„Ех, да бях отново на 86…“: Уроци от последните години на столетника, милиардер и инвеститор Чарли Мънгър

Милиардерът инвеститор Чарли Мънгър е един от най-уважаваните бизнесмени в САЩ - известен със своята мъдрост и хаплив хумор, както и с ролята си в изграждането на Berkshire Hathaway като компания за трилиони.

Той почина преди две години, само седмици преди да стане столетник.

Приживе Мънгър притежава къща с впечатляваща гледка към океана в Монтесито, Калифорния. Заместник-председателят на Berkshire Hathaway сам проектира целия затворен комплекс, който местните наричат „Мънгървил“. Споделял е с приятели, че очаква да прекара последните си години именно там.

Вместо това Мънгър избира да остане в дома си в Лос Анджелис, в който дори няма климатик. По време на горещата вълна преди три години приятели му носят вентилатори, за да охлаждат библиотеката му, разказва The Wall Street Journal.

Мънгър не се интересувал от удобствата. Този дом е близо до хората, които цени, и до проекти, които го стимулират. Вместо тих живот край морето, той прекарва последните си години, преследвайки смели инвестиции, изграждайки необичайни приятелства и посрещайки нови предизвикателства, пише още WSJ, позовавайки се на разговори с негови близки за последна глава от живота му, която остава по-слабо позната.

Съветът на Чарли Мънгър за волатилни пазари: Ако не може да се справите, заслужавате посредствения резултат

През последната година преди смъртта си Мънгър прави над 50 млн. долара от залог в пренебрегван от него отрасъл, който е избягвал в продължение на 60 години. Той активизира дейността си в недвижимите имоти, работейки с млад съсед, за да прави големи и дългосрочни залози - необичайно за човек на неговата възраст.

Сблъсква се със здравословни предизвикателства и размишлява над бъдещето.

„Дори седмица-две преди да си отиде, той задаваше въпроси като: ‘Прилага ли се законът на Мур в ерата на изкуствения интелект?’“, спомня си приятелят му Джейми Монгомъри, цитиран от WSJ.

Приятели и семейство казват, че динамичният последен период на Мънгър предлага важни уроци за инвеститорите - и модел за това как да остаряваш с достойнство, спокойствие и цел.

Доведеният му син Хал Бортуик казва:

До последния му ден умът му работеше. Той никога не спря да учи.

„Архитектът на Berkshire Hathaway“: Бъфет почете Мънгър в годишното си писмо до акционерите

Мънгър завършва юридическия факултет на Харвард и става съосновател на адвокатската кантора Munger, Tolles & Olson в Лос Анджелис. Напуска практиката през 1962 г., за да се посвети на инвестиране. По-късно закрива повечето си инвестиционни партньорства и през 1978 г. става заместник-председател на Berkshire Hathaway.

Той се превръща в най-близкия съветник и коректив на Уорън Бъфет, подтиквайки го да разшири философията си отвъд „изгодните покупки“ и да придобива висококачествени компании.

„С Чарли сме взаимозаменяеми при вземането на бизнес решения“, казва Бъфет през 1982 г.

33 цитата от Чарли Мънгър, които обясняват защо Уорън Бъфет му вярва

През последното десетилетие от живота си Чарли Мънгър е по-слабо ангажиран с Berkshire Hathaway, въпреки че делът му в компанията е оценен на 2,2 милиарда долара през 2023 г. Той разговаря с Уорън Бъфет веднъж на седмица или две. Бъфет живее в Омаха, Небраска, а Мънгър - в Лос Анджелис. Във въпросния период и двамата имат проблеми със слуха, което прави общуването по-трудно.

„Буквално си крещяха един на друг“, разказва Уитни Джаксън, съпругата на внука на Мънгър и чест посетител в дома му през последните години. „Предполагаше се, че разговорите са поверителни, но всеки на километър разстояние можеше да ги чуе.“

Мънгър насочва вниманието си към други начинания. Той е член на борда - и голям почитател - на търговския гигант Costco, където има дял на стойност около 100 млн. долара в момента на смъртта си.

Инвестира и във фонда на Ли Лу - Himalaya Capital, както и в по-малки инвестиционни фирми в Бостън и Мелбърн.

Мънгър прави и собствени инвестиции. Седейки в креслото си в библиотеката, той вземал зелените папки Value Line от бюрото наблизо и часове наред преглеждал данни за публични компании.

