Във вторник пазарът беше залят от първите анализаторски оценки за SpaceX, 16 търговски дни след борсовия дебют на компанията на Илон Мъск, която обединява ракети, телекомуникации, AI, облачна инфраструктура от ново поколение и социални медии.

Повечето оценки бяха положителни.

Акциите обаче поевтиняха с близо 7% и затвориха под 150 долара за първи път от първичното публично предлагане на SpaceX.

С IPO-то на SpaceX от акционерите се иска да вярват повече от всякога. След новите анализи средната целева цена за акциите, следена от Bloomberg, е 236,45 долара, с 58% над стойността към края на търговията във вторник.

На този фон Barron’s описва част от целите и препятствията, които SpaceX трябва да преодолее през следващите години, за да оправдае подобно поскъпване, според анализаторските доклади.

Компанията трябва да постигне повторна използваемост на Starship. Моделът на SpaceX зависи от способността ѝ да изстрелва и използва отново ракети, така че екосистемата ѝ да стане икономически ефективна.

Тя трябва да увеличи полезния товар на Starship. Това е тясно свързано с повторната използваемост, защото корабът трябва да може да пренася достатъчно голям товар при мисиите си, за да максимизира ефективността.

Чатботът Grok трябва да стане конкурентен след приключването на придобиването на AI стартъпа Cursor.

SpaceX трябва успешно и икономически ефективно да разработи захранвани със слънчева енергия центрове за данни в космоса.

Компанията трябва да набира по 84 млрд. долара годишно между 2027 и 2034 г., за да финансира това разширяване, според анализаторът Адам Джонас от Morgan Stanley. Ерик Шеридан от Goldman Sachs формулира задачата като набиране на 270 млрд. долара дългов капитал между 2026 и 2030 г.

Компанията се присъединява към индекса 15 дни след дебюта си на борсата – което е сред най-бързите включвания в историята, благодарение на ревизираните правила за новокотирани участници, желаещи да влязат в широко следени индекси

Уолстрийт е все по-голям оптимист за SpaceX преди включването в Nasdaq 100

И всичко това трябва да се случи, за да може SpaceX, както пише JPMorgan, „да направи живота многопланетен, да използва Слънцето за изграждане на AI в космоса и да създаде бази на Луната и градове на други планети“. Не е голяма работа…

Несигурността около тези цели личи и от големия диапазон в прогнозите. JPMorgan например очаква 5000 изстрелвания на Starship до 2031 г., докато RBC прогнозира 2440 до 2030 г.

Илон Мъск успява да изкара проповедника и поета дори от най-строгите анализатори на Уолстрийт, свикнали да мислят в таблици и модели, пише Barron’s.

„Амбициите на SpaceX и потенциалното ѝ влияние върху човечеството са по-големи от всичко, което сме виждали при която и да е компания“, пише Дъг Анмут от JPMorgan.

„Мъск се утвърди като един от най-големите иноватори на това поколение, а SpaceX понесе факела на американската индустриална база в период, в който конкурентите ѝ изпитваха трудности“, посочва Луи ДиПалма от William Blair.

„Според нас SpaceX представлява върха на цивилизационната амбиция, често изразена в стомана и огън, която огъва хода на историята, за да превърне човечеството в многопланетен вид чрез изграждане на фундаментална инфраструктура в транспорта, свързаността и AI“, казва Едисън Ю от Deutsche Bank.

Разбира се, не само вярата привлича Уолстрийт.

Диверсификацията по география вече не означава непременно диверсификация по риск

Мислите, че американският пазар е прекалено зависим от AI? Извън САЩ проблемът е още по-голям

Според документацията за IPO-то на SpaceX сред участниците в листването са всички цитирани по-горе банки, както и Goldman Sachs, Bank of America Securities и Citigroup. Общо в предлагането участват 17 водещи мениджъри и съмениджъри.

IPO-то вече мина, но ако капиталовите нужди на SpaceX са толкова големи, колкото прогнозират анализаторите, пред Уолстрийт ще има още много възможности.

От тези 17 поематели поне 12 вече са публикували препоръки за акциите на SpaceX. Всички 12 са еквивалент на „купувай“.

Редките предпазливи гласове сред анализаторите идват от финансови институции и изследователски компании, които не са участвали в IPO-то. Един от тях, Никълъс Оуенс от Morningstar, внимателно определи някои от оценките на колегите си като „малко фантастични“.

В крайна сметка вярата в Илон Мъск се свежда до убеждението, че той ще промени света и по този начин ще донесе печалба на инвеститорите.

Ще оправдае ли SpaceX тази вяра? Истинските привърженици ще трябва да почакат, за да разберат, пише Barron’s.

Достатъчно е да се погледне другата публична компания на Мъск. Tesla продаде акции на инвеститорите по 17 долара и започна търговия на 29 юни 2010 г. Няколко месеца по-късно те паднаха до около 1,30 долара, години наред се движеха слабо, затвориха малко под 30 долара в края на 2019 г. и едва след това, от 2020 г., наистина излетяха.

Затова почитателите на SpaceX вероятно трябва да обърнат внимание на едно уточнение от оптимистите в Goldman Sachs: „SpaceX има история на изграждане на решения, които много експерти в индустрията преди това са смятали за неправдоподобни, макар че изпълнението им не е толкова линейно, колкото обикновено предпочитат инвеститорите на публичните пазари.“