън.

Китайското министерство на търговията се позова на шестмесечно разследване, което установи, че някои американски износители са заобикаляли антидъмпинговите мита, като са продавали модифицирана версия на оптичното влакно.

Плановете се зараждат в контекста на това, че американски спортни марки изнасят производството си от Китай към други азиатски държави с по-ниски мита

Докато конкурентите напускат, Intersport разглежда Китай като производствен хъб

Производителят на оптични влакна Corning със седалище в Ню Йорк сега е изправен пред 37,9% мито върху износа за Китай, OFS Fitel – 33,3%, а Draka Communications Americas – 78,2%.

Според отчета за приходите на компанията, за цялостната си дейност Corning счита Китай за най-големия си източник на приходи извън САЩ, който допринася с 32% от общите й приходи от продажби през 2024 г.

Компанията и Министерството на търговията на САЩ не отговориха на запитването за коментар.

Кополимерите POM могат частично да заменят метали като мед и цинк, и имат различни приложения, включително в автомобилни части, електроника и медицинско оборудване

Китай налага антидъмпингови мита върху пластмасa от САЩ, ЕС, Япония и Тайван

Китай има дефицит от 57 милиона долара в търговията с оптични влакна със САЩ през първите седем месеца на тази година, според официалните данни на митниците.

Този дисбаланс може да е дал на Пекин „технически претекст да действа“, коментира Тианчън Сю, старши икономист в Economist Intelligence Unit, като отбеляза, че стоките, които Китай внася от САЩ, са в голяма степен по-модерни и следователно по-скъпи на единица.

„Размяната на удари ще продължи по много начини“, прогнозира Сю, което може да провали плановете за среща между президентите на двете страни.

Решението беше взето ден след като Вашингтон отмени разрешението на Taiwan Semiconductor Manufacturing Co да доставя ключово оборудване и технологии за чипове в своя завод в Китай, най-новата мярка за ограничаване на напредъка на Пекин в областта на полупроводниците.

Китайските технологични компании се фокусират върху разработването на местни чипове през последните няколко години заради нарастващите геополитически напрежения между Вашингтон и Пекин

Alibaba разработва нов AI чип, за да се конкурира с Nvidia

Китайската тарифа за оптични влакна „изразява недоволство“ от последните действия на САЩ за ограничаване на достъпа на Пекин до съвременни чипове и участието му в веригата за доставки на подводни кабели, коментира Алфредо Монтуфар-Хелу, директор на консултантската компания GreenPoint.

Но тарифата е „достатъчно целенасочена и ограничена, за да не разруши месеците на търговски преговори. Тя служи и за напомняне, че влиянието на Китай се простира отвъд редките земни елементи“, допълва експертът.

Години на засилен контрол

Докато Китай се стреми да насърчи развитието на вътрешния финансов сектор, контролира и изтичането на капитали, включително предлагането на акции в чужбина.

Новите политики от последните три години изискват местния бизнес да получава одобрение от регулаторния орган за ценни книжа за листване в чужбина, особено ако има голяма база от потребители в страната.

2025 г. обещава вълнуващ пазар на първични публични предлагания с технологични и финтех компании, готови да променят инвестиционния пейзаж. От квантовите изчисления до цифровото банкиране - на хоризонта се виждат нови звезди.

От необанки до AI гиганти: Кои IPO-та ще доминират пазарите през тази година

В САЩ ходът на Nasdaq бележи голяма крачка в нарастващия регулаторен контрол върху малките китайски IPO през последните години. За подписващите IPO с пазарна капитализация под 600 милиона долара видяха средната комисионна се утрои за последните четири години до 12% през 2020 г., съобщиха през май 2021 г. фондовата борса в Хонконг и местният регулатор на ценните книжа.

След това, през ноември 2022 г., Финансовата регулаторна агенция в САЩ предупреди за „значителни необичайни увеличения на цените в деня на или скоро след IPO на емитенти с малка капитализация, повечето с дейност в други страни“. В съобщението се споменаваше конкретно Китай.

FINRA добави, че „има опасения“ как чуждестранни граждани са открили сметки при американски брокер-дилъри, за да инвестират в IPO, а след това са подали „манипулативни поръчки и сделки, за да надуят цените на вторичния пазар“. В подкаст на FINRA от 12 ноември 2024 г. Питър Гонзалез от специалния разследващ отдел заяви, че схемите „ramp and dump“ са еволюирали – сега се случват седмици или месеци след IPO, а не няколко дни.