Съвет №1 на Чарли Мънгър за справяне с травми: Плачете, но не се отказвайте

Приятелите му разказват пред WSJ още, че в продължение на десетилетия почти не поглеждал към въглищни акции, но през 2023 г. тези компании привлекли вниманието му. Употребата на въглища беше в дългосрочен спад и инвеститорите виждаха мрачно бъдеще за индустрията. Много от производителите обаче оставаха печеливши и се търгуваха на ниски цени. Въглищата ще останат необходими, докато глобалното енергийно търсене расте, твърдял Мънгър пред приятели.

„Той прочете статия, че въглищата отиват по дяволите“, спомня си Бортуик. „И каза: ‘Глупости.’“

През май 2023 г. Мънгър купува акции на въгледобивната компания Consol Energy. По-късно през годината купува акции на Alpha Metallurgical Resources, която произвежда въглища за стоманената индустрия. До момента на смъртта му акциите на Consol са удвоили стойността си. Alpha също са скочили. Заедно тези вложения му носят нереализирана печалба от над 50 млн. долара, казват приятели.

„Направи много голям залог - и той се отплати отлично“, казва Бортуик.

Оттогава Consol се сля с друга компания и цената падна. Alpha също е поевтиняла. Но инвеститорът Мониш Пабрай, приятел на Мънгър, твърди, че тези инвестиции биха били все още печеливши, ако Мънгър ги държеше днес. Пабрай казва:

Урокът е ясен: Не е нужно да забавяш темпото - просто продължаваш напред.

Съвет №1 на Чарли Мънгър за дълъг и щастлив живот: „Избягвайте лудостта!“

Мънгър прави още един необичаен залог в края на живота си. През 2005 г., когато е на 81 години, 17-годишният му съсед Ави Майер почукал на вратата на дома му в квартал Ханкок Парк в Лос Анджелис. Майер му поднесъл том на иврит, съдържащ Петокнижието.

„Бях чел за него и мислех, че е евреин“, казва пред WSJ Майер, чийто дядо наскоро бил починал и оставил празнина в живота му. (Мънгър не е евреин.)

Майер имал трудности в училище. Борел се с СДВХ и бил обезкуражен за бъдещето си.

„Бях несигурен“, казва той. „Приятелите ми кандидатстваха в университети, а аз - не.“

Майер започнал да прекарва време с Мънгър.

„Той слушаше проблемите ми и говореше за житейски принципи и лични ценности“, разказва Майер.

Мънгър казвал на близки, че харесва интелигентността и амбицията на младежа. Когато Майер се колебаел дали да прескочи университета, Мънгър го насърчил, че може да посещава „Университета Мънгър“ вместо това. Това и направил Майер.

„Гледах го как работи и се учех от него; от време на време ми даваше книги“, казва той.

Когато Майер се обединил с приятеля си от детство Рубен Градон, за да инвестират в недвижими имоти, Мънгър следял ранните им стъпки. Няколко години по-късно предложил да подкрепи двамата млади предприемачи и тяхната компания Afton Properties.

Около 2017 г. тримата започнали да купуват нискоетажни жилищни комплекси в Южна Калифорния, превръщайки се в едни от най-големите собственици на подобни имоти в щата.

През последните години от живота си Мънгър участвал във всеки детайл от бизнеса им - избирал квартали, оценявал строителство, дори определял цветовете на боите. Особен интерес проявявал към ландшафта: настоявал комплексите да са с ниска гъстота на застрояване и решил компанията да похарчи стотици хиляди долари за засаждането на нови дървета, казва Майер, сега на 37 години.

Мънгър насърчавал Майер и Градон да вземат дългосрочни кредити - въпреки че много други инвеститори в недвижими имоти предпочитали краткосрочен дълг, който може бързо да се рефинансира. Аргументът му бил, че фиксирането на ниски лихви и дългосрочното държане на активи е пътят към истинската печалба.

Стратегията се отплатила: притежанията на Afton вече се оценяват на около 3 милиарда долара, според източник на WSJ, запознат с бизнеса.

Уорън Бъфет за Чарли Мънгър: Той изучаваше грешките, а не успехите

Чарли Мънгър не казвал на много хора, но през последното десетилетие от живота си започнал да се сблъсква със сериозни здравословни проблеми. Още през 1978 г. хирург объркал операция на катаракта, което го оставило сляп с лявото око. Той се научил да компенсира това, като поставил силно осветление из цялата къща.

