Събитието на следващата седмица ще е безспорно решението на Фед относно лихвите. Пазарът все още е разделен наполовина в очакванията си дали Комитета по парична политика ще прибегне до първото повишение на лихвите в най-голямата световна икономика или не.

Казано по друг начин, пазарът не е заложил напълно на нито една от двете възможности – за повишение или запазване на лихвите.

Ето защо широкият индекс се намира по средата в момента - на почти еднакво отстояние между върха и дъното си – около 10% до върха и близо 6% до дъното.

Най-вероятно инвеститорите си мислят, че ако Фед не повиши лихвите през септември, това е по-добрият вариант за тях. И най-вероятно грешат...

Какво ще стане, ако Фед не повиши лихвите?

Подобно действие наистина би инициирало моментно повишение на пазара. То обаче би засвидетелствало притесненията на резерва относно състоянието на щатската и световната икономика в условията на наблюдаваното забавяне на китайската икономика.

Така Фед ще признае, че ефектът от забавянето на Китай ще е много силен върху икономиката на страната. От друга страна, опасенията на Фед незабавно ще се прехвърлят и върху резултатите на щатските компании и очаквания в посока на тяхното занижаване.

След краткосрочен позитивен момент, при решение за запазване на лихвите, най-вероятно пазарът ще възобнови низходящия си тренд, като инвеститорите почти незабавно ще се фокусират върху потенциално октомврийско или ноемврийско повишение на лихвите. Или Фед само ще отложи неотложното (като в същото време ще надуе въздух в балона)...

Междувременно ще се оформи нещо много негативно при широкия индекс S&P 500, от техническа гледна точка, известно като „глава с рамене“.

При евентуален тест и неуспешен пробив на историческия връх на индекса спадът към дъното от 1 840 пункта ще стане почти неизбежен, а пробивът на нивото е много вероятно да инициира поне още 200 пункта загуба в средносрочен план (колкото е разстоянието между върха и временното дъно, оформящо дясното рамо).

Какво ще се случи, ако Фед прибегне до първото повишение на лихвите?

Така резервът ще потвърди увереността си в щатската икономика, а за инвеститорите това ще означава липса на вариант за рецесия поне в краткосрочен план. Именно опасността от рецесия е факторът, който би следвало да плаши в най-голяма степен инвеститорите.

Сам по себе си, цикълът на повишение на лихвите е естествен процес, наблюдаван неведнъж в историята. От историческа гледна точка, широкият индекс се е повишавал всеки път при подобен цикъл след един по-дълъг период от 30 месеца.

Иначе пазарът най-вероятно ще реагира първоначално силно негативно. Възможно е да станем свидетели на почти незабавен тест на дъното от 1 840 пункта. Това обаче няма да е лоша новина, защото ще даде на инвеститорите добри възможности за влизане в позиции и пазарът може да покаже, че е намерил някакво средносрочно дъно (при неуспешен пробив на нивото).

При такъв сценарий инвеститорите ще съсредоточат вниманието си върху резултатите на компаниите и степента на ефекта върху тях от забавянето на китайската икономика. Пазарът ще се върне към нормалния си ход и ще стане много по-лесно прогнозируем.