Митът за енергийната независимост: Защо САЩ няма да избегнат удара от войната с Иран

Фактът, че САЩ са нетен износител на определени горива, не означава, че икономиката им няма да понесе сериозни последици от по-високите глобални енергийни разходи, предизвикани от конфликта с Иран.

Това е една от основните тези в нов доклад на Майкъл Сембалест, председател на отдела за пазарна и инвестиционна стратегия в J.P. Morgan Asset & Wealth Management.

Сембалест има широка аудитория на Уолстрийт, а предишните му анализи разглеждат ключови теми – като доколко са изпълними амбициозните AI инвестиции на големите технологични компании. Напоследък обаче фокусът му е върху глобалните енергийни пазари.

В началото на новия си доклад той прави обзор на военните успехи на САЩ през петте седмици от началото на конфликта с Иран. Въпреки значителното ограничаване на иранските ракетни и дронови атаки, според него новините около конфликта напомнят за сюжета на романа Salem’s Lot на Стивън Кинг.

За читателите, които не познават историята, той обобщава:

„Главният герой пристига в град, наречен Jerusalem’s Lot, с най-добри намерения да се бори със злото. Нещата не се развиват по план – градът в крайна сметка е опожарен и обезлюден, жителите се превръщат във вампири и всички се оказват в по-лошо положение, отколкото в началото.“

САЩ и Иран отхвърлят мирни предложения преди крайния срок на Тръмп

Ограниченията на енергийната независимост на САЩ

След това Сембалест се насочва към опровергаването на широко разпространено, но според него погрешно схващане – че скокът в цените на енергията няма да засегне съществено американската икономика.

„Идеята, че САЩ са изолирани от пазарните последици при затваряне на Ормузкия проток, е в голяма степен невярна“, пише той, цитиран от MarketWatch.

„Енергийната независимост на САЩ не е толкова силна икономическа защита, колкото мнозина смятат.“

Ключовото в аргумента му е, че той не се основава на теория, а на реални пазарни данни. Въпреки предупрежденията за риска за Европа и Азия, цените на редица рафинирани петролни продукти – както и на самия суров петрол – са нараснали по-силно именно на американския пазар.

Часовникът за Ормуз тиктака: Заплахите на Тръмп разклащат пазарите и вдигат цените на петрола

Предизвикателството „Ормуз“

Доналд Тръмп нееднократно настоява Иран незабавно да отвори Ормузкия проток, заплашвайки с тежки военни последици. Последният му краен срок изтича във вторник вечер. Досега обаче сигналите от Техеран са, че стратегията да се използва този ключов енергиен коридор като инструмент за натиск работи по-добре от очакваното.

В подкрепа на това Сембалест цитира икономиста от Bloomberg за Близкия изток Дина Есфандиари, според която Иран е разбрал, че да „държи глобалната икономика като заложник“ е по-лесно и по-евтино, отколкото се е предполагало.

Дори протокът да бъде отворен веднага, ще е необходимо време, за да се възстанови производството до нивата отпреди конфликта. Освен това има фактори, които могат да усложнят евентуална ескалация – например изчерпване на запасите от прехващащи ракети в САЩ, Израел и страните от Персийския залив.

В същото време напредъкът на Иран в производството на дронове увеличава способността му за асиметрична война.

„Макар дроновете да носят по-малък товар - дори малък заряд е достатъчен, за да причини сериозни щети на много по-скъпи самолети, кораби и радарни системи. Освен това дроновете осигуряват повече полезен товар на единица разход в сравнение с много ракетни системи“, пише Сембалест.

Пазарите засега остават устойчиви

Много анализатори на Уолстрийт отбелязват, че спадът на американските акции засега е относително ограничен – особено в сравнение с други шокове като тарфините мерки след „деня на освобождението“ миналата година, началото на войната в Украйна през 2022 г. или пандемията от COVID-19.

Стефани Линк, главен инвестиционен стратег в Hightower Advisors, коментира пред MarketWatch, че устойчивостта на пазара е „впечатляваща“.

Тя посочва като основни фактори повишените прогнози за печалбите на компаниите и стабилния пазар на труда в САЩ.

Въпреки това Линк предупреждава, че ако конфликтът с Иран се проточи повече от няколко месеца, последствията за пазарите и икономиката могат да бъдат сериозни.