Около 2014 г. обаче получил проблем със зрителния нерв на дясното око. Изправил се пред възможността да ослепее напълно - и въпреки това приел ситуацията със спокойствие, разказва Ли Лу, чест negow посетител. Мънгър решил да се адаптира: помолил другите да му четат и обмислял следващи стъпки.

„Ще трябва да науча брайл“, казал на приятел, но не се стигнало до това. Дясното му око постепенно се подобрило. Подвижността му обаче се влошавала. Около 2016 г. загубил възможността да играе голф - дългогодишна страст - и започнал да използва бастун. Играта на бридж с приятели станала трудна.

След като губи съпругата си през 2010 г., Мънгър започва да се страхува от самота и чувство на излишност.

Той избрал да прекарва повече време с приятели, което повдигало духа му. Всеки вторник се срещал с половин дузина бизнес партньори и познати на закуска, обикновено в Los Angeles Country Club. Групата се събирала около 7:30 ч. и разговорите понякога продължавали с часове. Говорели за инвестиции, разменяли шеги, разказвали истории. Сред редовните присъстващи били инвеститорите Джон Хокинс и Джон Конлин, председателят на Uber Рон Шугър, а по-късно и Боби Котик, бивш изпълнителен директор на Activision. Главният изпълнителен директор на Amgen - Робърт Бредуей - понякога се присъединявал. Мънгър, седнал начело на масата, разказвал истории и споделял философските си виждания.

„Винаги казваше: ‘Махнете първите пет инвестиции на Berkshire и възвръщаемостта е доста средна’“, спомня си Монгомъри - урок, че успехът може да дойде от няколко големи печеливши решения.

Чарли Мънгър, дясната ръка на Уорън Бъфет, почина на 99 години

Като по-млад Мънгър можел да бъде рязък и саркастичен; в последните си години обаче бил топъл и размишляващ. Казвал на групата:

На моята възраст или правиш нови приятели, или оставаш без приятели.

Мънгър запазвал и остроумната си страна. Когато високопоставен директор на Ford дошъл на закуската, той изненадал всички, като подробно изброил печалбите на отделните продуктови линии на компанията за последните 25 години - след което го срязал:

„Не знам защо изобщо се занимавате да произвеждате автомобили“, казал той, намеквайки, че по-голямата част от печалбите идват от товарните модели.

Мънгър изглеждал истински ободрен от тези срещи - последната се провела 10 дни преди смъртта му. Пол Мейджър, местен бизнесмен и редовен участник в сбирките с инвеститора споделя:

Всички учехме от Чарли, а Чарли харесваше това, че учи и от нас.

Уорън Бъфет обяви, че „се оттегля в тишина“

Храната се превърнала в негова особена страст. Всеки петък приятели носели обяд у Мънгър - пилешки сандвичи с масло върху мек бял хляб, понякога без коричките, плодове или салата, вишнев пай и ванилов сладолед.

Години наред семейството опитвало да го държи на здравословна диета. Той се съпротивлявал. „Пиеше вода сякаш е отрова“, казва Джаксън, съпругата на внука му.

В края семейството се предало. Започнали да му поръчват храна отвън.

„Например корейско пържено пиле с пържен ориз с кимчи и вафлени картофки“, казва Джаксън.

Джаксън намерила бившия шеф-готвач на хотел Plaza в Ню Йорк за рецептата му за корн бийф хаш с омар, но повечето любими ястия на Мънгър били много по-достъпни.

„Обожаваше хотдогите на Costco“, казва тя. „В болницата, едно от последните му хранения беше бургер от In-N-Out и диетична кола.“

Защо никога няма да има втори Уорън Бъфет

Мънгър отброявал дните до 100-годишния си юбилей на 1 януари 2024 г. Приятели и дългогодишни бизнес партньори, включително Джим Синегал - съосновател на Costco - планирали да летят до Лос Анджелис за тържеството.

Но здравето му се влошавало. Той усещал, че краят наближава. Когато приятел го попитал как се чувства, Мънгър отговорил: „Има много неща, които не са наред с мен.“

Говорейки за наследството си, той казвал, че е напълно спокоен със своите постижения и оптимист за бъдещето на Berkshire.

В края на живота си използвал хумора като спасителен пояс. Казвал на семейството си, че дължи дълголетието си на диетичната кола.

И споделил едно желание:

Ех, да бях отново на 86…

Късно вечерта на Деня на благодарността, два дни преди смъртта си, Мънгър бил приет в болница близо до Монтесито. Помолил семейството да излезе, за да може да се обади на Бъфет за последен път.

Двамата си разменили думи за последно сбогом.