Акциите на ASML поевтиняха във вторник, след като американски законодатели предложиха нови мерки, които биха ограничили достъпа на Китай до допълнително оборудване за производство на чипове и потенциално биха засегнали и без това крехките продажби на нидерландската компания в страната.

По време на публикуване на статията акциите на ASML се понижиха с около 4,6%.

В четвъртък двупартийна група конгресмени представи законопроекта MATCH Act (Multilateral Alignment of Technology Controls on Hardware), който има за цел да прекъсне достъпа на Китай до оборудване за производство на чипове и да насочи мерките към най-важните му компании в сектора.

„Докато Съединените щати наложиха обширни ограничения върху износа, за да забавят развитието на китайската полупроводникова индустрия, съюзниците на САЩ не са напълно синхронизирани с тези мерки. Това разминаване оставя критични пролуки, които Китай продължава да използва“, се казва в изявление на офиса на Майкъл Баумгартнър, който стои зад законопроекта.

Какъв е ефектът върху ASML

През последните години САЩ наложиха редица ограничения върху износа на най-напредналите полупроводникови технологии за Китай. ASML произвежда машини за литография с екстремна ултравиолетова светлина (EUV), които са ключови за създаването на най-модерните чипове в света, но този тип оборудване никога не е бил изнасян за Китай.

Нидерландската група обаче произвежда и машини за литография с дълбока ултравиолетова светлина (DUV), които са по-малко напреднали и се използват за производството на други видове полупроводници, включително паметови чипове за лаптопи и смартфони – именно този сегмент остава достъпен за китайските производители и е в центъра на новите ограничения.

Част от DUV машините на ASML вече подлежат на експортни лицензи от нидерландските власти. Ако бъде приет, MATCH Act ще забрани и тези DUV машини, които могат да се използват за производство на по-малко сложни чипове и които досега най-големите китайски производители все още могат да купуват.

Доклад на тайванските служби предупреждава за опити от страна на Пекин за привличане на таланти, кражба на технологии и засилване на кибер и военния натиск

Китай се насочва към чип индустрията на Тайван, за да заобиколи глобалните ограничения

През януари ASML прогнозира, че Китай ще формира около 20% от общите ѝ продажби през тази година, спрямо 33% през 2025 г. – още преди новите предложения на САЩ.

Ако ограниченията влязат в сила, това може да окаже допълнителен натиск върху и без това намаляващите приходи на компанията от китайския пазар.

„Макар законопроектът да е на ранен етап и изходът му да остава несигурен, той създава геополитически риск около компанията“, казва пред CNBC Стефан Ури, ръководител на анализа на акции в европейската финансова група ODDO BHF.

По думите му все още не е ясно дали всички DUV машини ще попаднат под ограниченията или ще бъдат разширени съществуващите мерки.

Ако бъде въведена широка забрана за DUV, това би довело до „повишена волатилност“ в резултатите на ASML – с възможен краткосрочен ръст на поръчките преди влизането в сила на ограниченията, но негативен ефект в средносрочен план.

„Реакцията на акциите показва, че предложенията от Конгреса могат да имат съществено влияние върху ASML“, казва Бен Барингър, ръководител на анализа на технологичния сектор в Quilter Cheviot.

По думите му мерките ще засегнат по-старите поколения литографско оборудване, които формират около 10%-15% от приходите на компанията. От този сегмент Китай представлява около половината, което означава потенциален удар от около 5%, макар и с отслабващ ефект във времето.

И двамата анализатори подчертават, че предложенията са в ранен етап и трябва да преминат през американския законодателен процес.

Нидерландската компания контролира около 90% от по-широкия пазар на литография

Монополът на ASML: Защо никой не може да настигне Европа в EUV литографията

Китайският чип сектор под нов натиск

Въпреки ограниченията на Вашингтон през последните години, китайската полупроводникова индустрия се засили, като редица компании отчетоха рекордни приходи. Страната успя да намери алтернативи за част от технологиите, до които няма достъп.

Най-големите китайски производители на чипове обаче – като SMIC и Hua Hong – продължават да разчитат на DUV оборудването на ASML за производството на по-малко сложни чипове.

За EUV технологии няма местна алтернатива, а и в глобален мащаб опциите за замяна на DUV машините са силно ограничени.

Ако предложенията на САЩ бъдат приети, те могат „да нарушат сериозно производствения капацитет на китайската полупроводникова индустрия, която в момента разчита изцяло на оборудването на ASML“, заключава Ури.